汽车周报：国家相关部委表态 要破除相关限制 稳住汽车消费

上周行情回顾：上周沪深300 下跌2.41%，汽车板块下跌2.75%，涨幅位列申万一级行业第10，跑输沪深300 指数0.34个百分点；其中，汽车整车板块下跌2.71%，汽车零部件板块下跌2.34%，汽车服务板块下跌6.62%。

    上市公司信息回顾：国家发改委表示，稳住汽车等消费大头并探索推行逐步放宽或取消限购具体措施；广州投资96 亿，将建国家级自动驾驶基地；工信部发布动力电池回收网点建设指南等。

    本周行业观点：根据乘联会发布的数据，11 月第一周国内乘用车日均零售量为2.1 万台，同比下降20%，总体销量偏低，预计与双十一前消费者观望情绪增加有关。第一周日均批发量为2.9 万台，同比下降16%，仍然偏弱，预计月末随着双十一促销等因素的影响，整体销量会逐步回暖。行业消息层面，上周发改委召开新闻发布会，相关负责人表示要破除汽车消费限值，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施，推动汽车限购政策向引导使用政策转变。结合此前深圳、广州等城市率先提出的放宽汽车限购举措，我们预计，汽车限购政策的放宽将在全国范围内进一步推行，在当前行业销量整体疲弱的背景下，具体措施的出台将有利于带动行业需求的复苏。

    投资建议：对于行业投资逻辑，我们始终认为，未来我国汽车行业的竞争将不断加剧，唯有具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有能力持续受益，结构性机会将是长期关注重点。在当前时点，汽车行业正面临整体盈利周期的低点，未来随着国内宏观经济的逐步企稳，汽车行业大概率出现结构性复苏。从投资角度而言，建议始终从短期弹性、中长期价值成长和新兴增量空间三个角度出发关注相关投资机会。从短期弹性角度看，建议关注目前业绩及估值见底，且未来业绩大概率有望企稳回升的整车企业长安汽车。从中长期价值角度看，整车及零部件板块，依旧建议关注在合资及自主领域具备领先优势的整车及零部件企业上汽集团、华域汽车、星宇股份。

    从新兴增量空间角度看，特斯拉国产无疑为国内相关供应商提供了全新增量空间，相关供应链厂商订单弹性有望增大，因此建议关注现有特斯拉现有供应商三花智控、拓普集团，以及未来有望成为供应商的优质标的银轮股份。同时，随着汽车智能化、电动化的不断推进，具备整车厂Tier1 资源和产品技术优势的车载电子龙头有望成为智能驾驶落地的入口，打开全新增长空间，因此建议重点关注座舱电子系统龙头德赛西威。

    风险提示：汽车销量持续低迷导致车企盈利能力大幅下滑、宏观经济持续低迷、中美贸易摩擦不断升级等。