什么是经营协同理论

  经背协同是指企业并购后经济效益随着资产经营规模的扩大而得到提高，资产的经营规模可以通过横向、纵向或混合并购而获得。因此，横向、纵向或混合并购都能从经营协同理论中得到支持。

 

   1.获得规模经济及范围经济。经营协同的理论基础，一是行业中存在规模经济，并且在并购之前，企业的生产经营水平达不到规模经济的要求;二是并购双方存在范围经济，资源互补。关于规模经济，我们在有关企业理论中已有论述，规模经济是古典企业理论阐述的问题，生产规模的扩大，有利于企业采用更先进的机器设备，提高产品质量和生产效率，从而降低产品单位变动成本如原材料、燃料动力及生产工人的工资费用等，同时大大降低固定成本如固定资产折旧、无形资产摊销、管理费用及营业费用等在单位产品中的分摊额，单位产品成本随生产规模扩大而下降，提高了企业的盈利能力。因此，在制造业中,对厂房及设备的大量投资，产生了典型的规模经济;化学和医药企业的研究与发展部门通常必须有大量的科研人员，才能研制出众多的新产品，但需生产规模的支撑，否则，单位产品成本过高;在市场营销方面，有一个遍及全国的营销机构可能会获得规模经济，因为销售规模越大其营销效率越高。将一家具有某一部门或某一资源优势的企业并购一家在这方面有潜在问题或劣势的企业将有助于提高并购后企业的经济效益，同时也可以把参与并购企业的业务部门或资产相互结合与协调起来，剥离那些不需要的部分以提高并购效益。因此人们常看到并购公告中这样写道: A企业在研究与开发方面有很强的实力，但是在市场营销方面较为薄弱;而B企业在市场营销方面实力很强，但在研究与开发方面能力不足，因而两家企业应进行并购以有利于资源相互补充，提高双方企业的价值等等。获得规模经济及范围经济般是解释企业横向及非纯粹混合并购的主要动因。

 

   2.降低交易费用。另一个可获得经营协同的是纵向并购。将同行业中处于不同发展阶段的企业联合在一起可能会获得更有效的协同效应。其理由是通过纵向并购可以减少各种形式的交易费用。

 

   3.分散经营风险。分散经营风险之所以有价值是基于许多.原因，其中主要是股东、员工分散风险的需要以及财务和税收方面的考虑等。