价值策略和成长策略

价值策略和成长策略当动力形式发生改变且更倾向于X的时候，那么就卖掉价值策略Y买进X，反之则卖掉X买进Y，价值策略即在C点和D点进行操作。不管哪一种策略，它们都不是最好的时机分配模型。也就是说，无论采用价值策略还是动力策略都不能价值策略通过两种资产类别的相关收益来找寻股市的波峰所在。价值策略采用价值策略时机相对早一些，而采用动力策略时机则晚一些。

格兰瑟姆（Grantham，1991）提出动力策略和价值策略之间的适度平衡是投资组合管理成功的一个关键因素。包含价值策略和动力策略的模型具体如下：价值策略当估值还没有到达极端位置时价值策略占据主导地位，当动力分解时允许动力占据主导地位。尽管实际操作中很少遇见价值策略和动力策略双重奏效的情况，但价值策略它依然是股市预测的强有力信号，因为这两者都用于预测股市未来收益。有一些经验证据表明，价值策略和动力策略可能是互补的。阿斯尼斯（Asness，1997）认为价值策略这两者的相互作用对理解价值策略和动力策略至关重要。他发现价值策略对低走势的股价有显著作用，而动力策略对价高的股票则有显著的作用。价值策略由于估值具有一定的不稳定性，以及国家或地区级别股票的收益相互关联性，法尔（2003）主张使用价值策略与动力策略相结合的方法。