广州车展点评：合资车企全面发力SUV 电动智能势不可挡

事件： 2019 年11 月22 日，第十七届广州国际汽车展览会（2019 广州国际车展）以“新科技·新生活”为主题在广州琶洲中国进出口商品交易会展馆拉开帷幕，展会规模达22 万平方米。

    合资车企全面发力SUV 市场，自主多款新品值得期待。此次广州车展展出新车高达82 款（换代+新车型+概念车+新型号），其中SUV 新车型多达51 款，超过参展新车总量一半以上。主流合资车企SUV 车型全面铺开，包括广丰威兰达（RAV4 姊妹版）、广本皓影（CRV 姊妹版）、长安福特Escape、一汽大众探影等多款重磅全新SUV 上市。自主品牌方面，包括广汽全新GS4，长安CS55 Plus，吉利ICON 等多款自主SUV 新车上市，自主合资车企SUV 车型全面铺开，共同掘金SUV 细分市场。

    电动产品中EV 成主流，新能源市场百花齐放。此次车展电动车型共51款，其中EV/HEV/PHEV 车型分别有26 款/5 款/10 款，纯电EV 产品成为绝对主流。自主合资车企均加码新能源产品布局，新能源车型供给端明显改善，预计明年新能源市场百花齐放，众多产品供消费者选择。同时车型品质与综合续航相比以往均有明显改善，需求端电动车接受程度提升。供给端与需求端同步改善，助力明年新能源市场加速扩张。

    智能网联成为主打卖点，趋势加速形成。此次车展绝大多数自主及合资车型均将车载交互、智能网联作为主打特色，成为诸多车企宣传新车型时的重要卖点。搭载智能网联/人机交互系统的车型也从此前中高端车型下探到10 万左右中低端车型，智能化/网联化大趋势加速形成，势不可挡。

    新车助力明年车市回暖，两条主线把握投资机会。此次车展诸多全新及换代车型亮相，明年自主合资车企多款重磅新车上市，助力明后年行业整体销量企稳回升。国产特斯拉首次在车展亮相，预计后续特斯拉国产将给国内相关零部件公司带来确定性机会。建议两条主线把握汽车板块明后年投资机会，行业复苏配置华域汽车（19H1 业绩超预期，高分红，估值弹性）、长安汽车（福特新车周期）、长城汽车、上汽集团、广汽集团、广汇汽车；特斯拉国产布局拓普集团、三花智控、均胜电子、旭升股份（有色覆盖）；其他关注细分龙头爱柯迪、伯特利、星宇股份、精锻科技、宁波高发、银轮股份等。

    风险提示：行业回暖不及预期；新车销量不及预期；特斯拉国产进度不及预期