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资本要素分配是什么

日期:2021-03-25 10:28:04 来源:互联网

资本要素在估算各资本要素成本时,我们应采用资本税后成本要素,资本要素还是税前成本?回答这个问题主要资本要素考虑股东资本利益。资本要素股东关心的是他们所能获取的现金流量,即公司税后向普通股股东的支付额。因此,如果公司管理的目标是股东财富最大化,资本要素则所有的现金流量或收益率计算必须在税后基础上进行,资本要素从而加权平均资本成本的估算也必须在税后基础上进行。因此,在确定各资本要素成本时必须要考虑纳税的影响。

另外在计算加权平均资本成本时,我们是考虑公司的历史成本或已吸收成本(指公司以前筹集资本的成本),还是考虑新筹资成本(或边际成本)?资本要素什么才是相关成本?就某些管理决策而言,历史成本是重要的决策依据,然而,在估算理财中的加权平均资本成本时,其目的是编制资本预算,所以只有新筹集资本成本才是相关成本,资本要素即相关成本中不包括历史成本,只涉及计划期内将要筹集的新资本的边际成本。

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