谈第二轮量化宽松措施（QE2）

　　据港媒报道，量化宽松(quantitative easing)是指央行直接向银行体系注入资金，以促使经济增长的方法，而QE2 就是第二轮量宽。在金融海啸前，主要国家中只有日本央行曾推行过，而且金融界及学者对量宽效用仍意见分歧。

　　量宽是指央行向银行体系注入的资金，较用来维持官方利率于零或一个超低水平所需要的注资额更大，从而稳住金融体系和促使金融机构放款，一般是在央行无法再透过降低利率这种传统货币政策工具后才使用。央行通常透过从银行买入大量国债及企业债等金融资产，来执行量宽措施。

　　金融危机前，曾运用量宽的国家是日本。日本经济受科网股泡沫爆破和仍然未能摆脱通缩后，日本央行于2001 年3 月在维持零利率之余，采用量宽，2006 年才结束。

　　现在采用量化宽松的国家有美国和英国。联储局至今已购入约1.7 万亿美元的按揭相关债券、国债等资产，令联储局资产负债表急增逾一倍，至逾2 万亿美元。

　　无论是日本的经验，或联储局首轮量宽，大家都未能肯定量宽对振兴经济有没有用。日本方面，大家都认同量宽对减轻通缩的影响和阻止更多银行陷入危机有用，但对振兴经济作用却是不明显。