利率期货举例

    利率期货举例,利率期货合约但央行票据作为央行宏观调控的操作工具，并不能完全替代短期国库券，利率期货其最终会为财政部的短期国库券所替代。这是否会导致这一短期利率期货的基础资产消失呢?事实上，央行票据可能为短期国所替代.利率期货的确是其作为基础资产的一个不足，尤其是2006年开始采用国债余撅管理的方式发行国债，使得短期国库券的滚动发行可能成为现实。但这种短期国债会取代央行票据，从而影响短期利率期货发展的祖心是没有必要的。因为，在选择短期利率期货荃础资产时，要荃于其现货市场的发展状况.利率期货倘若现货市场由国债大童取代同样期限的央行票据，我们同样可以用标的资产将央行票据更换为相应期限的短期国债即可。更重要的是，利率期货这样3个月这个标的资产的期限是不变的。

    3个月期限对当前中国的货币市场资产配置有着特殊的意义。首先，短期金融债的发行利率就是采用3个月期央行票据发行利率作为参考的。基于前面章节的分析，目前，利率期货短期金融值均可为金融机构和非金融机构发行，利率期货由于具有成本低、发行方便等特点，其日益成为这些机构所乐竞采用的融资方式，利率期货其在未来必将成为市场重要的融资方式，交易的广泛性是不育而喻的。其次，人民币存贷款计结息方式的改变。从2005年9月21日起，国内各银行将执行新的人民币存贷款计结息方式，活期存款由按年计结息改为按季度计结息。利率期货这一计结息方式的改变，使得银行客户不仅拥有更多的选择权，利率期货获得了更多的实际利益。采用季度计结息的方式说明了市场对这~期限的重视程度，采用者不仅有机构投资者、个体投资者，还利率期货包括监管机构如人民银行等。另外，利率期货采用3个月期限，利率期货对设计短期利率期货合约也十分重要。利率期货因为一年正好是4个季度，利率期货这样短期利率期货的契约可以按照3,6,9,12季月循环。