投机是什么？

选一个人结婚算是一场冒险，扛枪去打仗也算一场冒险，甚至为儿子上大学买单也是。这位父亲冒险下注，投机判断儿子将来气质修养与专业素养同样出色。这与服装销售商考虑到天气转凉以及顾客需求等因素，冒险大量购进秋天的服装没有什么两样。我们有必要对这些冒险行为冷嘲热讽吗？投机坚决不能。因为在这些情况下，有智慧地进行投机活动是容许的。投机富有智慧的投机者与股票交易大厅里的那些令人讨厌的家伙简直有天壤之别。那些令人讨厌的家伙只是把市场当成随便嬉水的游戏场所。而在交易中随便嬉水的人会输钱，这几乎已成为公理；而富有智慧的投机者即便是暂时没有成功，也有把握及时止损在自己可承受的限度之内，这是不言自明的道理。《巴伦周刊》曾引述过杰西·利弗莫尔的话：“所有的市场运动都有合理的原因。除非一个人能预测未来，否则，他投机成功的能力就是有限度的。投机实际上就是一桩生意。投机既非胡猜也非赌博，它是一件艰苦的工作，需要做大量的功课。”

投机既是一门艺术也是一门科学。投机的道德性时常遭人质疑，但是无论是对是错，它对于任何文明国家企业的进步都具有不可替代的作用。假如没有投机，或许穿越各州的铁路线永远也搭建不起来，我们今天也就不会拥有电力、电话、无线电收音机或飞机，绝大多数人由于购买了涉及无线电收音机和飞机制造业的股票，有遭受亏损的不愉快的记忆，即便是那些最终倒下去的上市公司，每一位认购其股票的投机者都直接或间接地都为该产业的进步贡献了力量。

投机，即使是猖獗的投机，也有其利用价值，因为当股票的价格以惊人的速度上升时，就容易为新兴产业筹措到资金。这样融通的巨额资本同样能够帮助传统产业发展。美国西部各州得到大开发，基本上是这种投机带来的成果。汉密尔顿将投机行为和经济繁荣视为血脉相连的好兄弟。这一点我们从如下引用文章中可以看出：“股票投机本身能产生真正的信心，这种信心能刺激总的经济的扩张与发展。从另一个角度来讲：股票市场是一个晴雨表。股市的运行不是依据当时的新闻，而是依据于经济世界未来预期的信息综合反映。眼前经济向好的预期是积极的和可信赖的。