市场预期理论

市场预期理论市场预期法认为大部分的股票都通过证券分析人员应用内在价值法、市场预期理论相对价值法或收购价值法而被合理定价。然而，市场预期理论在未来某一时间点，对任何给定股票的盈利能力和经营风险的一致预期都可能发生改变，使股价产生上升或下跌的动力。

一个市场预期型的分析师的典型评述可能是这样的：“随着市场逐渐认识到星巴克公司的盈利情况趋于稳定，它市场预期理论的股价将会上涨。”这种结论没有多少分析上的分量。只有当它被大声而且不断地重复时才最有效。这正如任何行业中宣传人员采用的“会哭的孩子有奶吃”的策略。

尽管这种方法具有投机性，但即使是证券分析派最忠实的信徒也清楚“市场预期”投资者猛烈鼓吹所具有的力量。“市场预期”投资者竭尽全力影响市场对于股价的一致预期。在某些情况下他们的影响力极强，体现在无数高投机性股票的涨落中。对这类股票在某段时间内的最高价格无法做出合理的解释。2007年，市场预期理论美国铀浓缩公司（USEC）的股价从7美元直线蹿升到25美元，但在同年又骤降至9美元。中国的互联网公司阿里巴巴在2008年的时候市值为260亿美元，其价值比率（如320的市盈率）市场预期理论远远超过了其他许多诸如雅虎和eBay之类更加成熟的公司。