股指期货套利

    股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，股指期货套利同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限，不同(但相近)类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为.股指期货套利同样分为期现套利,跨期套利,跨市套利和跨品种套利。
    股指期货套利和商品套利都是期货套利交易的一种类型，股指期货套利其原理都是在市场价格关系处于不正常状态下进行双边交易以获取低风险差价。
    股指期货套利和商品期货套利的主要区别在于期货合约标的属性不同。商品期货合约的标的是有形商品，有形商品就涉及到商品的规格，性能，等级，耐久性,以及仓储，运输和交割等等，从而会对套利产生重要影响。股指期货的标的是股票指数，股指期货套利指数只是一个无形的概念，不存在有形商品的相关限制，同时股指期货的交割采用现金交割，因此在交割和套利上都有很大的便利性。此外，股指期货由于成份股分红不规律，融资成本不一以及现货指数设计等原因，其理论价格相对商品期货更难准确定价。股指期货套利这些区别是造成股指期货套利和商品期货套利在具体类别上差异的主要原因。
    股指期货套利系统不仅具有强大的功能还具备多样性、灵活性、安全性、及时性、统一化管理以及交易自动化六大特点。
    首先，系统提供期限套利、跨期套利和组合趋势交易多种交易方式。其次，客户可利用系统自定义多个策略类型，并对各策略进行实时监控，不仅如此，客户还可在下单策略时可以进行调整，使得现货交易方便灵活。第三，系统可以对于交易前和交易中可能造成套利不成功的风险点进行了实时揭示。
    系统能够及时准确地将行情能够传达用户，股指期货套利在现货组合买入时，当出现某些个股涨停或者停牌导致套利无法继续进行时，允许用户买入其它股票替代涨停或停牌的个股，或者直接使用库存股票，保证套利的实施。另外系统还把所有处于交易中的套利操作集中在一个界面进行管理，便于客户同时发起多次套利，既可兼顾又互不干扰。依托招商证券ETF套利系统及招商证券组合通在实际交易中3年多的良好表现，股指期货套利系统同样能够迅速有效地完成一篮子股票交易。
    随着市场成熟度的进一步提高，期现套利空间也大幅缩减甚至完全消失。股指期货套利重合期现的价差走势图会发现，若将无风险套利成本设为30个基点，5月合约无风险套利的年化收益率可以轻松达到70%-80%。而6月合约上市之后，主力合约期现套利年化收益率缩小到5%-10%之间，7月合约上市后基本很难再出现无风险套利区间了。
    尽管期现价差收敛，相关成交量却依然活跃，显示套利资金仍然活跃。这说明除了期现套利之外，股指期货套利资金更多的是在尝试月间合约的跨期套利。随着时间推移，相信沪深300期指的价差结构也将更贴近于市场真实水平，运用一些扩展策略或能开发出一定的市场套利机会。
    股指期货交易在交割时采用现货指数，这一规定不但具有强制期指最终收敛于现指的作用，而且也会使得正常交易期间，期指与现指也将维持一定的动态关系，然而，在各种因素影响下，期指起伏不定，经常会与现指产生偏离，当这种偏离超过一定的范围时，就存在回归的需求，同时也就产生了套利机会。股指期货套利交易者可以利用这种套利机会从事套利交易，获取无风险利润。套利交易的盛行，已经成为国外股指期货交易中的一大特色。据统计：香港恒生指数期货交易中，套期保值和套利交易几乎占到整个交易的50％，其中套利交易占比达到15％左右。套利又分为期现套利、跨期套利和跨市套利，这里我们重点分析期现套利。
    股指期货不仅为市场带来了做空交易和杠杆交易的方式，还为投资者带来了套利获取低风险收益的投资方式。所谓套利，股指期货套利简单的理解就是投资者买进被低估的资产，同时卖出被高估的资产，从两者价格间的相关变动关系中获利的交易方式。
    从期货和现货的套利来看，股指期货合约上市交易首日沪深300指数与期货合约走势曾出现背离，股指期货套利现货指数与期货指数之差即基差在早盘时达到顶峰，随着期现套利者力量的增加，基差逐渐缩小并回归到合理水平。股指期货套利总体看首日期现套利机会非常丰富，第二天基差大幅收敛后为提供了很好的获利了结机会。