融资融券股指期货

    融资融券交易是世界上大多数证券市场普遍常见的交易方式。一般认为，融资融券的作用一是融资融券交易可以将更多的信息融入证券价格，可以为市场提供方向相反的证券交易活动，当投资者认为股票价格过高或过低时，可以通过融券卖出或融资买入，这有利于股票价格趋于合理，总体上有助于市场内在的价格稳定机制的形成。二是融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场交易量，融资融券股指期货从而活跃证券交易，增强证券市场的流动性。三是融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式，有利于改变证券市场“单边市”的状况，为投资者提供了一种规避市场风险的工具。四是融资融券交易拓宽证券公司业务范围，在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的运用渠道。融资融券股指期货在实施转融通制度后，还可以增加其他合规资金和证券的融通配置方式，提高金融资产的运用效率。 　
    在股指期货市场，如果市场行情与投资者持仓反方向运行，v造成投资者持仓亏损，投资者不能奢望像买卖股票一样“捂着”等待“解套”。
    股指期货交易实行当日无负债结算制度，也称逐日盯市制度，即当日交易结束后，每一个投资者的盈亏、交易手续费、交易保证金等都要进行结算。当日结算后，投资者保证金余额低于规定水平时，将被通知要求及时追加保证金，否则将面临被强行平仓乃至爆仓的巨大风险。假如这样，您不但“捂不住”，更谈不上有一天能“解套”了。
    同时，股指期货推出，融资融券股指期货对于融资融券的发展也有推动作用。特别对机构投资者而言，如果没有股指期货，进行大量的融券抛空业务，风险也是极其大的。另外，股指期货的价格发现功能可以实现对融资融券业务的有效引导，避免融资融券变成一种纯粹的高风险投机行为。
    当然，融资融券与股指期货并非互为推出的先决条件，但是，融资融券的存在可以促进股指期货更好的发挥规避风险的功能，融资融券股指期货而股指期货的存在也给开展融资融券业务的券商提供了一格很好的规避业务风险的工具，从这个角度看，融资融券和股指期货也是两个可以相互促进和补充的投资品种，但它们之间的促进和补充是锦上添花式的，有了融资融券，股指期货可以更好的发挥作用和功能。
    股指期货作为证券市场的减震器和稳定器，主要表现在三个方面，首先，融资融券股指期货在当前市场非理性下跌的情况下，股指期货的价格发现功能使其远月合约在没有机构刻意打压的情况下，对近月合约会有一定的升水，这种升水将较大的提升普通投资者对证券市场将来走牛的信心。第二，股指期货为机构投资者提供了有效的避险工具，当机构投资者仍然认为证券市场将继续下跌时，其可通过在期货市场上建立空头仓位来保证收益，从而减少证券市场的抛售量，降低对现货市场的打压程度，也减少了现货市场的非理性下跌程度。第三，目前市场认为大小非解禁是证券市场单边下滑的主要原因，而如果股指期货正式推出，则使得大小非的持有者不必非通过在股票市场上进行变现来获得相关收益，股指期货的卖空功能同样能达到同样的效果，而且其对公司的控制权还不用降低。因此，我们认为股指期货的推出能够极大地缓解当前证券市场上的抛售行为和不理性的杀跌行为，从而缓解股指的下行速度，甚至企稳止跌。
    自2006年以来，为了启动融资融券业务试点，有关方面就一直进行认真细致的准备工作。中国证监会发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》。沪深交易所、中登公司和中国证券业协会分别公布了相关实施细则和自律规范文本，确定了我国融资融券交易制度的基本模式、交易结算规则和风险控制制度。拟申请试点的证券公司也进行了相应的业务准备，制定了具体的试点实施方案。融资融券股指期货与此同时，我国证券公司均已实施客户资金第三方存管，完成了客户证券账户和资金账户的清理规范工作，提高了客户账户与资产的真实安全程度和证券业务流程的规范性，为融资融券业务奠定了良好的管理基础。
    推出融资融券将更有利于增强证券市场的活跃程度，平滑市场价格波动，融资融券股指期货改变证券市场“单边市”的状况，形成证券市场内在的稳定机制，促进证券市场功能的进一步发挥和市场长期稳定健康发展。