关于《进一步提升小微企业金融服务质效的通知》的点评:“两增两控”的总体目标下实施差异化考核

摘要:3月13日,银保监会发布关于《进一步提升小微企业金融服务质效的通知》(银保监办发[2019]48号)。48号文明确了2019银行业金融机构“两增两控”的总体目标,针对不同类型的银行业金融机构实施差异化考核,同时,48号文也强调了要保持小微企业贷款利率定价在合理水平,鼓励商业银行发行小微企业专项金融债,进一步督促银行落实尽职免责的认定标准和优化基层信贷人员的激励考核机制。此外,48号文还明确了督促银行深化专业机制建设、优化信贷服务技术和方式和进一步研究完善监管政策。对此,我们点评如下:

    48号文进一步落实了中央经济工作会议的要求,推动银行保险机构进一步加强对民营小微企业的支持力度,解决企业融资难融资贵的问题。2018年开始,各商业银行加快了在普惠型小微企业贷款方面的支持力度。截止至2018年末,整体来看,“两增两控”指标完成情况较好,普惠型小微企业贷款余额9.36万亿元,较年初增长21.79%,较各项贷款增速高9.2个百分点,有贷款余额的户数1723.23万户,比年初增加455.07万户。贷款利率稳步下降,2018年四季度银行业新发放普惠型小微企业贷款平均利率7.02%,较一季度下降0.8个百分点,其中18家主要商业银行较一季度下降1.14个百分点, 相较2018年的差异化考核内容,2019年除仍需完成“两增两控”目标外,各类银行业金融机构有了更具体的考核指标。国有大行需发挥“头雁”效应,力争实现“普惠型小微企业贷款余额较年初增长30%以上”的目标。而针对地方性法人机构,则在原有的考核内容上放宽了对不良贷款容忍度的考核,改为普惠型小微企业贷款不良容忍度可在“不高于各项贷款不良率3个百分点”的基础上适度放宽。国有大行面临更大地压力,但也是动力,不断改进在小微企业贷款方面的服务体系,在今后的发展中,仍将占据优势。地方性金融机构也在不良容忍度上略有放宽,增加银行“敢贷”的意愿。 2019年的“通知”中还强调要优化银行内部的考核机制。其中特别提到,小微企业业务的考核指标完成情况将与主要负责人的提拔任用挂钩,优化基层信贷人员的考核激励机制,明确尽职免责的认定标准和条件,充分调动基层人员“敢贷、愿贷”的积极性。

    此外,48号文还提出要用好外部政策,并鼓励保险公司购买银行发行的小微企业专项金融债券。目前已有多项政策出台是专门为了鼓励银行加大对小微企业的信贷支持,减小银行的资金成本,例如定向降准、宏观审慎评估考核倾斜、支小再贷款、中期借贷便利等政策优惠,还可以依法申报

    小微企业贷款利息收入增值税减免的财税支持。监管机构努力改善银行信贷供需环境,激励银行做到“敢贷、愿贷、能贷”,努力解决小微企业融资贵、融资难的问题。

    投资建议:监管机构针对五大行设立了更高的考核目标,虽然增加了银行的压力,但也促使各银行在短时间内,尽可能优化小微企业信贷的服务体系,通过与其他政府部门的合作,建立和优化小微企业的信用信息平台,更好地控制贷前、贷中和贷后各个环节的风险。此外,叠加监管部门对扶持小微企业出台的一系列政策支持,国有行可以更好地补充资本,扩张资产,基本面方面有望逐步修复,推动估值提升,因此,推荐客户资源牢固,并拥有广大客户基础的国有大行。此外,也推荐不断拓展零售业务,加大金融科技对公司支持的平安银行和深耕当地经济,资产质量优异的宁波银行。

    风险因素:宏观经济大幅下行,小微企业贷款资产质量超预期恶化,