华泰证券电力设备与新能源行业周报(第四十六周)
类型:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:黄斌/边文姣/孙纯鹏 日期:2019-11-18
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本周观点:多晶跌价加速产能出清,十月新能源车销量仍在筑底目前多晶产业链价格预期混乱,多晶硅片、电池片的价格水平已出现低于部分厂商现金成本水位,我们认为随着单晶环节产能的进一步释放,部分多晶产能可能彻底出清。10 月份国内新能源车销量数据显示需求仍在筑底,特斯拉前三季度全球销量遥居榜首,继续引领电动车浪潮。
子行业观点
风电-增持:零部件盈利进入上升通道,龙头整机厂拐点已至。新能源车-增持:板块仍偏左侧,继续关注两大主线。电力设备-增持:安徽多站融合进展顺利,看好在全网推广进程。光伏-增持:多晶跌价加速产能出清,市场对全年装机预期处于低位。
重点公司及动态
亿纬锂能:优质锂电池企业,业务多点开花。汇川技术:底部布局优质成长,强阿尔法工控龙头蓄势待发。金风科技:风机招标价格持续上行,毛利率底部加速穿越。
风险提示:新能源车产销量增长低于预期,产业链盈利增长低于预期;光伏装机增速低于预期,行业竞争激烈程度超过预期;风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。
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