川财每日谈：基建资本金比例调降 板块受市场聚焦

指数追踪

    【沪深综指】11 月14 日，上证综指2,909.87，涨0.16%，深证成指9,746.56，涨0.61%。电子、计算机、建筑材料板块领涨，银行、休闲服务、纺织板块领跌。

    【川财指数】川财精选100 指数2,780.09，涨0.01%；川财公用事业指数2,051.57，跌 0.22%；川财消费零售指数24,721.41，涨 0.08%；川财金融地产指数4,022.40，跌0.46%；川财信息科技指数12,106.48，涨0.87%。

    所长评市

    今日国家统计局公布10 月宏观数据，我国10 月固定资产投资小幅回落，但逆周期调控在投资端反映较为充分。制造业投资方面，在“稳定制造业投资”的政策扶持下，1-10 月制造业投资增速止降回升，环比小幅加快0.1 个百分点。

    基建投资方面，尽管10 月基建投资增速出现0.3 个百分点的回落，但政策支持下的基建投资具备结构性看点：交通强国建设纲要的出台对10 月铁路运输业、道路运输业的投资形成良好支撑，投资增速分别快于基建投资1.7 和3.9 个百分点。

    着眼A 股，今日基建相关行业板块表现较好，短期板块的上行动力依然来自政策倾斜。昨日，国常会决定完善固定资产投资项目资本金制度，对部分基建项目资本金比例进行了调降，扩充了融资渠道，推进投资类项目落地的加速进程，拉升市场预期。当前基建 “扩内需、补短板”的效用正在发挥，交运项目储备良好，今年地方政府专项债资金已基本到位，预计随着政策在投资开发领域的继续落实，4 季度基建有望快速推进，建材、钢铁等上游周期行业投资机会值得关注。

    重点研究推荐

    【宏观动态】《工业增加值低于预期，产业结构优化延续》工业生产结构稳步优化；政策支撑制造业、基建投资表现。消费市场整体趋稳。

    【公司深度】《海油工程（600583）：海上工程建设开始转向复苏》在保障我国能源安全的要求下，中海油大幅提高了国内油气探勘开发的资本开支，公司国内业务规模快速复苏。

    风险提示：宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷。