海外科技半导体行业周报(20190429~20190503):第一季行业数据如市场预期偏弱,5G布建将是下一波成长关键,产业链龙头标的受益大

一周市场回顾

    费城半导体指上涨1.51%;A股半导体指数下跌4.18%;台湾地区半导体指数上涨1.99%。

    行业看点

    三大半导体指数上周费城半导体指上涨4.08%、A股半导体指数上涨3.17%、台湾地区半导体指数上涨4.39%,整体指数皆呈现上涨,最大影响变数在苹果与高通和解,两家公司表示,他们达成为期6年全球专利许可协议,并包括2年的延期选项,苹果还必须支付高通款项。由苹果与高通和解事件,近期市场预期苹果手机业务转向5G,将不再受英特尔基带芯片发展不顺影响,相关供应链预期营运好转逐季回升,整体半导体产业对下半年预期较先前看法积极,全球半导体产业景气由原先的保守开始转向乐观。

    全球半导体产业景气由原先的保守开始转向乐观,还可以从上周四台积电2019年第一季法说会,台积电表示晶圆代工产业2019年同比持平,台积电2019年营收也维持微幅增长的预期(主要增长还是来自7纳米制程),预估2019年下半年整体表现将优于上半年,主要增长在智能手机预期全年高个数增长,增长来自市占率的提升,及整体手机的半导体含量提升,短期看到产业对于5G预期提升,集成电路产业作为战略新兴板块有望持续成为市场焦点,持续重点关注国内半导体产业链各环节龙头标的,有望在5G、汽车电子、AR/VR等新兴产业趋势及应用引领下,国内政策端在集成电路、5G、超高清视频产业计划等积极政策,有望给予国内半导体产业供给与需求端双重利好,当前时点我们看好A股半导体产业重点标的投资机会不变。

    重点公司

    1、汇顶科技:创新研发型平台新品迭代持续落地,国产机引领屏下指纹新趋势。19H2有望看到公司指纹以外新产品布局逐步落地,增添新成长动力;看好公司内在技术底蕴驱动下的持续创新能力。

    2、韦尔股份:豪威并购在即,成就大陆“模拟+CIS”龙头。Omivision作为全球顶尖光学Cmos芯片厂商,与韦尔联姻有望实现“全球技术底蕴+本土销售体系”的深度融合。

    3、兆易创新:存储芯片国产替代龙头。中长期看,兆易创新作为国内存储龙头,政策支持逐步加码,5G、超高清视频计划等趋势落地亦将大幅提升存储芯片需求量,积极关注合肥长鑫Dram进展。

    4、北方华创:泛半导体设备龙头,科创板估值映射核心标的。半导体设备作为集成电路产业最上游核心,国产替代最关键环节,兼具战略性及稀缺性,考虑潜在半导体设备厂商有望登陆科创板,公司作为对标映射标的值得重点关注。

    5、扬杰科技:功率半导体本土龙头,光伏需求预期逐步回暖。积极布局SiC新赛道,产品线布局逐步完善,我们看好扬杰科技作为本土功率器件优质厂商的发展潜力。

    6、三安光电:化合物半导体龙头,国产替代领军企业。公司以LED芯片技术为根基,延续Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体研发生产经验,业务范围拓展至通讯射频、光通信与电力电子等三大领域,分别对标稳懋、Lumentum、英飞凌三大巨头,成长路径清晰可鉴。

    风险提示:新技术、新应用增长不如预期、库存去化速度低于预期、旺季需求低于预期。