非银行金融行业周报:估值稳健看龙头
市场回顾: 上周沪深300下跌2.19%收3648.76,非银金融(申万)下跌4.41%,跑输大盘2.22个百分点,涨跌幅在申万28个子行业中排第27名。其中保险板块跌幅最小,下跌3.19%;其次是多元金融板块,下跌3.72%;券商板块则下跌5.78%。个股方面,上周券商板块中方正证券跌幅最小,下跌0.3%;而保险板块中中国平安跌幅最小,下跌2.8%;多元金融板块中宝德股份上涨7.62%,涨幅最大。
券商:
上周市场大幅波动,单周沪指下跌1.94%,已连续第四周收阴。非银金融一周下跌4.41%,其中周五单日下跌3.36%,行业估值已回调至1.41倍。从估值来看,非银金融行业处于底部区间,具有较高的配置价值。行业内部来看,龙头券商业绩较行业平均更为稳定。推进金融供给侧改革、大力发展直接融资,龙头券商将更受益于行业变化所带来的红利。
从业绩来看,上市券商4月行业营收和归母净利同比增长,但环比均有较大下滑。同比增长主要是因为交易回暖、股票市场好于去年同期。环比下降主要是因为3月份交投活跃、基数较高,4月市场回落明显。券商走势短期受市场情绪影响,中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。
一季度市场交投情绪高涨,而4月开始市场进入盘整状态。前期政策端利好对券商业绩兑现正在陆续实现。从投行业务来看,股、债分化明显。1-3月股权融资募集金额同比分别下降50%/19%/22%,而同期债券发行总额分别同比增长155%/45%/95%。从中证协发布的2018年度承销业务排名来看,龙头券商地位依然稳固,中小券商发力细分领域初显成效。科创板受理企业名单持续披露,大券商保荐数占优。推荐龙头券商中信证券(600030)、华泰证券(601688)。
风险提示:宏观经济增速不及预期,股票市场低迷,监管政策变化
- 閻犵尨鎷�闂備胶鍋撻崕濂搞€侀幋鐐碘枖婵﹩鍙庡ú銈夌叓閸ワ妇绁烽柛瀣舵嫹2022濡ょ姷鍎戦幏锟�3闂佸搫鐗嗛悧鐐垫娴煎瓨鎯炴慨妯哄暱閸斿鏌嶉妷锔剧畼婵炲牞鎷�3闂佸搫鐗嗛悧蹇涘Φ閻愮儤鎳氶柨鐕傛嫹 缂備礁顑呯壕顓″綂闂佹眹鍔岀€氫即骞楁潏鈺傚仒閻忕偠鍋愰閬嶆倵濞戝磭绋诲┑顕嗘嫹 2022-04-12
- 閻犵尨鎷�闁诲海鏁搁幊鎾剁礊鐎ｎ喖绀堢€广儱妫欑欢鏌ユ煕瑜庨〃鍫濃枔閹寸姵濯奸柕濠庣厛閸燂拷(婵炲瓨绮岄懟顖氱暦閸曨垰鐐婇柨鐕傛嫹)闂佹寧绋掔喊宥夊棘閸屾粎椹抽柡宥庡亝閻ｉ亶鐓崶褏浠涢柛蹇ユ嫹 2019-11-29
- 閻犵尨鎷�闂佹椿鍙€濞呮洜鎮伴妷鈺佺闁哄诞鍌滅煑闁荤偞绋戞總鏃傜箔閻斿吋鏅慨妯哄帠濮橈箓鏌ｉ幋婵嗘殭閻庡灚褰冮蹇涘Ψ瑜忚ぐ钘壝瑰⿰鍐炬Х缂侀硸鍙冨畷婵嬪垂椤旇偐鈧鏌＄€ｈ埖瀚� 2019-11-29
- 閻犵尨鎷�闁诲海鎳撴晶搴ㄥ极閸濄儲鍋橀悘鐐跺亹閻燂拷2020濡ょ姷鍋炲ḿ娆戔偓鐟扮－缁敻寮介锝嗩吅闂佹寧绋掗懝楣冩偩瑜斿闈涒槈濡ゅ啫绠氶梺绋库康閹凤拷 闂佽鐏氶崕鍙夋叏閹惰棄绠ｉ柟鎵濮ｏ拷 2019-11-29
- 閻犵尨鎷�闁诲海鎳撴晶搴ㄥ极閵堝鍋ㄩ梻鍫熺⊕閻濄倝鎮跺☉妯侯殭缂佹鍠栭獮搴ㄥ即閿涘嫨鍋掔紓浣圭⊕閻楁粓寮抽幇鏉垮珘闁割偆鍠庤闂佹寧绋掑銊╊敂閻樺樊鍟呴柕澶堝劜閸ｎ垶鏌￠崼銏犳瀻闁告埊绻濋幊娑㈠箮閼恒儰绮┑顔炬嚀閸婂綊寮總绋跨獥闁告洦鍋勭拋鏌ユ煛閸剚瀚� 缂備礁鐭傜紓姘舵儍閻旂厧绀勫Δ锔藉瑜版盯鏌熼梹鎰厡闁汇垼顕ч～銏ゆ晲閸滀焦婢旈梻鍌楀亾闁跨噦鎷� 2019-11-29
- 閻犵尨鎷�闂佸憡鐗楀Σ鎺戠暤閸岀偞鍋ㄩ柣鏂挎惈閳锋牠鎮跺☉妯侯殭缂佹鍠栭弫宥咁潩瀹曞洦顔旈梺鍛婂竾閸婃鍒掗妸鈺佸嚑婵犲﹤鍟ぐ鍡涙偨椤栥倖瀚� 闂佺ǹ绻楀▍鏇㈠极閻愬瓨缍囩憸鐗堝笚椤庡酣鏌￠埀顒勬偡閻楀牊绶� 2019-11-29
