医药股对科技股的借鉴:科技股还有机会吗

国庆假期结束后,A股迎来开门红。上证指数冲高回落,截至收盘小幅上涨0.3%;上证50、沪深300也分别收涨0.9%、0.6%。但与此同时,科技板块延续了9月下旬以来的回调态势,电子、通信、传媒、计算机四大板块跌幅均位居前列。

    科技板块的回调是否意味着科技股的行情结束了?如何来看待科技股的投资逻辑? 我们认为,科技产业是未来中国经济的主要增量,科技龙头具备长期布局价值。与医药行业一样,科技产业未来的潜力巨大。中国人口红利逐渐结束,“房住不炒”的政策定力也决定了传统经济的空间有限。经济驱动力开始转变,医药和科技花开两支:前者受益于老龄化的加剧和居民更高生活品质的要求,市场空间逐步打开;后者则作为未来经济增长的核心持续发力,半导体、自主可控、信息安全、云等细分子板块空间广阔、大有可为。

    2018年至今医药行业的走势对科技股也有借鉴意义。医药板块2018上半年走出了一波漂亮的行情,随后的下半年从11912点狂跌至7971点,市场一度出现担忧情绪,但2019年年初至今,医药指数上涨了35.8%,展现出长牛态势。行业市值上升至4.1万亿,在29个行业中仅次于银行、非银。恒瑞医药大涨,康泰生物、长春高新、泰格医药、通策医疗、金域医学等47支个股涨幅60%以上,医药主题基金业绩表现亮眼。

    科技股投资逻辑与医药股类似,两者都是面向未来的行业,大概率也将走出相似的走势。2019年的科技股上半年走势前高后低,下半年的8月开始猛涨,电子、通信、计算机和传媒在不到2个月内分别录得23.9%、15.2%、16.6%和10.2%的涨幅,9月25日之后行情回调。正如2018年的医药股,此时科技股的龙头回调提供了相当好的买入机会。随着业绩逐步兑现和外资持续流入,医药、科技中的核心资产走出长牛将更有支撑。

    投资策略:建议关注TMT龙头个股的回调机会,建议关注沪电股份(002463)、北方华创(002371)、卓胜微(300782)、汇顶科技(603160)、深南电路(002916)、兆易创新(603986)、京东方A(000725)、宁德时代(300750)、闻泰科技(600745)、芒果超媒(300413)、海康威视(002415)、用友网络(600588)等。

    风险提示:外部黑天鹅事件冲击,主流趋势如5G等推进不及预期。