电力设备新能源行业周报:新能源车短期增速放缓,预计8月产销企稳回升

投资要点业

    投资策略 : 政策落地符合预期,首选下游景气度高的风光行业; 重点关注泛在电力物联网订单落地及电动车产业链产销数据,关注调整之后核心资产“ 黄金坑”。

    新能源发电: 继续看好新能源行业投资机会,政策落地后将启动光伏内需市场,风电三年抢装周期受到政策确认。推荐隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能等。

    新能源汽车: 5月新能源汽车产销增速放缓,总量依旧保持高速增长。我们预计 6月、 7月销量依旧保持环比下滑的趋势, 8月有望企稳回升, Q4实现放量,全年销量约 165万。主要增量来源网约/运营车辆以及限牌城市私人消费,期望超预期增量来自大气污染重点防治区域公共领域使用车辆的电动化。渡过至暗,咬定龙头,看好 19年进行战略布局的投资机会,推荐具备全球竞争优势的电芯龙头宁德时代,湿法隔膜恩捷股份等。

    电力设备: 电费下降和产业集团的变动,电网公司面临较为复杂局面,当前电网整体投资会收缩,但结构性会发生较大变化(大幅度倾向于智能化和信息化投资)。前期市场调整,核心资产出现黄金坑,继续看好泛在电力物联网方向龙头国电南瑞和岷江水电。

    工业控制: PMI 持续下行,下游需求仍面临收缩压力,行业投资增速放缓趋稳;积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业有望穿越行业周期,推荐汇川技术、麦格米特。

    储能: 临近补贴切换,动力电池价格成本可能持续下降,将进一步降低储能电池的成本。同时,随着动力电池退役量提升,拥有渠道优势的公司将优先布局动力电池的梯次利用。储能可能带动锂电池出货量,从全年来看进一步提升前高后低的整体趋势。

    三句话推荐个股:

    隆基股份: 单晶性价比凸显,中短期硅片供需偏紧,组件海外需求超预期。

    公司产能稳步扩张,市占率提升,叠加非硅成本持续下降,引领平价。产业平价,需求爆发,公司率先受益。

    通威股份: 硅料格局保障价格体系,公司成本处于第一梯队,进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平。电池成本优势显著,高效产品溢价,盈利能力超预期。

    国电南瑞: 二次电力设备龙头,当前时点受益泛在电力物联网、特高压、柔直、及配电网建设; 短期有亮点,长期有看点,确定性增长趋势明确。

    风险提示: 电动汽车政策不达预期的风险,电动汽车产业链价格降幅超预期的风险,光伏、风电装机不达预期的风险,自动化设备渗透率不达预期的风险,电网投资不达预期的风险等