股票期货

    股票期货是指以单只股票作为标的的期货，属于股票衍生品的一种。在股票衍生品中，股票指数期货与期权诞生于80年代初；而股票期货则是80年代后期才开始出现，至今成交量不大，市场影响力较小。但进入21世纪后，股票期货作为一个相对较新的产品越来越受到人们的关注。
    股票期货合约是一个买卖协定，注明于将来既定日期以既定价格(立约成价)买人或卖出相等于某一既定股票数量(合约成数)的金融价值。所有股票期货合约都以现金结算，合约到期时不会有股票交收。合约到期时，相等于立约成价和最后结算价两者之差乘以合约乘数的盈亏金额，会在合约持有人的按金户口中扣存。最后结算价是按照最后交易日该合约所代表的股票在现货市场每五分钟最高买入及最低卖出价的中间价格的平均值计算。如果股票期货的投资者希望在合约到期前平仓的话，原先沽空的投资者只需买回一张期货合约，而买入合约的投资者则卖出一张期货合约。股票期货在进行期货交易时，买卖双方均需要先缴付一笔基本按金，作为履行合约的保证。结算所在每日收市后会将所有未平仓的合约按市价计算盈亏，作为在投资者按金户口中扣存的依据。如果市况不利使投资者蒙受亏损，令按金下降到低于规定的水平，交易所会要求投资者在指定时限内补款，使按金维持在原来的基本按金水平。
    股票期货周四两市大盘整体呈现高开高走的格局，由于经济数据显示基本面有企稳的迹象，股指今日在权重股的带动下小幅攀升。股票期货截至收盘，两市大盘双双收中阳线。板块处于全部上涨状态，其中房地产、公路桥梁、水泥、家具、环保、石油等板块领涨，上涨幅度均在2%以上。沪指报收于2131.69点，上涨26.07点，涨幅1.24%，成交657.1亿，深成指报收8798.2点，上涨157.02点，涨幅1.82%，成交650.8亿，两市合计成交1307.9亿，与上一交易日量能有所放大。
    10月18日，国家统计局公布GDP、规模以上工业增加值、房地产开发投资、固定资产投资、全社会消费品零售等经济数据，其中，三季度GDP较上年同期增长7.4%，创2009年一季度来最低，符合市场预期，三季度GDP环比增长2.2%，前三季度GDP同比增长7.7%。股票期货国家高层设定的2012年全年国内生产总值(GDP)增长目标为7.5%。9月，规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，1-9月同比增长10%；9月，社会消费品零售总额18227亿元，同比名义增长，1-9月同比增长14.1%；1-9月，全国固定资产投资256933亿元同比增20.5%；1-9月，全国民间固定资产投资159412亿元同比增25.1%；1-9月，全国房地产开发投资51046亿元，同比名义增长15.4%。
    中证期货研究部：近期是宏观数据密集公布期，数据总体不算乐观对市场形成压制。股票期货昨日公布的消费者物价指数(CPI)回到2%以下达到1.9%，为降息留下空间，而生产者价格指数(PPI)的继续下行也显示需求仍然疲弱的一面，同样给予政策出台需求预期。因此，近期仍将重点关注政策的动向。
    很多投资者在具体的市场运行中，对于这一点同样也是感同身受。时下股市最大的特点其实不是持续下跌，因为9月份大盘还是有所上涨的，近阶段阳线也并不少，也有像样的个股热点，甚至还不缺乏板块的爆炒行情。问题在于无论股市是涨还是跌，也不管个股行情的活跃度如何，成交量却是很清淡的。在去年，沪深股市日均成交金额可以达到1800亿元的水平，而今年则少了约1/3，三季度单日成交金额在800亿元的交易日并不少见。在9月7日的时候，两市一度单日放量到2200亿元，但这只是昙花一现。10月以来股市的单日成交金额都没有超过1500亿元，这表明，投资者对于股市已经很麻木了，股票期货操作意愿极度低下，很多人选择了观望而非主动出击，还有不少人连观望也没有兴趣。这种局面是沪深股市所从来没有过的，即便是在2001-2005年的熊市中，市场的活跃度也比现在高。从某种角度来说，这表明股市正在失去它最为需要的群众基础。一个乏人关注的市场，自然是生气与活力不足的，股指也就只能弱势整理。在这样的运行基调下，大盘要上涨，并且要回到上升通道之中，的确是比较困难的。
    股票期货市场方面，虽然周二空方持仓的减持并没有对期指早盘表现得到反应，但盘中的急速拉升，似乎见到一些大手笔空单在离场，这对午后的偏强走势形成有利，另一方面显示多头在近期的表现中继续呈现顽强的格局，死守2300点的意愿较强，主力合约1210顺利移仓到1211合约，目前1211合约升水23点处于相对合理的水平，1210合约在距离交割只有两个交易日的情况下升水9点，略微偏高，存在微弱的套利空间；不过也显示期指看多情绪有所提高；从技术看，股票期货也是连续5天十字星，方向迷茫的，近两日重心有所上移，但仍显动能不足，多方突破仍需要新的契机的出现，或