股票交易过渡期是指什么意思？股票交易过渡期

并购交易的死法有100种。特别在上市公司收购中，股票交易更高的第三方出价也是一个很常见的风险。由于股票交易目标公司的董事会有信义责任（FiduciaryDuty），他们股票交易在出售公司决定作出后，有义务去找更高报价的第三方，或者出现了更高的出价方，他们有义务进行谈判。这种情况下，也会给并购交易带来不确定性。

在签完交易文件之后到正式交割之间这段时间叫作交易的过渡期。过渡期因为不确定性的存在也带来了风险：政府审批、第三方同意、融资到位，在这段时间内如果出现MAC（Material Adverse Change，重大不利变化）。比如，签约后目标资产或者目标公司的财务表现出急剧下滑，这个问题是否算重大不利变化呢？买方是否有权从这个交易中走开？再比如，在股票交易宣布交易时候某种矿石资源价格是2000美元一吨，但在宣布后交割之前，该种矿石资源的价格突然降到1000美元一吨，这时候买方有权从交易中撤出吗？对于这些在交割之前，股票交易可能发生类似的事件，如何分配和管理这些风险呢，是需要双方进行沟通和谈判的事项。