股票价格行为规律

股票价格行为规律股票价格行为是由一个复杂的、相互关联的收益网络组成的。股票价格投资者必须掌握复杂的股票选择办法才能应对这种复杂性，股票价格如组合建构、业绩评估等。投资者还需要掌握能够结合覆盖广度和分析深度的方法，以实现投资机会和潜在收益的最大化。股票价格简单的收益计算方法，如分位数回归法或者单变量回归法，股票价格都显得十分幼稚，因为它们认为股票价格只是对单个变量的反应。通过多变量回归对所有相关变量进行同时分析，股票价格充分考虑多种因素之间的关系，并做出适时调整，从而对股票价格每个变量产生的收益进行逐个计算。例如，通过对低市盈率的多变量分析可以计算出投资组合的超额收益。这个投资组合除了拥有低市盈率外，在其他方面都具有类市场的特征。股票价格这些分解式的收益都是纯收益。

分解方法对真实效果与代表效应之间进行了区分，因此也区分了真实投资机会与虚假投资机会。例如，股票价格分解方法表明，在一月份一些股票价格小公司表面上显示出额外收益，这仅仅代表了年终税损卖盘带来的收益。由于并不是所有的小公司都能在一月份靠反弹获益，在年初无差别地买进小公司的股票并不是一个优化策略。另外，股票价格因为分解方法能够控制代表效应，纯收益效应就是额外的，每一个纯收益都有提高组合业绩的潜力。总体来说，通过理顺投资行为、基础变量和宏观经济条件之间的关系，分解方法提高了对预期收益的估算能力。

从市场复杂性分解中获得的认识需要最大限度地执行。在投资组合建构过程中，就必须充分考虑与股票选择过程相关的各个方面。这有助股票价格于确保投资组合能根据市场信息在投资风险与收益机会之间保持平衡。业绩归因也应该与股票选择和组合建构过程保持一致。这样才能检测股票选择过程的可靠性，为股票价格调查研究提供依据，从而确保选择模式经受住时间的考验并保持活力。