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期权日报:上证50指数短期预期中性

类型:投资策略  机构:华宝证券有限责任公司   研究员:华宝证券研究所  日期:2019-09-18
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成交量和 PCR 指标。 50ETF 期权上一周权利金共成交 55.03亿元。 9月 16日成交 2297399张 50ETF 期权合约, 其中认购期权成交 1312261张,认沽期权成交 985138张, PUT-CALL 比率( PCR 指标)为 75.07%,接近 80%的历史均值, 上证 50指数短期预期中性。

    期权杠杆。从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆,柱状图是理论杠杆,认购合约的理论杠杆为正,认沽合约的理论杠杆为负,虚值合约的杠杆较大,近月合约杠杆较大。

    日内 ATM 隐含波动率。 认购和认沽期权合约的日内 ATM 波动率宽幅震荡,认购期权的 ATM 波动率目前在 17%-19%之间,认沽期权的在 17%-23%之间。

    日内 Borrow Rate。 50ETF 期权合约隐含的借贷利率宽幅震荡,目前在-2%左右,市场中可供融出的 50ETF 现货数量相对宽松。

    上证 50指数期货基差。 上证 50指数期货合约的日内基差窄幅震荡,主力合约当前升水 0.07%左右。

    无风险套利机会。 根据 WIND 提供的日内 TICK 级数据,对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。 9月 16日当天出现了年化收益达 72.17%的正向箱体套利机会, 盘口瞬间可以容纳 11个套利单元。

    风险提示: 市场有风险,投资须谨慎。

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