300063天龙集团资产重组最新消息
≈≈天龙集团300063≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司经营范围和主营业务
公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营
业务包括互联网营销板块、油墨化工板块和林产化工板块。公司互联网营销板块主要
从事信息流、搜索引擎、手机厂商等媒体的互联网广告代理业务，为广告主提供互联
网各大平台广告的媒介采买、全案策划、短视频制作、创意制作、效果监测、技术支
持等服务，同时也为广大客户提供全方位定制化的移动营销解决方案以及社会化全案
营销服务。油墨化工板块主要从事环保油墨的生产和销售，产品包括水性油墨、环保
型溶剂油墨、水性树脂和水性光油等，公司所服务的印刷企业主要为外包装印刷企业
，产品主要用于瓦楞纸箱、食品、日用品、医药外包装等的印刷。林产化工板块主要
从事松香、松节油以及二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、歧化松香、松油醇等林化
深加工产品的生产及销售，产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、
医药中间体等精细化工领域。
报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
（二）公司主要经营模式
1、互联网营销经营模式
公司互联网营销业务主要提供信息流、搜索引擎、应用市场、品牌广告等
营销服务，为客户提供品效合一的数字营销服务。合作媒体包括巨量引擎、腾讯、百
度、快手、VIVO、OPPO等顶级流量媒体平台，根据广告主业务需求和营销目标，为广
告主提供媒介采买、广告优化、创意策划、技术支持等全方位整合营销服务，通过专
业的智能大数据平台，为客户提供高质量的营销解决方案。
2、油墨化工经营模式
公司向市场采购合成树脂所需的各种化工原料，通过高温聚合、乳液聚合
等工艺自制合成树脂，再经过配料、研磨、搅拌、调浆等生产环节，将所采购的颜料
、溶剂、助剂配制成油墨，向下游印刷企业提供专业油墨产品。公司所生产的油墨较
之传统的印刷油墨更具环保性，具有无毒、无污染的特点，符合环保政策的要求。公
司所服务的印刷企业主要为外包装印刷企业，产品主要用于瓦楞纸箱、食品、日用品
、医药外包装等的印刷。公司在广东、杭州、成都设有三大生产基地，产品覆盖全国
并销往东南亚。
3、林产化工经营模式
公司向脂农采购松脂，通过各种工艺生产制造成松香、松节油等，或以松
香、松节油为原料再深加工为歧化松香、歧化松香钾皂、蒎烯、月桂烯、二氢月桂烯
、莰烯等产品。产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、医药中间体、汽车轮胎
等精细化工领域。公司在全国设有三大生产基地，产品销往全国并出口东盟、欧盟、
日韩等国家。
（三）报告期内经营概述和业务回顾
报告期内，公司实现营业收入539,808.90万元，较上年同期增长9.67%；实
现归属于普通股股东的净利润7,394.26万元，较上年同期增长8.40%。截至报告期末
，公司总资产规模为323,611.83万元，较年初数增长1.77%；归属于上市公司股东的
净资产为132,109.70万元，较年初数增长7.25%。报告期内公司实现基本每股收益0.1
009元，较上年同期增长7.45%。1、报告期内，互联网营销板块收入479,769.37万元
，较上年增长5.28%,同时毛利率较上年同期提升1.02%。①公司在客户行业布局上一
直坚持多元化分布，分担风险的原则。面对上半年相关行业的政策调整，公司积极应
对行业变化，及时调整经营策略。在教育、金融、游戏行业受重挫之下，公司积极调
整客户结构，争取更多头部网服、电商行业的客户服务机会，同时增加品牌电商、日
化服饰等潜力行业的开拓，为直播业务探索蓄力。媒体合作方面，公司与巨量引擎、
腾讯、百度、VIVO和OPPO等媒体继续保持深度合作，并增加应用宝为合作媒体，大力
发展厂商业务线。②大力推进新业务发展，布局巨量千川电商服务和腾讯私域流量运
营。报告期内，公司搭建电商事业部和巨量引擎培训项目，进一步优化公司的服务结
构，在运营和销售端快速掌握巨量千川的策略和应用，持续拓展新客户，提高效果转
化。③公司持续提升自运营服务占比，完善数据中台搭建，提高创意效能，服务能力
进一步提升。随着短视频信息流广告持续发展，公司产能规模、效率提升的同时更侧
重服务质量的输出，持续提高核心竞争力。
2、林产化工板块实现了销售收入和利润的双丰收，均较上年同期有较大的
增长，其中销售收入较上年同期增长96.42%。报告期内，松香、松节油产品需求旺盛
，价格上扬，林产化工板块管理层科学分析原料采购及产品销售时机，放眼全球原料
市场配置，捕捉海外原材料价差，降低采购成本，获得较好收益。
3、报告期内，油墨化工板块业务持续拓展，销售收入较上年同期增长21.8
7%。报告期内原材料价格普遍上涨，采购成本陡增，公司及时提价应对，但毛利率仍
有所下降。报告期内，公司优化产品结构，成功开辟树脂乳液的市场，挖掘增长新亮
点。加大人才引进和产学研合作力度，与高校联合开展项目研发，为后续发展蓄力。
（四）行业发展现状及公司所处的行业地位
1、互联网营销业务
根据中国互联网络信息中心（CNNIC）数据，截至2020年12月，中国互联网
用户达到9.89亿，移动网民规模为9.86亿，为互联网服务行业的发展提供了良好的基
础。用户端的消费需求呈现出多样化，促进网络服务行业供给端的生态不断丰富。互
联网广告从2015年起经历了一段高速发展的时期，根据艾瑞咨询数据，中国网络广告
市场规模从2015年的2,184.5亿元增长到2019年的6,464.3亿元，年均复合增长率31.1
6%，预计2022年市场规模将达到12,031.4亿元。
公司下属品牌“品众创新”具备多年的互联网营销经验，与巨量引擎、腾
讯、百度、VIVO、360、OPPO、快手、阿里等顶级流量平台建立了稳定的合作关系，
拥有上百家KA客户，约五千家中小长尾客户，公司凭借综合实力在互联网营销行业占
据重要地位。品众创新旗下子公司获得腾讯“2020年下半年金牌服务商”、百度"视
频创意大赛一等奖”、“2021Q1融聚创新奖快手”、“2021Q1领创开拓奖”等数字营
销领域多个重量级大奖及各种行业大奖。
公司下属品牌“优力互动”持续服务于世界五百强的如微软、梅赛德斯奔
驰、惠普、可口可乐等国际知名企业，形成了专业有素的服务体系，在行业内创造了
良好口碑。同时作为腾讯、知乎、Bilibili、字节跳动、芒果超娱以及央视频等媒体
代理商为广告主提供新媒体广告创意策划、内容营销、活动管理执行、舆情监测、媒
体发布等互联网全媒体营销服务。报告期内，优力互动作品分别获得“金鼠标金奖—
跨界联合营销类”、“IAI金奖—C3技术营销C302小程序，可口可乐，可口可乐+会员
小程序”、“IAI银奖—C2创意营销C204媒体及其他，每益添X《南方周末》开学季营
销”、“金瞳奖金奖—内容营销类，安慕希用—根棍儿撬动的夏季逆势营销”、“虎
啸奖铜奖—场景营销类，京东金融‘一个懂金融的朋友’social传播”等行业大奖。
2、油墨化工业务
根据普华有策《2021-2026年油墨行业细分市场分析与前景预测报告》，近
年来，全球油墨年产量约为420至450万吨，其中我国油墨产量约占全球油墨总产量的
17%，已成为全球第二大油墨生产制造国。根据中国油墨协会的数据，近年来我国油
墨行业年产量整体呈现稳中有升的趋势，油墨年产量从2012年的61.5万吨增长至2019
年的79.4万吨，2020年约80万吨。印刷市场以及包装行业是油墨行业的下游行业，包
装印刷广泛服务于国民经济和社会生活的各个行业，如食品饮料、日化、电子通讯、
烟草、医药、服装等领域。在国家经济发展速度趋缓，环保政策逐步推进，下游市场
需求平稳等多种因素叠加影响下，油墨行业总体呈平稳增长的发展格局。随着国家安
全、环保政策趋严，安全绿色环保是产业发展的主方向。经过多年的发展市场趋于成
熟，行业集中化程度越来越高，作为具备规模的油墨大型企业，公司有望继续领跑行
业的绿色环保之路。公司自成立以来专注于为包装印刷企业提供高质量印刷油墨，据
油墨协会统计，公司油墨产量连续多年位居国内油墨行业前五，“天龙牌”水性油墨
市场份额连续多年处于国内水性油墨市场的前列，“天龙牌”环保型溶剂油墨产品也
占有重要的市场地位。公司主要油墨子公司广东天龙油墨有限公司获得油墨行业“十
二五十强油墨企业”、“新中国成立70周年优秀油墨企业”、国家知识产权局颁发的
“国家知识产权优势企业”、广东省工业和信息化厅、广东省财政厅、海关总局联合
颁发的“广东省省级企业技术中心”等荣誉称号。
3、林产化工业务
林产化工行业高度市场化，产业集中度日益提高。在初级产品方面，林产
化工企业数量多、规模小，竞争激烈，而在深加工领域，具备核心技术的大规模企业
较少。行业内公司向着高附加值、产品深加工的方向进行发展。公司主要是为终端消
费品或接近于终端消费品的生产企业提供重要原料，在林产化工产品深加工领域已具
备歧化松香、蒎烯、月桂烯和二氢月桂烯等产品的生产技术，相较于同行业其他中小
型公司，公司能同时提供初加工产品与深加工产品，有效满足客户差异性需求。公司
子公司天龙精细化工获得“广东省林业龙头企业”称号，子公司松源林产获得“广西
现代林业产业龙头企业”、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“广西名
牌产品”、“自治区级林业重点龙头企业”等称号。
二、核心竞争力分析
(一）互联网营销竞争优势
1、全媒体覆盖优势：公司拥有包括信息流、搜索引擎、应用分发、垂直App、
电商直播等在内的丰富的媒体资源。报告期内，公司积极应对行业变化，布局巨量千
川电商服务和腾讯私域流量运营，为广告主提供更全面、更有效的广告营销服务。
2、客户资源优势：公司致力于为客户提供精准的互联网营销服务，经过十多年
的行业积累，公司拥有数百家KA客户，约5000家以上中小长尾客户，形成了良性、健
康的客户结构，庞大的客户基础，保证了公司业绩稳定增长。同时，随着媒介形式的
演变和行业高端人才的引入，公司增强了服务客户的能力，从而带动了更多行业大品
牌客户的拓展。
3、人才优势：互联网营销行业属于人力资源密集型行业，公司通过内部孵化和
外部投资设立控股子公司的形式吸引业内专业人才，组建梯队完整且富有专业经验的
互联网营销团队。截止报告期末数百人通过百度、阿里、巨量引擎、腾讯、快手、VI
VO、OPPO各媒体专业认证，是公司核心竞争力的重要支撑。
4、强大的技术支持：公司对十多年来的海量客户投放数据进行智能分析，各部
门员工线上系统工单制流水化工作，培训课程系统等功能上线，大大提高了员工的工
作效率和客户信息流广告投放效果转化，增加客户赋能服务能力，加深广告主对公司
服务能力认可度及服务黏性。
5、持续扩大的品牌影响力：策略中心品牌市场部成立，改变以往以媒体资源为
导向的开发，转为从广告主需求为出发点，为广告主提供全媒体联合营销解决方案，
深度挖掘效果广告主的品牌需求，拓展服务宽度，将效果与品牌全媒体营销相结合，
达到“品效合一”的效果。同时洞悉行业前沿，总结服务经验，传递市场声音，进一
步树立公司专业的形象，提升公司品牌影响力。
6、报告期内拥有232项软件著作权，均为原始取得：
（二）油墨化工板块的竞争优势
1、品牌优势
公司经营天龙牌水性油墨及相关产品二十多年，沉淀了坚实的品牌基础，国际
先进的自动化油墨生产线，无论在产品质量、稳定性，还是在生产效率上都具有明显
的优势。公司构建了覆盖全国的前沿化的生产基地网络，能快速响应，为各地印刷生
产商提供专业化的油墨配套服务，具有领先水平。根据中国油墨协会数据，公司油墨
产量连续多年位居国内油墨行业前五，“天龙牌”水性油墨市场份额连续多年处于国
内水性油墨市场的前列，“天龙牌”环保型溶剂油墨产品也占有重要的市场地位。经
过长期发展，公司已经在行业内树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象和品牌
形象。
2、管理优势
鉴于油墨行业专业性强的特点，公司组建了一支具有丰富管理经验、责任心和
进取心的管理团队，在公司运营、研发、生产、销售中担任关键职位的高级管理人员
均具有丰富的行业经验。管理团队多年的行业生产经营和管理经验，以及对油墨及上
下游行业深刻的理解，有助于公司在高度竞争的油墨行业保持领先地位。
公司建立了完善、高效的内部管理制度，并严格地运用在战略规划、技术研发
、销售管理、人才激励等方面，以保证生产经营活动程序化、规范化、标准化。同时
，公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓储、物流等环节的精细化管理和对
资源的充分利用，达到了有效控制成本以及为客户提供优质的产品和服务体验的效果
。
3、领先的技术研发优势
公司拥有完备的油墨研发创新机制，截至报告期末，公司在油墨化工板块已取
得专利证书22项，其中发明专利8项：
（三）林产化工板块的竞争优势
①规模优势
经过多年发展，公司产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效益。公司
通过集中采购方式增强上游供应商的议价能力，降低采购成本。
②技术以及研发优势
公司在林产化工产品深加工领域已具备歧化松香、蒎烯、月桂烯和二氢月桂烯
等产品的生产技术，相较于同行业其他中小型公司，公司能同时提供初加工产品与深
加工产品，有效满足客户差异性需求。
经过多年发展，公司在林产化工领域积累了深厚的技术储备，截至报告期末，
公司在林产化工领域已取得专利证书13项，其中发明专利6项。
三、公司面临的风险和应对措施
由于宏观环境及业务行业生态的变化，公司经营面临以下风险：
（1）宏观经济波动风险
公司互联网营销业务，客户数量众多，遍布于各个行业和领域，如果宏观经济
整体下滑，经济增长减速，将有可能影响整个互联网营销行业的发展，进而影响公司
的业务和经营。
（2）不能适应信息技术产业发展的风险
互联网营销行业依托于信息技术平台和工具，其发展与信息技术产业的发展密
切相关。信息技术产业尤其是互联网产业的波动与发展对公司的业务模式及经营情况
影响较大。若公司未来如果不能把握相关产业的发展趋势，及时进行技术、业务等创
新，则可能对公司成长性造成影响。
（3）行业监管和产业政策变化的风险
互联网营销行业属于新兴行业，对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构
调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变
的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政
策，对该行业给予支持和鼓励。但目前我们互联网营销行业政策监管程度较低，如未
来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营
销行业的运营和发展。
（4）互联网营销上游媒体渠道政策重大变化的风险
由于公司互联网营销利润主要来自于对互联网媒体的采购价差及媒体返点，若
媒体调整渠道政策、降低返点比例、减少对服务商的支持力度，将有可能导致该业务
毛利率降低，从而影响公司新媒体板块业绩。
（5）市场竞争风险
互联网营销行业市场化程度高、竞争激烈。随着竞争继续加剧，市场竞争格局
将逐步走向集中。互联网营销行业市场空间的扩大可减小行业竞争的激化程度，但如
果市场空间不能按预期扩大、或出现更多的市场进入者，市场竞争将更加激烈，或者
部分竞争对手采用恶性竞争的方式，将给公司经营带来一定冲击。
（6）应收账款风险
基于互联网营销业务的业务特征，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期
，由此形成了大额的半年以内的应收账款。通常而言，广告投放量大、应收账款占比
余额较高的均为国内外知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款
，发生坏账的可能性较小。但若不能及时回收，将对公司的现金流产生不利影响。
（7）化工业务市场波动风险
公司林产化工和油墨化工业务原材料成本占比高，产品价格弹性大，原材料和
产品价格波动直接影响该板块的利润。因而对化工板块来说，市场波动风险较大。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2021年是公司开启“三五”规划的第一年，报告期内公司各项业务开展顺
利。信息流业务发展稳定，巨量引擎业务量约占公司信息流业务量36%。公司在现有
的业务基础上将进一步布局巨量千川电商服务和腾讯私域流量运营。油墨化工板块深
挖现有客户业务增量，客户渗透率大大提升，同时，通过有效的成本控制措施，油墨
事业部净利润同比增长。林产化工板块及时把握疫情影响消退市场回暖时机，加大生
产和销售力度，控制原材料采购成本，报告期内销售量和营业收入大幅增加，净利润
同比增长268.60%。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
报告期内，公司不存在依赖单一供应商的情形，前五大供应商的变化是公
司业务需要导致，属正常变化。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内，公司不存在向单一客户销售比例过高或依赖单一客户的情形，
前五大客户的变化是正常的销售变化。
年度经营计划在报告期内的执行情况
公司按照年度经营计划开展各项工作。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
由于宏观环境及业务行业生态的变化，公司经营面临以下风险：
（1）宏观经济波动风险
公司互联网营销业务，客户数量众多，遍布于各个行业和领域，如果宏观
经济整体下滑，经济增长减速，将有可能影响整个互联网营销行业的发展，进而影响
公司的业务和经营。
（2）不能适应信息技术产业发展的风险
互联网营销行业依托于信息技术平台和工具，其发展与信息技术产业的发
展密切相关。信息技术产业尤其是互联网产业的波动与发展对公司的业务模式及经营
情况影响较大。若公司未来如果不能把握相关产业的发展趋势，及时进行技术、业务
等创新，则可能对公司成长性造成影响。
（3）行业监管和产业政策变化的风险
互联网营销行业属于新兴行业，对于互联网营销行业，国家出台了《产业
结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快
转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产
业政策，对该行业给予支持和鼓励。但目前我们互联网营销行业政策监管程度较低，
如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联
网营销行业的运营和发展。
（4）互联网营销上游媒体渠道政策重大变化的风险
由于公司互联网营销利润主要来自于对互联网媒体的采购价差及媒体返点
，若媒体调整渠道政策、降低返点比例、减少对服务商的支持力度，将有可能导致该
业务毛利率降低，从而影响公司新媒体板块业绩。
（5）市场竞争风险
互联网营销行业市场化程度高、竞争激烈。随着竞争继续加剧，市场竞争
格局将逐步走向集中。互联网营销行业市场空间的扩大可减小行业竞争的激化程度，
但如果市场空间不能按预期扩大、或出现更多的市场进入者，市场竞争将更加激烈，
或者部分竞争对手采用恶性竞争的方式，将给公司经营带来一定冲击。
（6）应收账款风险
基于互联网营销业务的业务特征，公司对于大型客户，一般会给予一定信
用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。通常而言，广告投放量大、应收账款
占比余额较高的均为国内外知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期
付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时回收，将对公司的现金流产生不利影响
。
（7）化工业务市场波动风险
公司林产化工和油墨化工业务原材料成本占比高，产品价格弹性大，原材
料和产品价格波动直接影响该板块的利润。因而对化工板块来说，市场波动风险较大
。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司经营范围和主营业务
公司是专注于互联网营销服务和精细化工产品制造的现代企业集团，主营
业务包括互联网营销板块、油墨化工板块和林产化工板块。公司互联网营销板块主要
从事信息流、搜索引擎、手机厂商等媒体的互联网广告代理业务，为广告主提供互联
网各大平台广告的媒介采买、全案策划、短视频制作、创意制作、效果监测、技术支
持等服务，同时也为广大客户提供全方位定制化的移动营销解决方案以及社会化全案
营销服务。油墨化工板块主要从事环保油墨的生产和销售，产品包括水性油墨、环保
型溶剂油墨、水性树脂和水性光油等，公司所服务的印刷企业主要为外包装印刷企业
，产品主要用于瓦楞纸箱、食品、日用品、医药外包装等的印刷。林产化工板块主要
从事松香、松节油以及二氢月桂烯、月桂烯、蒎烯、莰烯、歧化松香、松油醇等林化
深加工产品的生产及销售，产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、汽车轮胎、
医药中间体等精细化工领域。
报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
（二）公司主要经营模式
1、互联网营销经营模式
公司互联网营销业务主要提供信息流、搜索引擎、应用市场、品牌广告等
营销服务，为客户提供品效合一的数字营销服务。合作媒体包括巨量引擎、腾讯、百
度、快手、VIVO、OPPO等顶级流量媒体平台，根据广告主业务需求和营销目标，为广
告主提供媒介采买、广告优化、创意策划、技术支持等全方位整合营销服务，通过专
业的智能大数据平台，为客户提供高质量的营销解决方案。
2、油墨化工经营模式
公司向市场采购合成树脂所需的各种化工原料，通过高温聚合、乳液聚合
等工艺自制合成树脂，再经过配料、研磨、搅拌、调浆等生产环节，将所采购的颜料
、溶剂、助剂配制成油墨，向下游印刷企业提供专业油墨产品。公司所生产的油墨较
之传统的印刷油墨更具环保性，具有无毒、无污染的特点，符合环保政策的要求。公
司所服务的印刷企业主要为外包装印刷企业，产品主要用于瓦楞纸箱、食品、日用品
、医药外包装等的印刷。公司在广东、杭州、成都设有三大生产基地，产品覆盖全国
并销往东南亚。
3、林产化工经营模式
公司向脂农采购松脂，通过各种工艺生产制造成松香、松节油等，或以松
香、松节油为原料再深加工为歧化松香、歧化松香钾皂、蒎烯、月桂烯、二氢月桂烯
、莰烯等产品。产品广泛应用于清洗剂、消毒剂、香精香料、医药中间体、汽车轮胎
等精细化工领域。公司在全国设有三大生产基地，产品销往全国并出口东盟、欧盟、
日韩等国家。
（三）报告期内经营概述和业务回顾
报告期内，公司实现营业收入539,808.90万元，较上年同期增长9.67%；实
现归属于普通股股东的净利润7,394.26万元，较上年同期增长8.40%。截至报告期末
，公司总资产规模为323,611.83万元，较年初数增长1.77%；归属于上市公司股东的
净资产为132,109.70万元，较年初数增长7.25%。报告期内公司实现基本每股收益0.1
009元，较上年同期增长7.45%。1、报告期内，互联网营销板块收入479,769.37万元
，较上年增长5.28%,同时毛利率较上年同期提升1.02%。①公司在客户行业布局上一
直坚持多元化分布，分担风险的原则。面对上半年相关行业的政策调整，公司积极应
对行业变化，及时调整经营策略。在教育、金融、游戏行业受重挫之下，公司积极调
整客户结构，争取更多头部网服、电商行业的客户服务机会，同时增加品牌电商、日
化服饰等潜力行业的开拓，为直播业务探索蓄力。媒体合作方面，公司与巨量引擎、
腾讯、百度、VIVO和OPPO等媒体继续保持深度合作，并增加应用宝为合作媒体，大力
发展厂商业务线。②大力推进新业务发展，布局巨量千川电商服务和腾讯私域流量运
营。报告期内，公司搭建电商事业部和巨量引擎培训项目，进一步优化公司的服务结
构，在运营和销售端快速掌握巨量千川的策略和应用，持续拓展新客户，提高效果转
化。③公司持续提升自运营服务占比，完善数据中台搭建，提高创意效能，服务能力
进一步提升。随着短视频信息流广告持续发展，公司产能规模、效率提升的同时更侧
重服务质量的输出，持续提高核心竞争力。
2、林产化工板块实现了销售收入和利润的双丰收，均较上年同期有较大的
增长，其中销售收入较上年同期增长96.42%。报告期内，松香、松节油产品需求旺盛
，价格上扬，林产化工板块管理层科学分析原料采购及产品销售时机，放眼全球原料
市场配置，捕捉海外原材料价差，降低采购成本，获得较好收益。
3、报告期内，油墨化工板块业务持续拓展，销售收入较上年同期增长21.8
7%。报告期内原材料价格普遍上涨，采购成本陡增，公司及时提价应对，但毛利率仍
有所下降。报告期内，公司优化产品结构，成功开辟树脂乳液的市场，挖掘增长新亮
点。加大人才引进和产学研合作力度，与高校联合开展项目研发，为后续发展蓄力。
（四）行业发展现状及公司所处的行业地位
1、互联网营销业务
根据中国互联网络信息中心（CNNIC）数据，截至2020年12月，中国互联网
用户达到9.89亿，移动网民规模为9.86亿，为互联网服务行业的发展提供了良好的基
础。用户端的消费需求呈现出多样化，促进网络服务行业供给端的生态不断丰富。互
联网广告从2015年起经历了一段高速发展的时期，根据艾瑞咨询数据，中国网络广告
市场规模从2015年的2,184.5亿元增长到2019年的6,464.3亿元，年均复合增长率31.1
6%，预计2022年市场规模将达到12,031.4亿元。
公司下属品牌“品众创新”具备多年的互联网营销经验，与巨量引擎、腾
讯、百度、VIVO、360、OPPO、快手、阿里等顶级流量平台建立了稳定的合作关系，
拥有上百家KA客户，约五千家中小长尾客户，公司凭借综合实力在互联网营销行业占
据重要地位。品众创新旗下子公司获得腾讯“2020年下半年金牌服务商”、百度"视
频创意大赛一等奖”、“2021Q1融聚创新奖快手”、“2021Q1领创开拓奖”等数字营
销领域多个重量级大奖及各种行业大奖。
公司下属品牌“优力互动”持续服务于世界五百强的如微软、梅赛德斯奔
驰、惠普、可口可乐等国际知名企业，形成了专业有素的服务体系，在行业内创造了
良好口碑。同时作为腾讯、知乎、Bilibili、字节跳动、芒果超娱以及央视频等媒体
代理商为广告主提供新媒体广告创意策划、内容营销、活动管理执行、舆情监测、媒
体发布等互联网全媒体营销服务。报告期内，优力互动作品分别获得“金鼠标金奖—
跨界联合营销类”、“IAI金奖—C3技术营销C302小程序，可口可乐，可口可乐+会员
小程序”、“IAI银奖—C2创意营销C204媒体及其他，每益添X《南方周末》开学季营
销”、“金瞳奖金奖—内容营销类，安慕希用—根棍儿撬动的夏季逆势营销”、“虎
啸奖铜奖—场景营销类，京东金融‘一个懂金融的朋友’social传播”等行业大奖。
2、油墨化工业务
根据普华有策《2021-2026年油墨行业细分市场分析与前景预测报告》，近
年来，全球油墨年产量约为420至450万吨，其中我国油墨产量约占全球油墨总产量的
17%，已成为全球第二大油墨生产制造国。根据中国油墨协会的数据，近年来我国油
墨行业年产量整体呈现稳中有升的趋势，油墨年产量从2012年的61.5万吨增长至2019
年的79.4万吨，2020年约80万吨。印刷市场以及包装行业是油墨行业的下游行业，包
装印刷广泛服务于国民经济和社会生活的各个行业，如食品饮料、日化、电子通讯、
烟草、医药、服装等领域。在国家经济发展速度趋缓，环保政策逐步推进，下游市场
需求平稳等多种因素叠加影响下，油墨行业总体呈平稳增长的发展格局。随着国家安
全、环保政策趋严，安全绿色环保是产业发展的主方向。经过多年的发展市场趋于成
熟，行业集中化程度越来越高，作为具备规模的油墨大型企业，公司有望继续领跑行
业的绿色环保之路。公司自成立以来专注于为包装印刷企业提供高质量印刷油墨，据
油墨协会统计，公司油墨产量连续多年位居国内油墨行业前五，“天龙牌”水性油墨
市场份额连续多年处于国内水性油墨市场的前列，“天龙牌”环保型溶剂油墨产品也
占有重要的市场地位。公司主要油墨子公司广东天龙油墨有限公司获得油墨行业“十
二五十强油墨企业”、“新中国成立70周年优秀油墨企业”、国家知识产权局颁发的
“国家知识产权优势企业”、广东省工业和信息化厅、广东省财政厅、海关总局联合
颁发的“广东省省级企业技术中心”等荣誉称号。
3、林产化工业务
林产化工行业高度市场化，产业集中度日益提高。在初级产品方面，林产
化工企业数量多、规模小，竞争激烈，而在深加工领域，具备核心技术的大规模企业
较少。行业内公司向着高附加值、产品深加工的方向进行发展。公司主要是为终端消
费品或接近于终端消费品的生产企业提供重要原料，在林产化工产品深加工领域已具
备歧化松香、蒎烯、月桂烯和二氢月桂烯等产品的生产技术，相较于同行业其他中小
型公司，公司能同时提供初加工产品与深加工产品，有效满足客户差异性需求。公司
子公司天龙精细化工获得“广东省林业龙头企业”称号，子公司松源林产获得“广西
现代林业产业龙头企业”、“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“广西名
牌产品”、“自治区级林业重点龙头企业”等称号。
二、核心竞争力分析
(一）互联网营销竞争优势
1、全媒体覆盖优势：公司拥有包括信息流、搜索引擎、应用分发、垂直App、
电商直播等在内的丰富的媒体资源。报告期内，公司积极应对行业变化，布局巨量千
川电商服务和腾讯私域流量运营，为广告主提供更全面、更有效的广告营销服务。
2、客户资源优势：公司致力于为客户提供精准的互联网营销服务，经过十多年
的行业积累，公司拥有数百家KA客户，约5000家以上中小长尾客户，形成了良性、健
康的客户结构，庞大的客户基础，保证了公司业绩稳定增长。同时，随着媒介形式的
演变和行业高端人才的引入，公司增强了服务客户的能力，从而带动了更多行业大品
牌客户的拓展。
3、人才优势：互联网营销行业属于人力资源密集型行业，公司通过内部孵化和
外部投资设立控股子公司的形式吸引业内专业人才，组建梯队完整且富有专业经验的
互联网营销团队。截止报告期末数百人通过百度、阿里、巨量引擎、腾讯、快手、VI
VO、OPPO各媒体专业认证，是公司核心竞争力的重要支撑。
4、强大的技术支持：公司对十多年来的海量客户投放数据进行智能分析，各部
门员工线上系统工单制流水化工作，培训课程系统等功能上线，大大提高了员工的工
作效率和客户信息流广告投放效果转化，增加客户赋能服务能力，加深广告主对公司
服务能力认可度及服务黏性。
5、持续扩大的品牌影响力：策略中心品牌市场部成立，改变以往以媒体资源为
导向的开发，转为从广告主需求为出发点，为广告主提供全媒体联合营销解决方案，
深度挖掘效果广告主的品牌需求，拓展服务宽度，将效果与品牌全媒体营销相结合，
达到“品效合一”的效果。同时洞悉行业前沿，总结服务经验，传递市场声音，进一
步树立公司专业的形象，提升公司品牌影响力。
6、报告期内拥有232项软件著作权，均为原始取得：
（二）油墨化工板块的竞争优势
1、品牌优势
公司经营天龙牌水性油墨及相关产品二十多年，沉淀了坚实的品牌基础，国际
先进的自动化油墨生产线，无论在产品质量、稳定性，还是在生产效率上都具有明显
的优势。公司构建了覆盖全国的前沿化的生产基地网络，能快速响应，为各地印刷生
产商提供专业化的油墨配套服务，具有领先水平。根据中国油墨协会数据，公司油墨
产量连续多年位居国内油墨行业前五，“天龙牌”水性油墨市场份额连续多年处于国
内水性油墨市场的前列，“天龙牌”环保型溶剂油墨产品也占有重要的市场地位。经
过长期发展，公司已经在行业内树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象和品牌
形象。
2、管理优势
鉴于油墨行业专业性强的特点，公司组建了一支具有丰富管理经验、责任心和
进取心的管理团队，在公司运营、研发、生产、销售中担任关键职位的高级管理人员
均具有丰富的行业经验。管理团队多年的行业生产经营和管理经验，以及对油墨及上
下游行业深刻的理解，有助于公司在高度竞争的油墨行业保持领先地位。
公司建立了完善、高效的内部管理制度，并严格地运用在战略规划、技术研发
、销售管理、人才激励等方面，以保证生产经营活动程序化、规范化、标准化。同时
，公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓储、物流等环节的精细化管理和对
资源的充分利用，达到了有效控制成本以及为客户提供优质的产品和服务体验的效果
。
3、领先的技术研发优势
公司拥有完备的油墨研发创新机制，截至报告期末，公司在油墨化工板块已取
得专利证书22项，其中发明专利8项：
（三）林产化工板块的竞争优势
①规模优势
经过多年发展，公司产品种类丰富且产销规模较大，具备规模经济效益。公司
通过集中采购方式增强上游供应商的议价能力，降低采购成本。
②技术以及研发优势
公司在林产化工产品深加工领域已具备歧化松香、蒎烯、月桂烯和二氢月桂烯
等产品的生产技术，相较于同行业其他中小型公司，公司能同时提供初加工产品与深
加工产品，有效满足客户差异性需求。
经过多年发展，公司在林产化工领域积累了深厚的技术储备，截至报告期末，
公司在林产化工领域已取得专利证书13项，其中发明专利6项。
三、公司面临的风险和应对措施
由于宏观环境及业务行业生态的变化，公司经营面临以下风险：
（1）宏观经济波动风险
公司互联网营销业务，客户数量众多，遍布于各个行业和领域，如果宏观经济
整体下滑，经济增长减速，将有可能影响整个互联网营销行业的发展，进而影响公司
的业务和经营。
（2）不能适应信息技术产业发展的风险
互联网营销行业依托于信息技术平台和工具，其发展与信息技术产业的发展密
切相关。信息技术产业尤其是互联网产业的波动与发展对公司的业务模式及经营情况
影响较大。若公司未来如果不能把握相关产业的发展趋势，及时进行技术、业务等创
新，则可能对公司成长性造成影响。
（3）行业监管和产业政策变化的风险
互联网营销行业属于新兴行业，对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构
调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变
的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政
策，对该行业给予支持和鼓励。但目前我们互联网营销行业政策监管程度较低，如未
来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营
销行业的运营和发展。
（4）互联网营销上游媒体渠道政策重大变化的风险
由于公司互联网营销利润主要来自于对互联网媒体的采购价差及媒体返点，若
媒体调整渠道政策、降低返点比例、减少对服务商的支持力度，将有可能导致该业务
毛利率降低，从而影响公司新媒体板块业绩。
（5）市场竞争风险
互联网营销行业市场化程度高、竞争激烈。随着竞争继续加剧，市场竞争格局
将逐步走向集中。互联网营销行业市场空间的扩大可减小行业竞争的激化程度，但如
果市场空间不能按预期扩大、或出现更多的市场进入者，市场竞争将更加激烈，或者
部分竞争对手采用恶性竞争的方式，将给公司经营带来一定冲击。
（6）应收账款风险
基于互联网营销业务的业务特征，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期
，由此形成了大额的半年以内的应收账款。通常而言，广告投放量大、应收账款占比
余额较高的均为国内外知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款
，发生坏账的可能性较小。但若不能及时回收，将对公司的现金流产生不利影响。
（7）化工业务市场波动风险
公司林产化工和油墨化工业务原材料成本占比高，产品价格弹性大，原材料和
产品价格波动直接影响该板块的利润。因而对化工板块来说，市场波动风险较大。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2021年是公司开启“三五”规划的第一年，报告期内公司各项业务开展顺
利。信息流业务发展稳定，巨量引擎业务量约占公司信息流业务量36%。公司在现有
的业务基础上将进一步布局巨量千川电商服务和腾讯私域流量运营。油墨化工板块深
挖现有客户业务增量，客户渗透率大大提升，同时，通过有效的成本控制措施，油墨
事业部净利润同比增长。林产化工板块及时把握疫情影响消退市场回暖时机，加大生
产和销售力度，控制原材料采购成本，报告期内销售量和营业收入大幅增加，净利润
同比增长268.60%。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
报告期内，公司不存在依赖单一供应商的情形，前五大供应商的变化是公
司业务需要导致，属正常变化。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内，公司不存在向单一客户销售比例过高或依赖单一客户的情形，
前五大客户的变化是正常的销售变化。
年度经营计划在报告期内的执行情况
公司按照年度经营计划开展各项工作。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
由于宏观环境及业务行业生态的变化，公司经营面临以下风险：
（1）宏观经济波动风险
公司互联网营销业务，客户数量众多，遍布于各个行业和领域，如果宏观
经济整体下滑，经济增长减速，将有可能影响整个互联网营销行业的发展，进而影响
公司的业务和经营。
（2）不能适应信息技术产业发展的风险
互联网营销行业依托于信息技术平台和工具，其发展与信息技术产业的发
展密切相关。信息技术产业尤其是互联网产业的波动与发展对公司的业务模式及经营
情况影响较大。若公司未来如果不能把握相关产业的发展趋势，及时进行技术、业务
等创新，则可能对公司成长性造成影响。
（3）行业监管和产业政策变化的风险
互联网营销行业属于新兴行业，对于互联网营销行业，国家出台了《产业
结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快
转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产
业政策，对该行业给予支持和鼓励。但目前我们互联网营销行业政策监管程度较低，
如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联
网营销行业的运营和发展。
（4）互联网营销上游媒体渠道政策重大变化的风险
由于公司互联网营销利润主要来自于对互联网媒体的采购价差及媒体返点
，若媒体调整渠道政策、降低返点比例、减少对服务商的支持力度，将有可能导致该
业务毛利率降低，从而影响公司新媒体板块业绩。
（5）市场竞争风险
互联网营销行业市场化程度高、竞争激烈。随着竞争继续加剧，市场竞争
格局将逐步走向集中。互联网营销行业市场空间的扩大可减小行业竞争的激化程度，
但如果市场空间不能按预期扩大、或出现更多的市场进入者，市场竞争将更加激烈，
或者部分竞争对手采用恶性竞争的方式，将给公司经营带来一定冲击。
（6）应收账款风险
基于互联网营销业务的业务特征，公司对于大型客户，一般会给予一定信
用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。通常而言，广告投放量大、应收账款
占比余额较高的均为国内外知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期
付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时回收，将对公司的现金流产生不利影响
。
（7）化工业务市场波动风险
公司林产化工和油墨化工业务原材料成本占比高，产品价格弹性大，原材
料和产品价格波动直接影响该板块的利润。因而对化工板块来说，市场波动风险较大
。
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