简述对冲基金是如何赚钱

这是华尔街历史上规模最大的一桩内幕交易案。涉及的人员网络、资金规模、时间跨度和对冲基金社会影响都是史无前例的。由于篇幅的关系，我们对冲基金只介绍其中的一笔交易。2009年1月，世界知名的医药保健产品公司雅培（Abbott Laboratories）看好准分子激光手术的前景，意欲收购眼科医疗设备商美国眼力健公司（Advanced Medical Optics，简称AMO），交易资金规模有可能达到28亿美元。对外宣布收购的前四天——2009年1月8日，对冲基金Galleon开始买入AMO的股票；1月9日该基金公司继续买入22.6万股；1月12日，收购细节对外公布。AMO股价直接从8.85美元跳涨至22美元，涨幅高达143%。Galleon以同样的手段涉及的内幕交易还包括希尔顿酒店、谷歌、I对冲基金BM和AMD等公司的股票。

事件曝光后，引起华尔街和政界广泛关注。第一，这笔内幕交易人员网络涉及之广，是史无前例的：先后有25人被指控，其中对冲基金21人认罪结案。这其中包括华尔街投资银行的高管、股票分析员、科技公司的高管、咨询公司分析师、对冲基金经理和交易员。他们构成了一张巨大的内幕交易网，使内幕交易从以前单打独斗的几笔交易升级到了集团作战般的大规模交易混战。这必然增加了调查难度，美国联邦调查局甚至动用了窃听手段，并且追踪长达数年。此外，调查方还借助了内部线人提供的线索才有所进展。对冲基金仅提供线索的线人就有14人，除一人外全部与联邦调查局达成条件被判缓刑。在这次调查中，联邦调查局所启用的人员数量和尖端科技堪比以往对毒枭和全球通缉的刑事重犯的调查力度。

第二是有关内幕交易的监管标准和法规的热议。这已经涉及全景拼图理论——看似无价值的非公开信息，结合证券分析师所掌握的其他信息经过分析之后，产生有价值的投资判断。由于是自己的研究结果，在当时的监管规定下，这类信息并不属于内幕信息或者很难界定。因此内幕交易经常混杂于此，难以辨别，对冲基金增加了监管的难度。受到关注的第三个焦点是，人们没有想到这桩内幕交易案的影响波及了美国之外的其他国家：斯里兰卡。Galleon的老板是一位斯里兰卡裔的美国人。从沃顿商学院毕业之后，对冲基金他从一名半导体产业的分析员开始做起，一步步拥有了自己的基金，客户大部分是投行的高管和硅谷科技公司的高管，资金规模最大时达到70亿美元。他也是“富了不忘家乡人”的典型代表，他先后投资斯里兰卡的多家企业，帮助该国发展国内金融业。他被捕的消息传出后，斯里兰卡的股市在两天内下跌了将近5%。