本月股指期货交割日

    本月股指期货交割日股指期货市场小幅低开低走。截止到收盘，IF1208报2339.6点，下跌0.81%，该合约日减仓12902手。本月股指期货交割日值得一提的是，股指期货IF1209呈现了明显的放量，持仓也开始快速增加，尾盘IF1209报收2351.8点，下跌0.78%，该合约日增仓11472手；IF12012报2384.8点，下跌0.74%，该合约日增仓824手；IF1303报2415.4点，下跌0.69%，该合约日增仓7手。
    中国中纺凭借一年并购9家大豆加工企业，本月股指期货交割日并以租赁和委托加工形式获得另外2家油脂企业的加工能力，目前，其大豆年压榨能力今年底预计达到726万吨，占据国内第三的位置。2010年5月20日中国中纺披露将向市场发行总额达10亿元的中期票据，其中6.7亿元将用于补充中国中纺油料油脂业务所需的正常生产经营流动资金，中国中纺的食用油业务揭开神秘面纱。中国中纺的食用油业务主要有两个平台，即中纺粮油进出口有限责任公司和中纺油脂有限公司，前者采购进口大豆并进行大豆压榨，后者主要进口大豆毛油和棕榈油。通过这两大平台，2009年，中国中纺先后并购了国内9家大豆压榨和精炼企业，并以租赁和委托加工形式获得另外2家油脂企业的加工能力，共形成18700吨/天的油料压榨能力和6200吨/天的油脂精炼和分提能力，使该公司大豆压榨能力达到年560万吨、精炼和分提能力年180万吨。目前，本月股指期货交割日国内大豆压榨能力排在前两名的分别是益海嘉里集团和中粮集团，其年压榨能力分别为1560万吨和750万吨。
    从现货资金流出情况看，沪深300现指报2331.61点，跌幅1.08%。据数据统计显示，本月股指期货交割日沪深两市大盘累计资金净流出为50.43亿元，前一交易日累计资金净流出40亿元，表明资金净流出大幅增加。对此，市场分析人士指出，本周五是主力合约IF1208的交割日，每逢股指期货交割日都是A股表现最弱阶段，本月也不例外。本月股指期货交割日沪深两市低开震荡走弱，盘中虽有数次抵抗，但是数次均无功告返。后市股指走强依然要靠权重股重拾升势。今日IF1208到期交割，主力空方席位在IF1208减仓后，几乎悉数移仓至新主力合约上，而多头似有“死扛”态势，但空方依然占据优势。
    期指主力IF1209合约收创“六连阴”，期价持续试探性触底，双量均有所萎缩。截至收盘，本月股指期货交割日四合约交易量突破前期低点，分析人士表示，经济数据表现不佳，投资者悲观情绪渲染市场，而期指持仓换月临近，更致使多空盘间对垒，短期来看，投资者仍持空头思路为主。
    本月股指期货交割日机构持仓方面，华泰长城、中证期货和国泰君安总持仓夺得前三名，其成交量分别为19151手、6235手、5356手，较前一交易日分别大幅减持24703手、5792手、20244手，华泰长城和国泰君安减持幅度较为罕见。多头方面，国泰君安、银河期货和南华期货占据前三名，成交量分别为1300手、1053手、825手，较前一交易日分别减持1112手、455手、502手。随着股市不断下跌，通过期指做空避险的资金越来越多了。本月股指期货交割日通过相关渠道了解到，股指期货的总开户量(除特殊法人)在8.5万户左右。而在220余个特殊法人账户中，有40余家券商自营账户，逾10家证券集合账户、近100家证券定向账户和逾60家基金专户账户，加之上周获批的信托账户，券商、基金、信托已全面介入期指。这还不包括很多以个人名义开户的私募。
    本月股指期货交割日市场人士表示，期指参与力量日渐增多的原因：一是熊市中套保需求被激发。本月股指期货交割日目前融券还不能完全覆盖市场风险，唯一可以操作的就是股指期货。某机构人士坦言，现在即便出现反弹，对于后市也不敢看好了，干脆还是通过期指做空来对冲风险。据了解，中信证券去年使用期指等衍生工具投资减亏4.32亿元，对公司利润贡献达到2 .65%，这一榜样让更多的机构开始仿效。事实上，本月股指期货交割日从期指持仓骤增也可以看出，随着熊市面目逐渐清晰，越来越多的资金开始操起期指这一避险工具。股指期货相比商品期货而言，在时间上的敏感性、交易制度上的特殊性、投资者的谨慎性等方面，都远远超过商品期货。因此，期货公司就日内巨幅波动的强行平仓、超仓强行平仓、分级结算强行平仓、对套利者强行平仓等，都提高了精度要求。再加之通知义务瑕疵、强行平仓头寸、强行平仓价格、保证金合理时间约定不明等，则进一步增加了难度。
    二、从股指期货分级结算的法律关系上来说，既存在交易所对会员的强行平仓，也存在会员对投资者的强行平仓等多个层次。这一点相比商品期货而言，本月股指期货交割日不论期货公司是结算会员还是交易会员，都进一步增加了期货公司进行股指期货强行平仓风险的可能性和多重性。
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