每日A股点评：两市小幅收跌 科技板块注重自下而上的机会

　　走势回顾：

    　　截至收盘，上证指数收跌0.13%报2903.19 点，深证成指跌0.3%报9648.39 点，创业板指跌0.28%报1674.39 点。

    　　市场焦点：

    　　据中证网报道，国务院国资委11 月27 日消息，近日，国务院国资委印发《关于以管资本为主加快国有资产监管职能转变的实施意见》（以下简称《实施意见》）。国务院国资委相关负责人表示，《实施意见》的出台，进一步明确了管资本的重点内容和路径方式，有利于深化放管结合、充分激发微观主体活力，为进一步完善国资监管制度体系、全面推进国资国企治理体系和治理能力现代化、加快形成以管资本为主的国有资产监管体制奠定了基础。

    　　策略建议：

    两市小幅回调，科技板块回暖

    　　两市小幅回调，今日科技板块回暖，其中领涨的主力仍旧是芯片概念。

    　　昨日MSCI 尾盘纳入致使不少个股尾盘拉升，今日不少个股回吐了昨日尾盘的涨幅。板块方面，今日水泥板块冲高回落，养殖板块继续回调，科技板块在经历前期的深度回调后今日拉升，但持续性还有待观察。截至收盘，两市成交3556 亿元，与前一交易日相比继续缩量。沪股通流入5.80 亿元，深股通流入18.41 亿元，北向资金净流入 24.21 亿元。

    盘面轮换加剧，防御行情下精选低估值个股

    　　据国家统计局11 月27 日消息，1-10 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0 亿元，同比下降2.9%，降幅比1-9 月份扩大0.8 个百分点。10 月份，规模以上工业企业实现利润总额4275.6 亿元，同比下降9.9%，降幅比9 月份扩大4.6 个百分点。1-10 月份，高技术制造业、战略性新兴产业和装备制造业利润同比分别增长7.5%、5.3%和2.0%，增速比1-9 月份分别加快1.2、0.7 和1.1 个百分点。计算机通信和其他电子设备制造业利润同比增长6.0%，增速比1-9 月份加快2.4 个百分点。

    　　根据统计局公布的数据来看，高新技术产业的增速仍旧在加快，优于规上工业的平均水平。今日市场受该消息利好刺激，科技板块整体拉升。

    　　昨日MSCI 纳入使不少个股尾盘拉升，但今日场内资金显然没有跟随做多的意愿。从盘面来看，机构投资者的布局重点还是集中在前期获利颇丰的科技板块内。我们认为，从基本面来看，科技板块的整体估值偏高，三季度业绩也弱于预期，相较于其他一些防御性板块来讲，科技板块的性价比并不是很高。争对这一现象，我们只能够从资金惯性来解释一二。正如2017 年的白马行情一样，擅长于某个领域的基金经理更倾向于投资自己所熟悉的领域。在年终结束之前，机构抱团的个股在未有大的利空下，机构仍会选择抱团来锁定排名。当有消息面的利好时，场内的活跃资金也愿意去参与这些个股的投资机会。但如果部分个股涨幅过大，买盘增加，机构投资者也会卖出来锁定利润。我们判断，年底前这段时间内，科技股抱团的行情仍旧不会改变，除部分个股受基本面驱动股价会持续放量拉升外，多数个股将难有亮眼表现。

    　　展望后市，指数震荡格局不改，科技板块的持续性仍有待观察。从宏观层面来看，防御性板块的性价比较高。由此我们还是推荐投资者关注低估值板块。对于偏好短线操作的投资者来讲，可适当降低仓位，等待趋势性行情的到来；对于中长线投资者来讲，可继续布局低估值板块，水泥、建材、玻璃的基本面均较好，低估值低价的个股。科技板块难有趋势性行情，板块内的轮动将是接下来一段时间的常态。投资者可以选择波段操作，更好的方法是自下而上的选股，在情绪和资金偏好科技板块的情况下，基本面转好的个股确定性较高，建议可关注相关行研报告。

    控制仓位，发力低估值板块

    　　策略上建议稳健配置，留存实力，以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主，并考虑选好行业赛道，挖掘优质标的，提前布局明年的春季行情。

    　　行业方面，短期建议继续关注我们一直重点推荐的，低估值、稳增长并受益于基建发力的大基建、建材、钢铁板块，在本周孱弱行情中已有逆势上涨的亮眼表现。底仓持续配置电力、商贸、交运（高速、快递、航空）、银行、保险、生猪养殖等弱周期或盈利确定性更高的行业。暂时规避估值高企的食品饮料、白色家电、电子等板块。