净资产回报率

净资产回报率（分类：教学视频）净资产回报率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率；净资产回报率用以衡量公司运用自有资本的效率，公司对股东投入资本的利用效率；它弥补了每股税后利润指标的不足，同时也是衡量钱生钱的关键指标。以任一假定公司为例：其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率就是13．33%（即<2亿元/15亿元>*100%）。净资产回报率=税后利润/所有者权益总额*100%。

净资产回报率

 

净资产回报率（净资产收益率）是公司税后利润除以净资产得到的百分比率；用以衡量公司运用自有资本的效率，公司对股东投入资本的利用效率；它弥补了每股税后利润指标的不足，同时也是衡量钱生钱的关键指标。以任一假定公司为例：其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率就是13．33%（即<2亿元/15亿元>*100%）。净资产回报率 = 税后利润/所有者权益总额*100%，欢迎观看净资产回报率的视频。

高净资产回报率:好公司第一定律
　　公司分析包括方方面面，深深浅浅，费时费力。并且很多时候还无法量化，难以把握。有没有办法可以简化和量化呢？据说真正的洞察力都是把纷繁复杂的现象简化成一个核心的理论。我觉得也可以把公司分析简化为一个量化的硬指标：一个公司，如果可以保持高的净资产收益率，就是一个好公司。我把它称为好公司第一定律。

　　按照现代经济学方法论，证实是不重要的，关键是证伪。

　　迄今为止，我还没有发现哪个保持高净资产收益率的公司，利润和净资产没有大幅增长。也没有发现利润持续（4-10年）大幅增长的公司，净资产收益率很低的（低于10%）。所以需要朋友提出反例。

　　1、15%的净资产收益率，10年后利润增长了4倍，净资产也增长了4倍。26%的净资产收益率，10年后利润增长了10倍，净资产也增长了10倍。

　　2、如果这是一家非上市公司，假设公司交易价格都按净资产定价，那公司的价值要分别上涨到原来的4倍和10倍。

　　3、如果这是一家上市公司，假设市场对公司的估值和10年后一致的话（PE、PB估值），公司的股价就要上涨4倍和10倍。

　　典型的例子就是沃尔玛：

　　1970-1980年，沃尔玛的利润增长了35倍，1980-1990年，利润增长了25倍，1990-2000年，利润增长了5倍，2000-2008年，增长了2.5倍。而沃尔玛的股价也上升了3000倍以上。

　　沃尔玛保持了超高的净资产收益率，1970-1995年常常超过25%。因为没有详细分析沃尔玛的融资和分红数据，所以利润增长率会有不同。但说明好公司第一定律是够了。沃尔玛把赚来的钱开新店，驱动了利润和净资产的上升，最后驱动了股价的上升。沃尔玛在上市后30年里，投资回报率只落后于西南航空和巴菲特，欢迎观看净资产回报率的视频。