华泰证券社会服务行业周报(第四十六周)

本周观点

    10 月化妆品社零同比增速6.2%，较9 月下降7.2pct，我们分析主要因双十一国际品牌预售提前，商家资源投入前置、折扣力度加大、促销窗口期拉长（10 月20 日-11 月10 日），可能抑制前期需求。双十一美妆品类全网销售额242 亿，预售额同比增长83%，约60 个品牌销售额过亿，欧莱雅、OLAY、雅诗兰黛位列前三，国货品牌自然堂、百雀羚位列前十。彩妆全网销售额53.62 亿，新锐国货完美日记/花西子表现亮眼。考虑双十一影响，预计11 月化妆品类增速将有较大回升。中线继续推荐中国国旅/中公教育/宋城演艺/珀莱雅/丸美股份/广州酒家，建议关注首旅酒店、科锐国际。

    上周回顾

    餐饮旅游跌5.07%，跑输沪深300（-2.41%）。重点公司中国国旅 /中公教育/ 珀莱雅/ 科锐国际/ 宋城演艺/ 丸美股份周涨跌幅分别为-6.63%/+3.33%/+0.43%/-0.17%/-1.89%/+3.70%。中国国旅/中公教育/首旅酒店/锦江酒店/宋城演艺上周港股通分别净增持153/110/-70/-5/32 万股。

    重点公司及动态

    众信旅游投资设立粤珠商业保理有限公司，该公司注册资本为人民币5000万元，众信旅游将持有其100%股权。

    风险提示：消费下滑、突发事件影响客流、汇率大幅下降。