华泰证券房地产行业周报(第四十六周)
类型:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:陈慎/刘璐/韩笑 日期:2019-11-18
http://www.zdcj.net 点击收藏此报告
本周观点
10 月统计局房地产数据延续9 月以来的热度,年底房企加速推货和销售回款目标压力下,新开工大幅增长,销售面积在供需双向因素支撑下连续4 月正增长并带动累计增速年内首次回正。虽然拿地降幅有所改善,但百城土地市场成交和溢价率依然保持较低热度,推动房地产开发投资增速继续下行。
10 月70 城新房、二手房价格环比涨幅均较上月收窄,整体量价保持平稳,需求端一城一策调控继续发挥效力。
上周回顾
上周地产板块下跌3.67%,相对沪深300 指数收益为-1.26 个百分点。细分板块方面,房地产开发下跌3.55%,中介服务下跌4.21%。
重点公司及动态
龙头房企销售、拿地、融资集中度依然在进一步提升,头部优势预计进一步凸显。去年四季度以来公募基金地产股持仓比重连续三个季度下滑,我们认为地产股的低估值、业绩增长潜力以及较高的股息率都能构筑四季度配置机会,建议优选融资渠道更为通畅、直接融资依赖度较低的房企:万科A、金地集团、华发股份、中南建设等,存量市场核心品种:中航善达、大悦城等。
风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性,部分房企经营风险,行业基本面下行风险
相关报告:
热点推荐: