每日投资策略

港10月出口下跌9.2% 连跌12个月

    本港出口连跌12个月，10月出口按年下跌9.2%，跌幅大过市场预期的8.4%；进口连跌11个月，10月跌11.5%，跌幅亦大过市场预期的10.6%。政府统计处公布，继9月出口按年下跌7.3%后，10月份商品整体出口货值为3485亿元，按年下跌9.2%。同时，继9月份进口按年下跌10.3%后，10月份商品进口货值为3791亿元，按年下跌11.5%。10月份录得有形贸易逆差306亿元，相等于商品进口货值的8.1%。政府发言人表示，受环球需求疲弱及中美贸?摩擦继续的打击，10月份商品出口货值按年下跌速度进一步加快。输往许多主要市场的出口录得明显跌幅。

    人行:内地13%金融机构处高风险

    据人民银行发布的2019中国金融稳定报告，在4379家银行业金融机构中，约13%被央行视为「高风险」机构，反映内地银行业有受压迹象。报告指出，586家银行和其他融资公司、主要集中在农村中小金融机构，被认为存在高风险。至于去年的首次检视报告，发现有约10%机构被认为属高风险。在今年5月，内地有银行被接管，债权人因而蒙受损失，中国小型银行的健康状况日益引起关注，尤其是中国经济增速放缓至近30年以来最慢。人行在今年上半年，对30家大中型商业银行进行压力测试。倘若中国经济增长略为放缓至5.3%，30家大中型商业银行有9家未通过测试，资本充足率由14.43%降至13.47%。如果经济增长大幅放缓至4.15%，则有17家没有通过测试。对1171家银行进行的流动性风险压力测试显示，在上述经济增长略为放缓及大幅放缓下，分别有90家及159家未通过测试。按资产计算，这1171家银行占中国银行业比重近四分之三。人行表示，潜在的金融风险隐患在短期难以消除，受国内外的多项因素影响，部分长期积累的深层次矛盾逐渐暴露，金融风险易发、高发；应该保持清醒，平衡好稳增长与防范风险的关系；在整体方针下，加强政策预调微调，要更加注重宏观政策松紧适度。

    周小川:中国数字货币强调支付功能

    市场曾传出人民银行计划推出法定数字货币「DCEP」。人民银行前行长周小川今日出席论坛时表示，货币属国家主权的象征，央行在选择技术上要非常谨慎，倘若发展方向错误，损失将非常大，甚至有机会产生信任危机。就数字货币发展，他指内地会继续坚持过往路径，强调其支付和零售用途，以及保持对零售系统的有利技术支持，在此基础上，才再逐渐考虑扩大用途。周小川认为，全球面临低通胀环境，需要研究货币政策，以确定政策目的及其独立性。另一关键因素是货币政策与财政政策的关系，他说，需要强而有力的国际资本市场分配全球储蓄，以提高效率及预防市场分化，金融监管必须跟上全球经济和金融创新的步伐，金融科技能够带来机遇，如互联网支付、分布式记账技术，要深入地讨论相关新发展趋势。

    央行就系统重要性银行评估办法公开征求意见

    中国人民银行、银保监会公开征求对《系统重要性银行评估办法（征求意见稿）》意见。《评估办法》发布后，人民银行、银保监会将向参评银行发送数据报送模板和数据填报说明，收集2018年数据，开展2019年系统重要性银行评估。首先，采用定量评估指标计算30家参评银行的系统重要性得分，评估的一级指标包括“规模”、“关联度”、“可替代性”和“复杂性”，指标权重均为25%，每个一级指标下设若干二级指标，得分达到一定分值的银行被纳入系统重要性银行初始名单。然后，结合其他定量和定性信息作出监管判断，综合评估参评银行的系统重要性。系统重要性银行最终名单经国务院金融稳定发展委员会确定后，由人民银行和银保监会联合发布。