混合证券含义

混合证券含义由上文可知，股权代表对公司现金流量和资产的剩余索取权，而且一般与管理控制权相联系；混合证券债权则代表对公司现金流量和资产固定的索取权，它混合证券并不与管理控制权相联系。但是，有许多证券并不能完全归结于其中之一，它们兼有股权和债权的部分特征。

这些证券可称为混合证券。一些新的证券初看时难以分清是债务还是股权，为了确定它们属于纯粹债务还是纯粹股权，我们混合证券可以试着回答下列问题：（1）证券的偿付是合同确定型的还是剩余索取型的？如果是合同确定型的，则较接近债务；如果是剩余索取型的，则较接近股权。（2）偿付是否可减税？如果是，则混合证券较接近债务；如果否，则较接近股权。（3）如果公司陷入财务困境，该证券具有较高的优先权还是较低的优先权？如果具有较高的优先权，则较接近债务；如果具有较低的优先权，混合证券则较接近股权。（4）证券是否具有固定的期限？如果是，则比较接近债权；如果否，则比较接近股权。（5）证券的所有者是否可得到该公司的部分管理控制权？如果否，则它较接近债权；如果是，混合证券则比较接近股权。我国公司常用的混合型融资方式有发行可转换债券、可分离债券和优先股等。有些公司已经发行了永续债。