中小盘次新股/科创板周报：次新股指数下跌 关注中国领先民用电工产品制造企业公牛集团上市

本期投资提示：

    本周（11 月18 日至11 月22 日）次新股指数下跌1.75%。上证综指下跌0.21%，沪深300 下跌0.70%，创业板指上涨0.30%，中小板指下跌0.35%，次新股指数下跌1.75%。

    1）本周新股上市：指南针、金山办公、清溢光电、卓越新能、电声股份、锦鸡股份。2）截至目前近六个月上市新股的行业分布：发行数量居前五的是：机械设备（22 家）、电子（20 家）、计算机（14 家）、化工（11 家）、医药生物（10 家）；按募集资金总规模排序前五分别为：机械设备（270 亿）、电子（224 亿）、计算机（153 亿）、公用事业（141亿）、银行（126 亿）；按照每项平均融资金额前五为：公用事业（70 亿）、银行（63 亿）、采掘（38 亿）、机械设备（12 亿）、电子（11 亿）。3）本周开板公司：左江科技、贝斯美、广电计量。

    近期已发行未上市或待发行的新股中，建议关注公牛集团和雪龙股份

    1）公牛集团：中国领先的民用电工产品制造企业。公司15-18 年营业收入分别为44.6/53.7/72.4/90.7 亿元，16-18 年YOY 分别为20%/35%/25%；公司15-18 年归母净利润分别为10.0/14.1/12.9/16.8 亿元，16-18 年YOY 分别为41%/-9%/31%。17 年净利润小幅下降主要受外部原材料价格波动、转换器国家标准升级等因素的影响，也是公司内部业务组合动态成长及执行不同产品竞争策略的结果。

    2）雪龙股份：国内最大的商用车塑料冷却风扇生产基地。公司14-18 年营业收入分别为2.5/2.2/2.8/3.6/3.2 亿元，14-18 年YOY 分别为1%/-9%/27%/25%/-10%；公司14-18年归母净利润分别为0.8/0.5/0.7/1.1/0.9 亿元14-18 年YOY 分别为29%/-36%/40%/57%/-13%。受销售价格下降、销售结构变化和原材料采购价格上涨的综合影响，净利润波动较大。

    结合基本面分析，建议关注组合如下：

    1）高增长/成长估值匹配组合：视源股份、至纯科技、洁美科技、亿联网络

    2）高估值的基本面优秀个股：精测电子、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、国科微、福莱特、丸美股份、深圳新星

    3）稀缺性组合：佩蒂股份、中宠股份、科锐国际、劲拓股份、值得买、天味食品、日辰股份