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宏观每日一图:日本消费大降抢消费减退

类型:宏观经济  机构:中泰证券股份有限公司   研究员:梁中华/吴嘉璐/苏仪/张陈  日期:2019-11-29
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10月日本商业零售额同比大幅下滑7.14%,创2015年4月以来的最大跌幅,主因在于消费税率的上调。为了缓解严重的财政赤字问题,日本按原定计划于今年10月1日将消费税率从8%上调至10%。不过,税率调整前也出现了明显的“抢消费”特征,9月零售同比大增,而10月则迅速滑落,其中非必需品的“抢消费”更加明显。我们也回顾了日本前两次上调消费税率的经历,都出现过类似的现象。

    在全球经济减速,各国都在减税的大背景下,日本却增加了消费税,背后反映的是老龄化快速加深、财政负担日益加重的困境。而往前看,加税也可能使得本就疲弱的消费和经济进一步承压。

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