黄金期货
所谓黄金期货,是指以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约,投资人买卖黄金期货的盈亏,是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量,契约到期后则是实物交割。
期货(Futures)与现货相对。期货是现在进行买卖,但是在将来进行交收或交割的标的物,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具,还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为,例如无货沽空,可以导致金融市场的动荡。
首先黄金投资主要分为实物黄金、黄金T+D、纸黄金、现货黄金、国际现货黄金(俗称伦敦金)、期货黄金、黄金预付款,这7种比较流行的黄金投资形式。
黄金期货(gold futures)是期货,如同股票投资要到证券公司开户一样,黄金期货交易要到期货公司进行期货开户。 首先,黄金期货交易采取的是多空双向交易机制。其次,黄金期货交易的是符合国标GB/T4134-2003规定,含金量不低于99.95%的金锭,2008年,上海交易所规定,每手黄金期货为1000克。再次,与股票投资实行 T+1交易不同的是,黄金期货实行的是T+0交易,也就是当天买进当天就可以卖出。
市场构成
黄金期货市场与其他商品一样也是由最基本的供需双方组成,但黄金又不同于其他商品,其市场结构非常复杂。既省黄金供应商和需求企业及个人,也有央行、商业银行及各种投资机构,还有专业的黄金期货交易商及从事代理业务的经纪商等。
(1)黄金商:指以黄金的供应和需求方为基础的黄金供应商和黄金需求企业、机构及个人。这是黄金市场最基础的构成部分,其中供应商主要是金矿及黄金冶炼企业,需求商主要是黄金制品生产企业、珠宝商等。
(2)央行:各国央行拥有大量黄金储备,也是货币政策的制定和执行机构,是影响黄金期货市场的重要力量。当央行需要增加黄金储备时,是黄金期货市场上重要的需求方,当央行要减少黄金储备时又是黄金市场上重要的供应者。西方主要国家的央行近年来以售金为主,而R从事“贷金业务”,更多的是以供给者的身份出现。
(3)商业银行:在黄金期货市场上商业银行具有多重身份,商业银行的黄金期货业务非常复杂,它的业务中有部分是执行央行黄金业务,也有一部分是代理客户进行的黄金业务。从这方面看商业银行是黄金市场的重要中介机构,其代理业务范围涵盖了黄金批发环节和黄金零售环节。另一方面商业银行也有一部分黄金自营业务,又有黄金自营商的身份。
(4)黄金投资者:黄金是重要的金融投资工具,也是投资者的投资组合中必不可少的重要投资品种。全球有大量的黄金投资考群体,包括机构投资者和个人投资者。机构投资者中最重要的基金,包括以下两类: ①传统基金:指传统的商品基金和对冲基金。 ②交易所交易黄金基金(ETFS):这是最近几年新出现的一种证券市场基金,这种基金在证券市场上发行基金股份,而后将基金筹集到的资金进行黄金投资,通常每个基金单位等于1/10盎司黄金。
(5)黄金期货市场中介机构:如黄金交易所、代理商、经纪商、做市商等。中介机构起着组织交易、服务投资者、沟通市场参与各方的作用,对活跃市场交易.发挥黄金期货市场功能只有夏至作用。
从黄金期货市场的构成可以看出,全球黄金的供应主要由三个部分组成:一是矿产金,这是世界上新增的黄金;二是央行售金,即各国黄金储备流向市场的部分:三是再生金,指消费者手中持有的黄金(主要是首饰)变成货币的部分。而黄金的需求主要由两部分组成: 一是黄金加工和工业川金,即实际消费部分;二是黄金投资需求,包括央行增加黄金储备、机构和个人投资者投资需求。交易,发挥黄金期货市场功能具有重要作用。