资产负债表反映的是什么？

CDO的目的可能是转移特定原始权益人的资产，资产负债表反映的是什么？由此减少原始权益人资产负债表的规模，或者是为股权持有人赚取套利利润。资产负债表型CDO的资产来自特定的原始权益人（尤其是银行）的资产负债表，套利型CDO的资产从市场购买。资产负债表型CDO的目的也许是向发起银行提供流动性，因此它可能像其他资产支持证券一样是一个融资工具，资产负债表套利型CDO的目的只是创造和兑现（encash）CDO获得的资产收益率和CDO发行的负债融资成本之间的差额。

该差额由投资人和资产管理人共同分享，资产负债表高级投资人得到较高的价差，最低等级的投资人（常称权益级投资人）被支付非常高的剩余收益，担保证券的管理人收取管理费。资产负债表型CDO也旨在释放监管资本或经济资本，资产负债表它的动机不是套利交易。资产负债表和套利交易都可以是现金型或合成型的。如果它是资产负债表现金型交易，很可能是流动性。如果资产负债表它是资产负债表合成交易，资产负债表很可能是为了释放监管资本或经济资本，或者是为了资产负债表管理。在套利型交易的情形里，无论是以现金还是以合成形式，其目的都一样——创造利润。