煤炭行业周报:日耗回落,煤价走势震荡

动力煤港口价格本周小幅回落:据Wind数据,截至8月9日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于578元/吨,较上周下降9元/吨。主产地煤价涨跌互现,据煤炭资源网,山西大同地区Q5500报收于422元/吨,周环比下跌1元/吨,陕西榆林地区Q5800指数报收于411元/吨,环比上涨3元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500报371元/吨,上涨1元/吨。

    电厂日耗小幅回落。据Wind数据,截至8月9日当周六大电厂的平均日耗量为72.22万吨,较上周下降7.33万吨,较去年同时期低9.8万吨。重点电厂方面,据煤炭资源网,最新一期重点电厂日均耗煤402万吨,较上期下降43万吨。据Wind数据,8月9日六大电厂库存1726.18万吨,库存可用天数为22.93天,周环比上升0.93天。据煤炭资源网,截至8月4日全国重点电厂库存8528万吨,环比下降258万吨。港口方面,据Wind数据,8月9日,秦皇岛港库存636.5万吨,周环增长18万吨。

    下游需求回落,库存仍高。近期沿海地区台风降临,降雨增加、气温下降,沿海及内陆电厂的日耗持续下降,且已经进入立秋时节,日耗高峰逐渐过去,日耗将呈现下行趋势,但下游库存仍保持相对高位,短期仍以消化库存为主,采购积极性弱。综合来看,在中下游高库存、需求弱稳的背景下现货价格将呈现窄幅震荡走势。建议关注:陕西煤业、中国神华、兖州煤业。

    焦炭价格本周涨跌互现:据Wind数据,本周唐山二级冶金焦报收于1940元/吨,周环比持平;临汾二级冶金焦价格报收于1850元/吨,周环比上涨50元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为2200元/吨,环比下降50元/吨。

    焦炭产量存在收缩预期。本周焦炭第二轮涨价陆续落地,市场情绪转好。供给端受环保限制产量有望下降,据煤炭资源网,山西省二青会期间山西地区焦化企业环保检查频率增加,其中长治地区受其影响开工3-5成左右。需求方面,近日唐山区域钢厂相继复产,随着日耗增加,焦炭刚性需求上升。另外,山东、山西等地也出台政策去产能,建议关注去产能的落地情况以及落地后带来的涨价行情。推荐标的:淮北矿业、开滦股份、山西焦化、潞安环能、陕西黑猫等标的。

    港口焦煤价格保持稳定,产地价格有所反弹:据Wind数据,截至8月9日京唐港主焦煤价格为1700元/吨,与上周持平。截至8月9日澳洲峰景矿硬焦煤价格为173美元/吨,环比下降1美元/吨。产地方面,据煤炭资源网,山西优质主焦煤价格继续上调,累计涨幅在50-70 元/吨左右,但部分配焦煤价格压力仍存,长治贫瘦煤以及山东气精煤价格继续下探。

    焦炭价格反弹,带动焦煤市场。随着焦炭第二轮涨价的落实,焦化企业采购焦煤的积极性增强,并且经过前期的价格调整目前主流煤种性价比较高,也促进采购积极性。建议关注:潞安环能、西山煤电、淮北矿业等。

    风险提示:宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌,焦化行业环保政策变化。