中国宏观日报：猪价高企 央行降利率稳定预期

宏观事件

    1. 中欧经贸高层对话，双方就诸多共同关心的问题进行了建设性讨论。

    2. 财政部提前下达专项扶贫资金1136 亿元助力脱贫攻坚决战。

    3. 《关于做好钢铁行业产能、产量调查核实工作的通知》，要求对钢铁企业近3 年的装备产能情况及变化情况进行调查核实。

    4. 央行公开市场7 天期逆回购中标利率下调至2.50%，上次为2.55%。

    宏观数据

    1. IIF：2019 年全球债务或将创下逾255 万亿美元的纪录高位，人均债务接近32500 美元。

    2. 商务部：中国10 月FDI 为692 亿元，同比增7.4%；1-10 月7524.1 亿元，同比增6.6%。

    3. 工信部：1-10 月电信业务收入累计同比增长0.2%，10 月当月同比增长2.6%。

    今日关注

    1. 美国地产数据。

    宏观：央行近期连续调降MLF 利率、OMO 利率各5BP，稳定市场对于货币政策收紧的预期。此外，叠加第二次定向降准时间窗口，我们认为货币政策流动性正在改善，从而对于风险资产带来交易性的机会。但是从10 月M1 等指标来看，经济仍处在筑底的阶段，叠加美国盈利周期的趋弱、流动性压力的增强，对于国内的底部周期将有拉长甚至下拉的影响。目前看在整体政策基调往“稳增长”转的情况下，我们认为可以关注风险资产的交易性机会。

    策略：经济增长维持底部，通胀维持相对高位

    风险点：预期转变过程中的流动性风险