股价信息含量是讲什么内容

股价信息含量作为上市公司层面的私有信息在股票价格中的反映，因而股价信息含量可以作为上市公司管理者进行投资决策时的重要参考信息。但是，股价信息含量从实证分析结果来看，股价信息含量对于企业投资效率的提升确实具有一定的促进作用，但是这种促进作用相对微弱。股价信息含量即使在考虑了测量误差、股价信息含量解释变量的内生性和样本选择对估计结果可能产生的影响以后，一系列的稳健性检验结果都表明上述结果具有一定的可靠性。并且，股价信息含量对于企业投资效率的影响不够显著这一结论是具有一定合理性的。比如，股价信息含量是否是上市公司所需要而又没掌握的信息等因素都可能会弱化股价信息含量对企业投资效率的影响大小。更为重要的一点是，股价信息含量是否会影响企业的投资效率，关键取决于上市公司的管理者是否会关注公司的股价信息含量。如果股价信息含量太低，而不值得花费时间和精力去研究股价变动的经济原因，那么股价信息含量就不会影响企业的投资效率。

因为现金分红会促进股价信息含量的提升，而股价信息含量的提升又有利于企业投资效率的提升，所以现金分红也会影响企业的投资效率，而且股价信息含量是通过股价信息含量这一作用机制发挥作用。实证研究发现，在回归分析中，与不控制股价信息含量相比，在控制了股价信息含量的影响后，现金分红对于企业投资效率的影响明显降低了。这表明，股价信息含量确实是现金分红影响企业投资效率的重要机制。但是，从现金分红对企业投资效率的总体影响来看，上市公司提高现金分红似乎并不能提升企业的投资效率。一个重要的原因就是，股价信息含量对于企业投资效率的作用不明显。因为现金分红对企业投资效率产生影响，要求现金分红对股价信息含量和股价信息含量对企业投资效率的促进作用都显著，任何一个作用不显著，股价信息含量从现金分红到企业投资效率的整个传导机制就不能成立。