每周经济观察-食品项价格共振,cpi变数加大

美国加收关税,到底谁来买单? 对于这一问题,我们在 2019年 5月 19号的报告中,利用 USITC-8位码层面商品贸易数据进行了实证回答。最近, 2019年 5月23日, IMF 也作了相关课题的研究。 另外,我们也走访了一些西部地区的机电企业。

    这里, 我们将我们的研究和 IMF 的研究做个对比,并总结上周在成渝地区关于出口企业的调研,探讨微观企业的行为是否能够印证上述研究。

    1. 国君宏观的实证分析在 5月 19号的《 关税这块石头砸了谁的脚? ——来自微观数据的实证》报告中,我们利用美国 USITC 公布的 8位码层面月度数据 2017.01-2019.03月度数据), 分析了关税落地前后,美国从我国进口的不含税价格、含税价格、关税税率和进口数量进行了分析。

    1.1关于关税归宿我们发现:

    (1)伴随着关税的落地,计算的关税税率也相应的显著提高, 其中 340亿和 160亿清单计算税率相应的增加了近 25个点, 2000亿清单计算税率相应的增加了近 10个点。没有征税的商品税率基本没有发生变化(图 1)。

    (2)加税前后,商品的数量和金额(不含税)会有明显的下降,不含税价格变动的趋势在关税落地前后基本没有区别。各个清单的含税价变动随着关税落地有明显上升(图 2图 4)。

    (3)我们进行了实证分析, 测算关税税率变动 ln(1+Tariff_t)-ln(1+Tariff_[t-12])对价格变动 ln(1+Price_t)-ln(1+ Price _[t-12])、数量变动 ln(1+Quantity_t)-ln(1+ Quantity_[t-12])、和不含税的进口金额变动的影响,在测算的过程中,我们控制了年份、月份、和细分商品所在 HS 二位码行业这三个固定效应,发现:

    A、 关税税率每变化 1个点,对不含税价格有 0.18个正向影响,但统计上并不显著。

    B、 关税税率每变化 1个点,对含税价格的影响是 1.1个点,且统计上显著,再次证明关税加征完全传导到最终消费品。

    C、 关税税率每变化 1个点,进口数量将下降 2.4个点,进口金额约下降 2.2个点。