做市商是什么意思?

购买了CBOE席位的人可以申请称为做市商或交易大厅经纪人。做市商是什么意思?做市商有义务满足公众对期权交易的需求。当有人要买（或卖）这个期权时，做市商就要完成这笔交易。所以做市商为大众提供了立即进行期权交易的便利。实质上，为了生存下去，做市商必须要以某一价格买进，而以更高的价格卖出期权，从而从中赚取利润。因此，期权价格被标为买价和卖价。买价是做市商愿意支付的最高期权价格。卖价是做市商愿意接受的最低期权价格，卖价比买价要高。交易所规定两者最大的差，即买价—卖价差。

举例来说，期权价格低于两美元，期权买卖价差不得超过0.25美元；期权价格在2美元到5美元之间，期权买卖价差不得超过3/8美元；期权价格高于20美元，做市商最高期权买卖价差就上升至1美元。买价—卖价差就是通过做市商进行交易的必需的交易费用。而对于做市商而言，做市商买价—卖价差是其为公众提供交易便利所得到的回报。做市商通常有不同的交易风格。有些被称为“抢帽子商”，他们是以买价买进，并在价格下跌之前或价格上涨一点之后以卖价卖出。“抢帽子商”做市商通常只保留头寸几分钟。而“头寸商”则要在更长的时间内保持其头寸。很多其他期权交易商，包括一些“抢帽子商”和“头寸商”，被称为“差价商”，他们买进一种期权的同时卖出另一种期权，以较低的风险赚取利润。