交通运输行业:周报(第三十一周)
类型:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈晓峰,袁钉,林霞颖 日期:2019-08-05
http://www.zdcj.net 点击收藏此报告
建议近期关注半年报业绩表现及下半年宏观经济走势对交运板块的影响。7月 29日至 8月 2日, 沪深 300、 交运指数分别下跌 2.88%和 3.44%。子板块中, 铁路、高速、 机场等防御型基础设施跑赢行业, 分别下跌 0.50%、2.18%和 2.60%; 航运和航空领跌,分别下跌 5.29%和 5.23%,主要受到贸易摩擦、油价汇率波动的拖累。
子行业观点航空-增持: 贸易摩擦致使油汇短期波动, 需等待风险释放, 持续关注B737MAX 停飞的后续影响。 航运-增持:上周 SCFI 上涨 5.32%、 BDI 和BDTI 分别下跌 9.41%和 0.89%, 集运环比改善。 机场-增持: 流量低位,商业提供增长动力,估值合理,门户枢纽建议长期配置。 物流-增持: 阿里收购申通落地, 关注中报业绩风险。 公路-增持: 短期政策波动较大,但不必悲观。 铁路-增持: 股份制改造释放活力,关注主题机会。 港口-中性: 全国港口吞吐量增速整体符合预期;自贸区、港口整合等主题行情有望延续。
重点公司及动态公司推荐: 1) 南方航空、 中国国航:周期底部、景气向上; 2) 中远海能、招商轮船:长航距运输及 IMO 低硫令,行业进入上行周期; 3) 嘉友国际:
享受“戴维斯”双击; 4) 广深铁路: 受益铁总改革, 行业估值有望上移。
风险提示: 经济低迷,国际贸易摩擦,油价大幅上涨,人民币大幅贬值。
相关报告:
- 闁荤姷灏ㄩ幏锟�闂傚倷鑳堕崑鎾诲磿婵傛悶鈧線骞嬮悙纰樻灃濠殿喗锕╅崣搴∶洪妶澶屽彄闁搞儻濡囩粊鐑芥煕鐎h埖瀚�2022婵°倗濮烽崕鎴﹀箯閿燂拷3闂備礁鎼悧鍡涙偋閻愬灚顫曞ù鐓庣摠閹偞鎱ㄥΟ鍝勬毐闁告柨顦甸弻宥夊Ψ閿斿墽鐣煎┑鐐茬墳閹凤拷3闂備礁鎼悧鍡涙偋韫囨稑桅闁绘劗鍎ら幊姘舵煥閻曞倹瀚� 缂傚倷绀侀鍛椤撯€崇秱闂備焦鐪归崝宀€鈧矮鍗抽獮妤佹綇閳哄倸浠掗柣蹇曞仩閸嬫劙顢旈柆宥嗗€垫繛鎴濈-缁嬭鈹戦鍡樺 2022-04-12
- 闁荤姷灏ㄩ幏锟�闂佽娴烽弫鎼佸箠閹惧墎绀婇悗锝庡枛缁€鍫⑩偓骞垮劚濡瑧娆㈤弻銉︾厱鐟滃酣銆冮崼婵冩灁闁瑰濮垫刊濂告煏婵犲海鍘涢柛鐕傛嫹(濠电偛鐡ㄧ划宀勬嚐椤栨氨鏆﹂柛鏇ㄥ灠閻愬﹪鏌ㄩ悤鍌涘)闂備焦瀵х粙鎺斿枈瀹ュ妫橀柛灞剧矌妞规娊鏌″搴′簼闁伙綁浜堕悡顐﹀炊瑜忔禒娑㈡煕韫囥儲瀚� 2019-11-29
- 闁荤姷灏ㄩ幏锟�闂備焦妞块崣鈧繛鍛礈閹即濡烽埡浣侯槺闂佸搫璇為崒婊呯厬闂佽崵鍋炵粙鎴炵附閺冨倻绠旈柣鏂垮悑閺咁剚鎱ㄥΟ鍝勫笭婵﹫绠撻弻锝夊箣濠靛棙娈柣搴$仛瑜板啴顢欒箛娑樜ㄧ憸蹇氥亹閽樺鐟扳堪閸愮偓啸缂備線纭搁崣鍐ㄧ暦濠靛鍨傛い鏃囧亹閳ь剙顭烽弻锛勨偓锝堝煐鐎氾拷 2019-11-29
- 闁荤姷灏ㄩ幏锟�闂佽娴烽幊鎾存櫠鎼淬劌鏋侀柛婵勫劜閸嬫﹢鎮橀悙璺轰汗闁荤噦鎷�2020婵°倗濮烽崑鐐册缚濞嗘垟鍋撻悷鎵紞缂侇喚鏁诲浠嬵敃閿濆棭鍚呴梻浣瑰缁嬫帡鎳濇ィ鍐╁仼鐟滄柨顕i棃娑掓婵°倕鍟粻姘舵⒑缁嬪簱搴烽柟鍑ゆ嫹 闂備浇顫夐悘姘跺磿閸欏鍙忛柟鎯版缁狅綁鏌熼幍顔碱暭婵綇鎷� 2019-11-29
- 闁荤姷灏ㄩ幏锟�闂佽娴烽幊鎾存櫠鎼淬劌鏋侀柕鍫濐槹閸嬨劑姊婚崼鐔衡姇闁绘縿鍊濋幃璺衡槈濡警娈紓浣诡殘閸犳牠鐛惔銊ュ嵆闁挎稑瀚ㄩ崑鎺旂磽娴e湱鈯曢柣妤佺矒瀵娊骞囬弶鍨彉闂佸壊鍋嗛崰搴ゎ暱闂備焦瀵х粙鎺戭潩閵娾晩鏁傞柣妯烘▕閸熷懘鏌曟径鍫濆姕闁革綆鍨堕弻锟犲醇閵忕姵鐎婚梺鍛婂煀缁绘繈骞婂☉銏犵闁兼亽鍎扮划顖氣攽椤旂偓鍤€闁稿﹤缍婂顐g附缁嬭法鐛ラ梺鍛婃处閸嬪嫮鎷嬮弻銉︾厸闁割偒鍓氱€氾拷 缂傚倷绀侀惌鍌滅磽濮樿埖鍎嶉柣鏃傚帶缁€鍕旈敂钘夘嚋鐟滅増鐩弻鐔兼⒐閹邦垰鍘¢梺姹囧灱椤曆囷綖閵忋倖鏅查柛婊€鐒﹀鏃堟⒒閸屾浜鹃梺璺ㄥ櫐閹凤拷 2019-11-29
- 闁荤姷灏ㄩ幏锟�闂備礁鎲¢悧妤€危閹烘垹鏆ら柛宀€鍋為崑銊╂煟閺傛寧鎯堥柍閿嬬墵閹泛鈽夊Ο渚缂備焦顨堥崰鏍极瀹ュ拋娼╃€规洖娲﹂鏃堟⒑閸涘﹤绔鹃柛濠冾殘閸掓帡濡搁埡浣稿殤濠电姴锕ら崯顐ャ亹閸℃稒鍋ㄦい鏍ュ€栫€氾拷 闂備胶枪缁绘鈻嶉弴銏犳瀬闁绘劕鐡ㄧ紞鍥╂喐閻楀牆绗氭い搴¢叄閺岋繝鍩€椤掑嫭鍋¢柣妤€鐗婄欢锟� 2019-11-29
热点推荐: