可转换债券可以换成股票吗

日期：2024-02-21 11:13:38 来源：互联网

可转换债券是可转换公司债券的简称,其英文为Convertible-Bonds,简称CB。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券,可转换债券兼具债券和股票的特征。可转换债券具有双重选择权的特征。一方面,投资者可自行选择是否转股,并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权,并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择是可转换公司债券最主要的金融特征,它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内,并可以利用这-特点对股票进行套期保值,获得更加确定的收益。

可转换债券兼有债券和股票的特征,具有以下几个特点:

(1)债权性。与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限,投资者可以选择持有债券到期,收取本息。

(2)股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券,但在转换成股票之后,原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配,这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

(3)可转换性。它是可转换债券的重要标志,债券持有人可以按约定条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定,债券持有人可按照发行时约定价格将债券转换成公司普通股票。如果债券持有人不想转换,则可以继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力,在宽限期之后可以行使转换权,按照预定转换价格将债券转换成为股票,发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性,可转换债券利率一般低于普通公司债券利率,企业发行可转换债券可以降低筹资成本。

(4)提前兑现性。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利,发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

(三)可转换债券的售价组成

可转换债券的售价由两部分组成:一是债券本金与利息按市场利率折算的现值;二是转换权的价值。转换权之所以有价值,是因为当股价上涨时,债权人可按原定转换比率转换成股票,从而获得股票增值的惠益。

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