原油期货交易

    原油期货的产生和发展，原油期货交易主要原油期货交易市场，主要有三个交易所，纽约、伦敦、和洲际交易所和迪拜交易所。80年代以来市场原油市场结构日益多元化，市场供需参与者都在增加。任何一方不能垄断原油市场，传统的全球观价体系不能反应多变的价格变动，原油期货交易现货交易成为决定石油市场价格的一个主要的市场，并且成为石油公司和石油消费国制订石油政策的主要依据。随着市场结构体系的演变，变价体系日益频繁，市场参与者首先通过远期市场管理价格风险。今后对流动性需求的增加自然催生了石油期货市场。在国际的四个石油期货交易所中，原油期货交易影响最大的是纽约的期货交易所的GPI原油。下面介绍一下交易所：
    纽约商品期货交易所是芝加哥商品期货交易所。原油期货交易纽约商品期货交易所是最大的概念化，能源、铜、铝等价格都以其为参照，它的前身可以追随到1972年的奶酪交易，初期主要是美国小型的公司，初期交易量不大。不过越来越多的金融投资者进入市场，随后在1981年推出了汽油合约，83年推出了原油WPI合约。目前WPI交易方式是电子交易合传统的对存方式。WPI合约是目前商品期货成交量最大的。原油期货交易由于这个合约的流动性很哈，有很高的价格透明度，它成为世界原油市场的基准价格。芝加哥商品交易所主要产品包括利率、外汇、股指期货，芝加哥交易所长项是农产品(5.64,0.05,0.89%)交易，08年1月CIE收购了NYMEX，之后成为市场最大的衍生品概念化，在美国市场占有率占98%。NYMEX每天成交量大概50到90万手，期权交易是10到30万手。IPE和ICE伦敦石油交易所，IPE成立于1980年是非盈利性机构，81年4月IPE推出了重柴油交易，这个合约是欧洲第一个能源期货合约，上市以后比较成功，交易量一直在稳步上升。88年6月IPE推出了布伦特合约，IPE成为了国际原油期货交易中心。原油期货交易布伦特原油期货合约是定价体系的一部分，包括现货、远期和期货市场。世界原油交易65%都是建立在布伦特计价体系上。IPE期货合约一直延续场内公开喊价的方式，完成收购之后进行了电子化交易，05年4月8号ICE期货交易完全电子化，场内喊价退出舞台。布伦特合约它的情况也是跟WPI差不多，每手1000，但是它是现金结算，可以通过EFT期货现货的方式转换成实货。交易量大概40万到80万手，期权每天交易量3到7万手。
    原油期货交易期货价格形成的特点：
    第一，期货交易的透明度高。期货市场遵循公开、公平、公正"三公"原则，原油期货交易交易指令在高度组织化的期货交易所内撮合成交，所有期货合约的买卖都必须在期货交易所内公开竞价进行，不允许进行场外交易。交易所内自由报价，公开竞争，避免了一对一的现货交易中容易产生的欺诈和垄断。
     第二，供求集中，市场流动性强。原油期货交易的参与者众多，如商品生产商、销售商、加工商、进出口商以及数量众多的投机者等。这些套期保值者和投机者通过经纪人聚集在一起竞争，期货合约的市场流动性大大增强，这就克服了现货交易缺乏市场流动性的局限，有助于价格的形成。
    第三，信息质量高。期货价格的形成过程是收集信息、输入信息、产生价格的连续过程，信息的质量决定了期货价格的真实性。由于期货交易参与者大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道及一套科学的分析、预测方法，他们把各自的信息、经验和方法带到市场上来，结合自己的生产成本预期利润，对商品供需和价格走势进行判断、分析、预测，报出自已的理想价格，与众多对手竞争。原油期货交易这样形成的期货价格实际上反映了大多数人的预测，具有权威性，能够比较真实地表供求变动趋势。
    第四，价格报告的公开性。期货交易所的价格报告制度规定，所有在交易所达成的每一笔新交易的价格，都要向会员及其场内经纪人及时报告并公诸于众。通过发达的传播媒介，交易着能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，及时对价格的走势做出判断，并进一步调整自己的交易行为。原油期货交易这种价格预期的不断调整，最后反映到期货价格中，进一步提高了期货价格的真实性。
    第五，期货价格的预期性。期货合约是不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格信号。期货合约的买卖转手相当频繁，这样连续形成的价格能够连续不断地反映市场的供求情况及变化。
    原油期货交易我国石油需求量增长迅速，自1993年开始，成为石油净进口国，目前年进口原油7000多万吨，花费近200亿美元，前年由于国际油价上涨多支付了数十亿美元。目前我国石油供求和价格对国外资源的依赖程度越来越高，承受的风险越来越大，原油期货交易国内企业对恢复石油期货交易的呼声很高。其实我国在石油期货领域已经有过成功的探索。