股指期货交割日规定

    股指期货交割日规定研究指出，股指期货推出后，对现货市场的影响包括：(1)机构套期保值的影响，由于机构套期保值通常以做空为主，股指期货交割日规定并可能出现资金的转移，可能导致市场下跌，但目前机构仍未入市，其影响仍未实现；(2)交易转移效应。5.7日为例，交易金额2243亿元，保证金按照18%计算、资金周转率为10倍，股指期货交割日规定则保证金约40亿元，双边则为80亿元，持仓12114手，冻结资金38亿元，二项相加约80亿元，加上非交易账户以及保证金余量，股指期货市场保证金水平在150~200亿元之间，转移自股票市场的资金估计不超过100亿元，交易转移效应对现货市场影响或逐渐减弱；(3)从心理层面来看，股指期货对现货市场具有领先示范作用，股指期货交割日规定而长期以来被压抑的空头热情在政策利空催化下被放大。
    股指期货的推出与股市的暴跌在时间上如此巧合，股指期货交割日规定使得市场把导致A股下跌的矛头直接指向了股指期货。“A股市场有自己的内在规律，认为股指期货的上市是A股暴跌的元凶，这肯定不是专业人士的看法。”海通证券研究所高级研究员表示，股指期货交割日规定目前期指的主要参与力量还是普通投机者，在现货市场地位举足轻重的机构力量在这次下跌中，根本没有从股指期货市场对冲风险，或是获利。
    “将股市的涨跌与股指期货交易拉扯到一起，有些牵强。”在中国国际期货金融大街营业部的刘振宇看来，基本面才是A股跌势的驱动。股指期货交割日规定从国内宏观面上看，国家地产政策调控及加息预期渐强，地产行业、银行业股票在二级市场上遭投资者大量沽售；而在国际上，希腊债务危机逐渐恶化，国际资本市场、商品市场大幅回落，投资者信心严重受挫，趋向于投资美元、黄金避险。在这样的环境中，A股市场无法独善其身。
    根据中金所交易规则及相关细则规定，股指期货交割日规定沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，即IF1005合约的最后交易日为2010年5月21日，股指期货合约交割日最后交易日涨跌停板为上一交易日结算价的±20%。最后交易日即为交割日，交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价(计算结果保留至小数点后两位)，交割手续费标准为交割金额的万分之一。
    股指期货一诞生，就取得了空前的成功，价值线指数期货合约推出的当年就成交了35万张，S＆P500股指期货的成交量则更大，达到150万张。 1984年，股指期货交割日规定股票指数期货合约交易量已占美国所有期货合约交易量的20%以上，其中S＆P500股指期货的交易量更是引人注目，成为世界上第二大金融期货合约。S＆P500指数在市场上的影响也因此急剧上升。
    股指期货的成功，不仅大大促进了美国国内期货市场的规模，而且也引发了世界性的股指期货交易热潮。不但引起了国外一些已开设期货交易的交易所竞相仿效，股指期货交割日规定纷纷开办其各有特色的股指期货交易，连一些从未开展期货交易的国家和地区也往往将股指期货作为开展期货交易的突破口。
    交割日对股指期货结算价进行操纵是导致“交割日效应”的一个重要原因。沪深300指数期货合约的最后结算价以最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价计算出来。这不仅有助于避免因市场操纵所导致的股价异常波动，还能够增加套利者的基差风险，股指期货交割日规定促使多数套利者在到期之前平掉套利组合头寸。而且，最后结算价时间跨度区间更长，远长于台湾的30分钟，因此能够更加有效避免操纵行为的发生，有助于更好地减少“交割日效应”。
    “当市场跌到最底部时，往往就是一种贴水的状况，频频出现贴水，股指期货交割日规定可能意味着那就是市场的底部。”股指期货投资者、博弘投资总经理表示，而他同时认为，上证指数跌到2300多点只是市场的过度恐慌，“再下去就不应该了。”
    股指期货IF1209合约本周将在2239--2405点的区间波动（打破区间趋势体现），股指期货交割日规定 能如果向上（或向下）打破此其波动区间将呈现上涨（或下跌）单边趋势。打破区间背靠区间点位1/2资金顺势建仓。
    股指期货交割日规定随着我国资本市场的不断向前发展，股指期货作为一种新型的风险管理工具，将会给未来的证券市场带来一种全新的理念和操作策略。为此，股指期货交割日规定我们应该用发展的眼光来看待这种变化，通过加深对股指期货相关知识的学习和了解来掌握这种风险管理工具的基础特征以及其对资本市场的影响，股指期货交割日规定用以指导自己的操作，进而达到盈利的最终目标。