资产重组最新消息
≈≈嘉亨家化300955≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
报告期内，公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生
产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一
体化综合服务能力。公司以日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展为策略，可为
国内外知名日化企业提供日化产品及配套塑料包装的一站式服务。
公司在塑料包装外观设计、模具开发、注塑/吹塑/软管等各项生产工艺均
积累了丰富经验；在化妆品领域，公司不断加大在配方研发及优化、生产工艺流程优
化设计等方面的投入。随着塑料包装设计、化妆品配方迭代研发及各项工艺控制技术
的不断提升，公司将积极切入品牌商产品供应链的各个环节，垂直整合和优化设计制
造与经营模式，实现快速量产和更为高效的供应链管理。
（二）主要产品及用途
公司的主要产品包括护肤类、洗护类、香水等化妆品，香皂、消毒液、洗
手液等家庭护理产品，以及配套的塑料包装容器。产品主要应用于个人美容护肤、家
庭清洁等领域。公司主要客户和主要产品示意如下：
（三）主要产品的工艺流程
1、化妆品及家庭护理产品
（1）液体类化妆品（以膏霜乳液为代表）
（2）香皂类
（3）粉类
2、塑料包装容器
（1）注塑、吹塑、注吹
（2）软管
（四）主要产品的上下游产业链
日化产品产业链可以分为原料供应商、制造商、品牌商、渠道商等环节。
其中制造商是整个产业链运营的基础，根据不同的运营主体背景，制造商可分为专业
的OEM/ODM厂商和品牌自建厂商。随着日化行业景气度近年来持续上行，整个产业链
都将有所受益。
（五）主要经营模式
1、采购模式
报告期内，公司日化产品所需的主要原材料包括表面活性剂、润肤剂、皮
肤调理剂、保湿剂、芳香剂及其他添加剂等，塑料包装产品所需的主要原材料包括合
成树脂（PE、PP等）、色母等。公司具有完善的原材料供应商评估体系，公司组织供
应商筛选、认定工作，挑选合格供应商，以保证原材料质量满足客户要求。公司与供
应商建立长期稳定的合作关系，使原材料供应充足、渠道畅通，确保公司有效控制采
购成本、缩短采购周期、提高库存周转率，减少原材料价格波动带来的经营风险。
原材料采购价格由公司与供应商谈判协商确定，每种原材料一般确定两家
以上的供应商，以保证原材料采购的价格和质量。部分客户根据不同产品需求，会指
定原材料如标签、色母等的供应商，指定供应商同时需要通过公司的合格供应商认证
。公司直接向上述经认证的客户指定供应商下单采购，并将采购原材料用于品牌客户
相关产品的生产制造。
2、生产模式
公司的生产模式主要为订单式生产，公司结合客户的需求计划、自身的实
际产能、产品的生产流程耗时等因素制定排产计划，组织生产制造。
（1）日化产品
公司日化产品生产目前以OEM模式为主，同时为部分品牌商提供ODM服务。O
EM模式即按照客户提供的配方，结合自身生产工艺，根据客户需求量，从指定供应商
采购或者自主采购原材料，进行批量生产，满足客户安全性、功效性等质量要求。OD
M模式下，在配方确定、工艺流程设计等阶段，公司即与客户不断沟通反馈，为客户
提供有针对性的产品方案，在产品制造阶段，根据产品方案，选定供应商、制定生产
计划和生产工艺，进行批量生产。
（2）塑料包装容器
对于塑料包装容器产品，公司根据客户需求进行产品设计，与客户沟通确
认后，安排开发模具并试生产。经客户对产品外观及功能的测试、验证评审后，开始
大批量生产。生产过程中，公司对产品进行不间断的巡检、抽检，按照客户的工艺要
求，进行贴标、丝印、烫金、组装等程序，直至产品入库。
3、销售模式
公司采用直接销售的模式，根据客户需求，按就近原则布局生产和销售，
凭借高效的供应链管理能力，快速满足客户的交货需求，向客户提供日化产品及配套
塑料包装的一站式服务。
公司与主要客户签订框架性协议，就产品质量、供货保障、定价原则、订
单下达方式、结算方式等方面作出约定；关于产品型号、规格等具体事项由公司与客
户根据实际情况在框架协议条件下另行协商确认；具体产品数量、价格以经双方确认
的订单为准。公司产品定价方法为成本加成法，在对产品成本计算的基础上，根据不
同类型产品给予适当的成本加成率，向客户提供报价并协商确定最终价格。
（六）行业发展情况
1、行业分类及监管体制
公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产。根据国
家统计局《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“日用化
学产品制造（C268）”中的“化妆品制造（C2682）”、“肥皂及合成洗涤剂制造（C
2681）”，及“塑料制品业（C292）”中的“塑料包装箱及容器制造（C2926）”。
公司所处行业的主管部门包括国家发展和改革委员会、工业和信息化部、
国家市场监督管理总局及其管理的国家药品监督管理局等相关部门。主要法律法规及
政策如下：
我国对日化行业的监管力度随着行业的发展不断加强并日趋规范，对日化
产品生产企业的准入门槛也不断提高。国家对化妆品生产企业实施生产许可管理制度
，修订出台了多项法规和管理办法，提高了行业门槛，使得部分生产能力弱、质量控
制不规范的中小型企业被逐渐淘汰。提高行业经营及竞争的规范化，有利于行业集中
度的提升，为行业中优质企业的健康成长创造良好的环境。
2、化妆品行业发展情况
（1）居民收入水平和消费能力持续提高，化妆品市场需求持续增长
近年来，我国宏观经济持续保持稳定发展态势，居民收入水平和整体消费
能力得以快速增长。根据国家统计局数据，2015-2020年，我国居民人均可支配收入
从21,966元增长至32,189元，年均复合增长率达7.94%。而居民收入水平的增长为我
国整体消费能力的增强提供了有利的环境，人均居民消费支出亦由2015年的15,712元
增长至2020年的21,210元，年均复合增长率达6.18%。随着居民可支配收入的稳定增
长，中国消费者经济实力与消费观念的改变，对化妆品了解的加深，化妆品消费升级
趋势明显,化妆品进入全民消费时代。根据国家统计局数据，2015-2020年，社会消费
品零售总额从286,587.8亿元增长至391,980.6亿元，年均复合增长率达6.46%；国内
限额以上化妆品零售额从2,049.4亿元增长至3,400.2亿元，年均复合增长率达10.66%
，增速跑赢社会消费品零售总额增速，化妆品行业持续高景气。
（2）化妆品行业的持续发展，为化妆品OEM/ODM企业提供良好的发展机遇
①化妆品OEM/ODM生产是品牌竞争和社会分工的结果
化妆品行业市场竞争激烈，尤其随着国内居民消费能力的提升，以及健康
美丽生活理念的渗透，消费者需求个性化、差异化特征愈发明显，行业内品牌商需要
不断推出新产品，通过多元化的产品组合以及健康时尚的设计理念来迎合消费者需求
，以提升品牌整体的覆盖能力。线上销售渠道迅速发展带来品牌推广方式的多元化，
促使化妆品品牌商将更多的精力集中在化妆品的品牌经营及市场开拓，而将产品生产
甚至研发环节委托给专业企业，从而实现新产品快速上市，降低生产运营成本。通过
委托生产方式进行化妆品生产是化妆品行业组织产品上市的常用方式之一，对发挥企
业各自的优势，促进生产设施设备资源的充分利用、集约化管理具有积极的意义。在
较为成熟的日韩和欧美市场中，化妆品委托生产都占据十分重要的地位。
品牌商与制造商之间的协作不断巩固深化，进入协同发展阶段，稳定的OEM
/ODM业务合作伙伴将成为品牌商产品创新能力及产能的外延及补充，助力各品牌商业
务外延式增长。对品牌商而言，在化妆品更新换代速度不断加快的背景下，将产品供
应链尽可能多的环节专业外包，充分利用OEM/ODM企业成熟的厂房、设备、管理团队
及技术，一方面能减少厂房、设备及研发资金投入，降低投资风险；同时有效缩短新
产品的开发和供应周期，高效扩大市场份额，巩固优势地位。对制造商而言，在与不
同细分领域品牌商合作的过程中，能够通过不断增加服务范围、提升自身综合实力，
逐步切入品牌商产品供应链的各个环节；生产规模化及制造产品的多样化发展，有利
于促进OEM/ODM企业技术进步，培养专业技术人才，提升在专业设计、新产品研发及
生产制造方面的核心竞争力。
②全球化妆品生产向主要消费地转移
随着经济全球化发展趋势的进一步加快，化妆品品牌商可以在更大范围内
特别是主要消费地选择化妆品OEM/ODM厂商。对于跨国化妆品企业来说，高昂的本土
研发与运营成本已成为其日益加重的负担，相比之下，中国的人才资源与研发成本具
有较为明显的比较优势，中国可以提供大量高素质的化妆品科研人员、大量的劳动人
口以满足跨国化妆品企业在中国开展研发、生产的需求且具备较高性价比。中国作为
全球工业制造中心，在化妆品研发、生产等领域具备完整的产业链，综合优势明显，
且中国化妆品消费市场日益增长，吸引越来越多的国际化妆品品牌商选择将其产品在
中国生产，共同推动中国成为重要的化妆品生产制造中心，为国内化妆品OEM/ODM企
业带来良好的发展机遇。
③我国化妆品OEM/ODM行业处于发展的上升期
中国化妆品市场的稳定持续发展对化妆品生产产能的需求不断增加，为化
妆品OEM/ODM行业的发展提供了基础。一方面，化妆品国际知名品牌更加注重本地化
运营，使生产基地贴近本地市场，进一步缩短与消费者的距离，从而提高应变能力，
并更好地进行关税风险管理；另一方面，国产品牌的复兴及大众化产品定位，以及电
商、化妆品专营店的渠道下沉，对产能扩张的需求进一步增加；电商等渠道催生的新
兴化妆品品牌，其轻资产的运营方式及快速推出产品的需求，在供应链环节将更加依
赖于有较强研发实力、稳定生产能力的制造商企业。
未来，化妆品品牌商的生产外包需求将更加多元，缩短新品开发时间、把
握最新产品趋势成为OEM/ODM企业需要面对的课题，具备较强研发实力和严格生产标
准的专业OEM/ODM企业将成为品牌商的首选，拥有更大的发展机遇。随着我国化妆品
市场的持续增长，我国化妆品OEM/ODM行业将保持较大发展空间。
3、塑料包装行业发展情况
（1）塑料包装市场规模
包装的主要功能是为产品提供保护，传达产品信息，并方便产品长距离运
输。塑料包装具有重量轻、耐用性好、可塑性强、价格较低等优势，因而在食品饮料
、个人和家庭护理、消费电子、医疗保健、工农业包装等领域广泛应用。塑料的多样
性及可塑性令塑料材料及其复合材料在日化产品包装中的应用范围越来越大，成为日
渐流行的包装物料，市场需求大幅增长。根据GrandViewResearch研究显示，2017年
全球塑料包装市场市场规模为1,979.8亿美元，预计到2025年年均复合增长率为3.9%
；2017年中国塑料包装市场市场规模为496.4亿美元，预计到2025年年均复合增长率
为4.4%。
数据来源：GrandViewResearch
（2）化妆品、家庭护理产品塑料包装市场稳步增长
随着化妆品市场需求不断增加，化妆品包装市场也随之增长。化妆品包装
的设计需要考虑多重因素，最基础的功能包括2项：保护化妆品内容物及标识化妆品
各项信息。外观新颖、高颜值的包装形式更能引发购买冲动，增强商品的销售竞争力
，所以化妆品品牌商都希望通过独特的包装来吸引购买者的注意力，对化妆品包装供
应商的外观设计、质量控制、模具开发等能力提出更高的要求。2017年，全球化妆品
塑料包装市场规模约为110亿美元，未来5年年均复合增长率约为4.9%。
数据来源：MordorIntelligence，GlobalCosmeticPackagingMarket
随着人们对生活品质要求的提升，绿色消费、健康卫生的理念深入人心，
对香皂、消毒液、洗手液等家庭护理产品的需求持续增长。根据GrandViewResearch
研究显示，2025年家庭护理塑料包装全球市场规模预计为583.2亿美元，国内市场规
模也将达到137.7亿美元。
（3）一站式服务企业具有较强竞争优势
化妆品塑料包装行业内参与者数量多，但绝大多数为中小规模企业，随着
国内化妆品市场规模的快速增长，化妆品品牌之间的竞争不断加剧，在选择塑料包装
供应商时将更加注重生产规模、产品质量、资质认证及技术水平等，以保证自身产品
的供应和质量，因此规模相对较大、质量管理能力较强的企业将持续受益。
化妆品生产是一个复杂的系统工程，包括化妆品内容物及化妆品包装的研
发设计、生产，二者相辅相成，具有一站式服务能力的企业，不仅大大降低了客户成
本，也提高了对客户需求的综合服务水平，具有较强竞争优势。未来行业内的参与者
不仅要在各自专精的品类提供高质量的研发生产服务，还需要围绕客户需求不断拓展
产业链上下游领域，通过自行设立、合作开展等方式为客户提供全方位、一站式的化
妆品及塑料包装的研发、生产类服务。
4、公司的市场地位
公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化
妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服
务能力。公司以日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展为策略，可为国内外知名
日化企业提供日化产品及配套塑料包装的一站式服务。公司以稳定高效的生产能力、
严格的质量管控、快速迭代的技术研发，在行业内形成了较强的市场影响力，成为多
个国内外知名日化品牌的核心供应商。
公司主要客户如强生、郁美净等，对供应商稳定生产能力和质量控制能力
具有较高的要求，公司通过严格的质量认证及考核成功融入其供应链体系，长期为强
生婴儿、郁美净等婴幼儿及儿童产品提供生产服务，充分体现了公司对产品安全性、
功效性、质量稳定性的有力管控。公司与国内外品牌客户建立了长期互利共赢的合作
关系，共同分享行业增长机遇，并多次获得客户授予的荣誉奖项，为公司带来良好的
市场声誉和品牌形象。公司多次被强生认定为“零缺陷项目合作伙伴”，为“大宝SO
D蜜新装上市”做出杰出贡献，系郁美净“最佳战略合作伙伴”、上海家化“优秀供
应商”、百雀羚“最佳合作伙伴”、壳牌“最优供应商”。
公司始终把技术研发作为发展的原动力，是行业内少数兼具日化产品及塑
料包装研发、设计和生产能力的企业。公司系高新技术企业，福建省知识产权优势企
业、福建省科技型企业及福建省科技小巨人企业，系中国包装联合会常务理事单位。
日化行业的持续快速增长为公司发展提供了良好的发展机遇，随着公司在塑料包装设
计、化妆品配方迭代研发及各项工艺控制技术的不断提升，公司将积极切入品牌商产
品供应链的各个环节，垂直整合和优化设计制造与经营模式，实现快速量产和更为高
效的供应链管理。
二、核心竞争力分析
公司经过多年的发展和探索，形成了日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展
的策略，日化产品业务得到快速发展，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌
装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。公司的核心竞争力主要体现在
：
1、丰富的客户资源及长期稳定的合作关系
公司的主要客户均为全球和国内知名的化妆品、日化产品厂商及新兴品牌商，
包括强生、上海家化、贝泰妮、郁美净、百雀羚、多特瑞、维多利亚的秘密、壳牌、
利洁时、拜尔斯道夫、保利沃利、尚赫（天津）科技开发有限公司、天津气味悦泽化
妆品有限公司、贝亲、联合利华、宝洁等，遴选合格供应商的认证程序严格复杂且历
时较长。公司通过多年积累，已成功进入众多国际领先品牌的合格供应商体系，并已
与客户建立了长期稳定的合作伙伴关系。公司与主要客户强生、上海家化、百雀羚已
合作10余年，与壳牌已合作7年，与强生、上海家化、郁美净、贝泰妮、保利沃利、
尚赫（天津）科技开发有限公司等客户在塑料包装及日化产品领域均已形成多品类、
多方位的深度合作。公司通过深入了解客户需求，首先满足客户在高质量标准下稳定
产出的核心诉求，同时深入探索新产品的研发，协助客户缩短产品开发周期；凭借先
进的技术、优质的产品和专业的服务满足客户不同种类、规格的产品需求，赢得了客
户的长期信任，为公司带来了良好的市场声誉和影响力，吸引国内外日化品牌企业与
公司开展业务合作，也为公司长期持续稳定的发展奠定了坚实的基础。
2、长期技术储备及持续的创新研发
日化产品的研发涉及生命科学、精细化工、皮肤科学、制造工艺等多学科的交
叉研究与运用，塑料包装研发包括材料改性、产品及模具设计、工艺设计及材料和产
品的检测能力提升等，均需要强大的技术研发团队支持。公司已经初步建成功能齐备
的研发体系和稳定、高效、经验丰富的技术研发团队，拥有一批资深的研发和应用技
术专家，对产品配方设计、包装设计、消费趋势等方面具备深刻的理解。
日化产品及塑料包装需要根据市场、客户需求进行快速迭代研发，公司具备稳
定的技术研发能力和产品转化能力。在化妆品生产方面，公司不断加深在配方研发及
优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入，通过对各种材料、乳化方式、介质粘度
和分散度、配伍性等进行研究，实现安全性、功效稳定性控制；公司拥有专业的实验
室，配备了先进的研发设备、检测设备及分析设备，能够对产品各项微生物及理化指
标进行精密分析检测；研发人员具备长期的产品研发经验，熟悉主要化妆品原料的功
效特性并与国际知名原料商或其代理商密切沟通合作，及时获取最新的原料研究成果
，专注于配方的功效性、温和性、安全性、各种植物天然提取物及概念成分的应用。
在塑料包装方面，公司可设计开发该类产品所需的精密模具，并不断深化精密
成型等工艺技术，在设计阶段向客户提出富有建设性的意见，达成产品设计要求，同
时持续研发吹塑、注塑、注吹以及软管等生产工艺，提高生产效率并有效节约生产成
本。
截至报告期末，公司拥有172项境内专利及1项境外专利，其中发明专利32项。
公司被认定为高新技术企业，通过工信部信息化和工业化融合管理体系认证、福建省
知识产权优势企业认证、福建省科技型企业认证、福建省科技小巨人企业认证、福建
省专精特新企业认证，拥有“福建省日化塑料包装容器企业工程技术研究中心”和“
福建省工业设计中心”等研发创新平台。
3、快速响应的生产能力及卓越的品质管控
公司拥有先进的纯水处理系统、空调净化系统、MES控制系统、配制生产线、灌
装生产线、注塑机、吹瓶机、丝印机，拥有10万级化妆品洁净生产车间，具备稳定的
生产能力。凭借优良的生产管理，公司能快速整合各方面资源，动态调整产能分配，
在较短时间内完成产品设计、原材料采购以及组织生产、产品配送等所有工作，满足
客户对产品质量及交货期的要求。通过先进的生产制造体系及持续的工艺、设备改进
，为项目产品质量的高品质和稳定性提供保障。
公司通过多年投入，已建立相对完善的产品设计体系及质量控制体系，从客户
需求、设计开发、原材料管理、进料检验、生产计划排配、制程生产管理、出货管理
等各方面进行全流程的质量控制，明确规定了质量管理、环境管理等各项要求和内容
。目前公司及主要下属公司已经获得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理
体系认证、GMPC化妆品良好操作规范认证及ISO22716化妆品良好生产规范认证。
在实验检测仪器方面，公司拥有高效液相色谱仪、气相色谱仪、红外光谱仪、
滑动熔点测量仪、顶压仪、测厚仪、测色仪、跌落试验机等较为全面的实验检测仪器
设备，能够就日化产品的微生物、理化指标、成分含量以及塑料包装的各项性能指标
等进行全面检测，公司还与行业权威检测机构保持密切合作，就某些有特殊要求的产
品委托权威检测机构进行检测验证，确保产品安全稳定、质量可靠。
公司的产品质量长期维持在较高水平，公司后续将持续提高并改进产品质量控
制体系，通过严格的来料检验、在线检测及成品检验，进一步巩固公司产品良品率较
高的突出优势，着力提升盈利能力和综合竞争力。
4、重要区域的多点布局及一站式的综合服务
经过多年发展，公司目前已形成了包括多家子公司、孙公司的经营架构，初步
完成以海峡西岸经济区为总部，对长三角、粤港澳大湾区、京津冀等区域的战略布局
。公司紧跟客户及产业应用，根据主要客户的发展布局，安排生产、销售和物流，快
速应对客户的产品交货需求，并向客户提供日化产品及配套塑料包装的一站式制造服
务。
日化产品内容物及包装的研发设计、生产，二者相辅相成，在日化产品的研发
过程中，包装与内容物往往需要进行一体化开发、设计，日化企业在决定品牌的定位
及整体风格后，需要与包材供应商、OEM/ODM企业分别进行沟通，确保包材和内容物
的特性、交货时间等不发生冲突，最后再分别向包材供应商、OEM/ODM企业采购，最
终形成完整的产品。在产品批量生产阶段，需要充分协调包材供应商与OEM/ODM企业
的生产调度、产品质量等，才能确保产品如期交货并控制质量风险。公司从整合、优
化客户供应链的角度出发，日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展，降低了客户
内外部沟通及质量控制成本，提高供应效率。公司的一站式服务能力，满足日化产品
行业客户成本控制、产品质量、交货周期、品牌快速迭代的综合需求，进一步增强客
户粘性，不断加强与客户的深度合作，扩大公司产品的市场占有率。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场需求波动的风险
化妆品消费量受居民收入变动的影响较大，公司业务和发展前景有赖于我国宏
观经济的健康发展和化妆品零售市场规模的增长。若我国宏观经济增速减缓、消费者
人均可支配收入或购买力下降，则可能影响消费者的消费信心，导致化妆品市场需求
的下滑，进而导致化妆品品牌商向公司采购的订单减少，会对公司的经营成果和盈利
能力造成不利影响。
应对措施：公司将通过严格的质量管控、高效的生产能力、持续的研发创新不
断开拓新的业务机会，以多品类、多品牌的业务合作降低某类产品需求下滑对公司经
营业绩的影响。
2、市场竞争风险
近年来，伴随着中国经济的快速发展，中国化妆品行业进入快速发展阶段，不
断扩大的市场规模和不断向好的市场前景将吸引更多的企业加入，国内市场的竞争将
日趋激烈。除此之外，国际化妆品品牌纷纷扎根中国之后，其在国际上的上游供应商
也开始随之进入中国开拓市场，参与国内生产企业的竞争。因此，市场环境的变化将
可能使公司所面临的市场竞争加剧。如果公司不能在竞争中继续处于优势地位，将对
公司未来的经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将持续加强研发投入、不断完善管理机制及人力资源体系，全
面提升公司管理水平，增强公司核心竞争力，以国际化视野参与行业竞争，不断提高
公司的优势地位。
3、客户集中度较高的风险
公司主要客户为强生、上海家化、利洁时、郁美净、贝泰妮、百雀羚、壳牌等
国内外知名品牌公司，客户集中度较高，报告期内，前五名客户的收入占比为76.61%
。如果主要客户因市场竞争加剧、经营不善、战略失误等内外原因导致其市场份额缩
减，或如果公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客户需
求导致主要客户转向其他厂商，公司的业务收入会随之受到较大影响。
应对措施：公司将积极推进业务开拓计划，深耕优质客户，持续深化服务，通
过严格的质量管控和高效的反应能力，稳定扩大业务规模。同时，充分发挥公司日化
产品OEM/ODM与塑料包装容器一体化服务的优势，在化妆品、家庭护理产品或塑料包
装容器领域不断开拓新客户，持续扩大客户群，降低客户集中度。
4、新冠肺炎疫情对公司生产经营影响风险
得益于国家高效有力的疫情防控措施，目前疫情流行高峰已经过去，工业企业
生产逐渐恢复正常，公司生产经营已恢复正常。如果疫情情况反复甚至影响加剧，导
致公司及上下游企业停产停工，对公司的采购和销售造成重大影响，则可能会对公司
的生产经营造成一定负面影响。
应对措施：公司将在政府部门的统一指导下，严格落实疫情防控措施，防止疫
情反复造成的经营风险。
5、原材料价格波动风险
公司采购占比较大的主要原材料是PE、PP等合成树脂，PE、PP等合成树脂的价
格是影响公司盈利水平的重要因素之一。
PE、PP属于石油化工行业下游产品，其价格受国际原油市场价格波动影响较大
。若公司无法及时化解原材料价格上涨带来的压力，原材料价格的波动将直接影响公
司的生产成本，导致毛利率的波动，给公司的经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司通过不断优化供应链、提高产品档次、提升产品合格率、降低
物耗等方式化解原材料价格上涨带来的压力。
6、人力资源成本上升带来的风险
随着中西部经济发展的加速，与东部特别是沿海地区相比，劳动力的成本差距
逐渐缩小，在一定程度上分流了企业用工数量，近年来公司需不断提高工人的薪酬待
遇来吸引员工，如果人力成本上涨过快，公司将面临因人力成本上升导致的利润下滑
的风险。
应对措施：公司积极提升生产线的自动化、智能化水平、提升生产效率，降低
人工成本上升的负面影响。
7、核心技术更新换代的风险
公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，客户对产品
更新速度有较高要求。因此，对技术水平、研发投入、研发速度等要素要求较高。若
公司研发速度及技术水平不能满足客户需求或技术配方等落后于竞争对手，将存在可
能被淘汰的风险。
应对措施：公司将持续加强技术研发投入，以高效的研发能力满足客户需求。
8、管理风险
公司近年来资产规模和业务规模迅速扩大，目前已形成了包括多家子公司、孙
公司的经营架构，初步完成以海峡西岸经济区为总部，对长三角、珠三角、京津冀等
区域的战略布局。公司募集资金投资项目建成投产后，公司资产规模和生产规模都将
大幅提高，在资源整合、研究开发、生产经营、市场开拓等方面对公司管理水平提出
了更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张以及业务
发展的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将影
响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发展带
来较大的影响。
应对措施：公司将不断完善管理机制及人力资源体系，全面提升公司管理水平
，使公司的管理能力和经营规模相适应。
9、存货金额较大的风险
公司采取订单式生产模式，报告期末，公司存货金额为16,994.07万元，占流动
资产的比例为21.71%。存货金额较大主要受客户需求计划、自身实际产能、产品生产
流程耗时、订单交付需求等因素影响，存货金额可能会随着公司经营规模的扩大而增
加。较高的存货金额对公司流动资金占用较大，从而可能导致一定的经营风险。
应对措施：公司将持续优化供应链采购流程，科学调配和排产，努力降低存货
金额和占比。
10、产品质量问题引起的诉讼、处罚风险
化妆品虽然是一种安全风险较低的消费品，但如果公司采购的原材料或质量控
制流程出现问题，消费者在使用产品过程中可能诱发过敏或其他不适现象；公司在生
产过程中未能按备案及标签标识的成份或其他法律法规的要求生产，存在被监管部门
处罚的风险，进而对公司经营业绩及声誉带来不利影响。
应对措施：公司将持续完善质量管理体系，从材料采购、生产过程管理及产品
出库做好全流程的质量监控，严格防范重大质量事故的发生。
11、募集资金投资项目无法实现预期目标的风险
公司的募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技
术积累和市场基础。但募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技
术基础、对技术发展趋势的判断等因素作出的，如果行业竞争加剧、下游行业需求发
生重大不利变化，募集资金投资项目最终产生的收益或无法达到预期。如果募集资金
投资项目未能如期实现效益，或投产后市场情况发生不可预见的变化、公司不能有效
开拓新市场，在产能扩大后将存在一定的产能闲置风险。此外，募集资金投资项目新
增折旧、摊销以及公司在项目实施期间对人力和设备方面的投入将对短期财务表现造
成一定影响。
应对措施：公司将积极推进业务开拓计划，抓住化妆品行业快速发展的市场机
遇，快速扩大客户群和业务规模，使新增产能得到有效消化，提升公司的盈利水平。
四、主营业务分析
概述
报告期内，公司实现营业收入514,252,163.21元，同比上升31.13%，其中
化妆品销售收入同比增加92.47%，塑料包装容器销售收入同比增加10.66%，家庭护理
产品销售收入同比减少34.50%；实现归属于上市公司股东的净利润37,192,009.57元
，同比下降约6.72%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润36,615,
910.15元，同比下降约6.80%；与去年同期对比，公司营业收入上升主要得益于化妆
品业务销售收入同比增加，净利润同比下降的主要原因是报告期内人工成本上涨、产
品结构变动等原因导致毛利率有所降低，以及期间费用增加所致。报告期内主要经营
情况回顾如下：
1、登陆资本市场，拓宽公司融资渠道
公司于2021年3月24日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，成功登陆资本市
场，拓宽了融资渠道，改善了公司的资本结构，提高了公司的抗风险能力，有利于公
司快速扩大生产经营规模及提高行业地位。
2、坚守主营业务，持续拓展服务范围
公司继续坚持日化产品与塑料包装业务一体化服务的经营策略，报告期内
化妆品业务收入显著提升，与现有客户在日化产品OEM/ODM及塑料包装业务的合作持
续深化，新客户开发能力亦不断增强，营业收入同比上升31.13%。
3、持续加大研发投入，不断完善管理体系和充实经营管理队伍
报告期内，公司研发投入同比增长30.35%，在化妆品配方研发、新材料开
发与应用、功效性能研究等方面持续加大投入，同时，通过引进资深研发及市场研究
人员，充实公司研发及管理团队，为公司业务规模的快速发展奠定基础。
4、加快推进募投项目建设，提升公司智能制造水平
公司的募集资金投资项目“化妆品及塑料包装容器生产基地建设项目”的
厂房正在进行装修工作，报告期内，公司管理层在设备选型、生产工艺及流程设计、
智能仓储、智能化生产及数字化集成等方面进行了多方考察及论证，确定了相关合作
方及实施方案，主要设备及系统已基本完成并进入待安装状态。公司管理层将积极推
进募投项目的实施，努力提升募投项目的智能化和数字化水平，为公司进一步扩大经
营规模和提高盈利能力创造发展空间。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入25,082.47万元，较上年同期增长91.83%；实
现归属于上市公司股东的净利润2,079.64万元，较上年同期增长270.56%。主要原因
系公司坚持日化产品OEM/ODM与塑料包装协同发展的策略，与客户的合作范围不断扩
大，客户的增量采购带动本期销售收入增长。同时上年同期受新冠疫情影响，收入较
少。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
报告期内，公司前五大供应商采购总额占比为25.18%，较2020年第一季度
上升了 2.93%，该变动为公司正常业务发展变动，公司不存在过度依赖单一供应商的
情形。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内，公司前五大客户收入占比为80.29%，较2020年第一季度上升了5
.46%， 该变动主要是因客户不同期间对产品的需求变化而致，公司不存在对单一客
户销售额超过50%的情形，上述变动对公司未来经营不会产生重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司年度经营计划没有发生变更，公司按照已制定的经营计划
有序开展工作，在业务开拓、募投项目建设等方面按照预定目标推进，在管理方面不
断提升精细化管理水平，确保经营计划顺利执行。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、市场需求波动的风险
化妆品消费量受居民收入变动的影响较大，公司业务和发展前景有赖于我
国宏观经济的健康发展和化妆品零售市场规模的增长。若我国宏观经济增速减缓、消
费者人均可支配收入或购买力下降，则可能影响消费者的消费信心，导致化妆品市场
需求的下滑，进而导致化妆品品牌商向公司采购的订单减少，会对公司的经营成果和
盈利能力造成不利影响。
应对措施：公司将通过严格的质量管控、高效的生产能力、持续的研发创
新不断开拓新的业务机会，以多品类、多品牌的业务合作降低某类产品需求下滑对公
司经营业绩的影响。
2、市场竞争风险
近年来，伴随着中国经济的快速发展，中国化妆品行业进入快速发展阶段
，不断扩大的市场规模和不断向好的市场前景将吸引更多的企业加入，国内市场的竞
争将日趋激烈。除此之外，国际化妆品品牌纷纷扎根中国之后，其在国际上的上游供
应商也开始随之进入中国开拓市场，参与国内生产企业的竞争。因此，市场环境的变
化将可能使公司所面临的市场竞争加剧。如果公司不能在竞争中继续处于优势地位，
将对公司未来的经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将持续加强研发投入、不断完善管理机制及人力资源体系
，全面提升公司管理水平，增强公司核心竞争力，以国际化视野参与行业竞争，不断
提高公司的优势地位。
3、客户集中度较高的风险
公司主要客户为强生、上海家化、利洁时、郁美净、贝泰妮、百雀羚、壳
牌等国内外知名品牌公司，客户集中度较高，报告期内，前五名客户的收入占比为80
.29%。如果主要客户因市场竞争加剧、经营不善、战略失误等内外原因导致其市场份
额缩减，或如果公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客
户需求导致主要客户转向其他厂商，公司的业务收入会随之受到较大影响。
应对措施：公司将积极推进业务开拓计划，深耕优质客户，持续深化服务
，通过严格的质量管控和高效的反应能力，稳定扩大业务规模。同时，充分发挥公司
日化产品OEM/ODM与塑料包装容器一体化服务的优势，在化妆品、家庭护理产品或塑
料包装容器领域不断开拓新客户，持续扩大客户群，降低客户集中度。
4、新冠肺炎疫情对公司生产经营影响风险
得益于国家高效有力的疫情防控措施，目前疫情流行高峰已经过去，工业
企业生产逐渐恢复正常，公司生产经营已恢复正常。如果疫情情况反复甚至影响加剧
，导致公司及上下游企业停产停工，对公司的采购和销售造成重大影响，则可能会对
公司的生产经营造成一定负面影响。
应对措施：公司将在政府部门的统一指导下，严格落实疫情防控措施，防
止疫情反复造成的经营风险。
5、原材料价格波动风险
公司采购占比较大的主要原材料是PE、PP等合成树脂，PE、PP等合成树脂
的价格是影响公司盈利水平的重要因素之一。PE、PP属于石油化工行业下游产品，其
价格受国际原油市场价格波动影响较大。若公司无法及时化解原材料价格上涨带来的
压力，原材料价格的波动将直接影响公司的生产成本，导致毛利率的波动，给公司的
经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司通过不断优化供应链、提高产品档次、提升产品合格率、
降低物耗等方式化解原材料价格上涨带来的压力。
6、人力资源成本上升带来的风险
随着中西部经济发展的加速，与东部特别是沿海地区相比，劳动力的成本
差距逐渐缩小，在一定程度上分流了企业用工数量，近年来公司需不断提高工人的薪
酬待遇来吸引员工，如果人力成本上涨过快，公司将面临因人力成本上升导致的利润
下滑的风险。
应对措施：公司积极提升生产线的自动化、智能化水平、提升生产效率，
降低人工成本上升的负面影响。
7、核心技术更新换代的风险
公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，客户对
产品更新速度有较高要求。因此，对技术水平、研发投入、研发速度等要素要求较高
。若公司研发速度及技术水平不能满足客户需求或技术配方等落后于竞争对手，将存
在可能被淘汰的风险。
应对措施：公司将持续加强技术研发投入，以高效的研发能力满足客户需
求。
8、管理风险
公司近年来资产规模和业务规模迅速扩大，目前已形成了包括多家子公司
、孙公司的经营架构，初步完成以海峡西岸经济区为总部，对长三角、珠三角、京津
冀等区域的战略布局。公司募集资金投资项目建成投产后，公司资产规模和生产规模
都将大幅提高，在资源整合、研究开发、生产经营、市场开拓等方面对公司管理水平
提出了更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张以及
业务发展的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，
将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发
展带来较大的影响。
应对措施：公司将不断完善管理机制及人力资源体系，全面提升公司管理
水平，使公司的管理能力和经营规模相适应。
9、存货金额较大的风险
公司采取订单式生产模式，报告期末，公司存货金额为16,123.65万元，占
流动资产的比例为18.48%。存货金额较大主要受客户需求计划、自身实际产能、产品
生产流程耗时、订单交付需求等因素影响，存货金额可能会随着公司经营规模的扩大
而增加。较高的存货金额对公司流动资金占用较大，从而可能导致一定的经营风险。
应对措施：公司将持续优化供应链采购流程，科学调配和排产，努力降低
存货金额和占比。
10、产品质量问题引起的诉讼、处罚风险
化妆品虽然是一种安全风险较低的消费品，但如果公司采购的原材料或质
量控制流程出现问题，消费者在使用产品过程中可能诱发过敏或其他不适现象；公司
在生产过程中未能按备案及标签标识的成份或其他法律法规的要求生产，存在被监管
部门处罚的风险，进而对公司经营业绩及声誉带来不利影响。
应对措施：公司将持续完善质量管理体系，从材料采购、生产过程管理及
产品出库做好全流程的质量监控，严格防范重大质量事故的发生。
11、募集资金投资项目无法实现预期目标的风险
公司的募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好
的技术积累和市场基础。但募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现
有技术基础、对技术发展趋势的判断等因素作出的，如果行业竞争加剧、下游行业需
求发生重大不利变化，募集资金投资项目最终产生的收益或无法达到预期。如果募集
资金投资项目未能如期实现效益，或投产后市场情况发生不可预见的变化、公司不能
有效开拓新市场，在产能扩大后将存在一定的产能闲置风险。此外，募集资金投资项
目新增折旧、摊销以及公司在项目实施期间对人力和设备方面的投入将对短期财务表
现造成一定影响。
应对措施：公司将积极推进业务开拓计划，抓住化妆品行业快速发展的市
场机遇，快速扩大客户群和业务规模，使新增产能得到有效消化，提升公司的盈利水
平。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
报告期内，公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生
产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一
体化综合服务能力。公司以日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展为策略，可为
国内外知名日化企业提供日化产品及配套塑料包装的一站式服务。
公司在塑料包装外观设计、模具开发、注塑/吹塑/软管等各项生产工艺均
积累了丰富经验；在化妆品领域，公司不断加大在配方研发及优化、生产工艺流程优
化设计等方面的投入。随着塑料包装设计、化妆品配方迭代研发及各项工艺控制技术
的不断提升，公司将积极切入品牌商产品供应链的各个环节，垂直整合和优化设计制
造与经营模式，实现快速量产和更为高效的供应链管理。
（二）主要产品及用途
公司的主要产品包括护肤类、洗护类、香水等化妆品，香皂、消毒液、洗
手液等家庭护理产品，以及配套的塑料包装容器。产品主要应用于个人美容护肤、家
庭清洁等领域。公司主要客户和主要产品示意如下：
（三）主要产品的工艺流程
1、化妆品及家庭护理产品
（1）液体类化妆品（以膏霜乳液为代表）
（2）香皂类
（3）粉类
2、塑料包装容器
（1）注塑、吹塑、注吹
（2）软管
（四）主要产品的上下游产业链
日化产品产业链可以分为原料供应商、制造商、品牌商、渠道商等环节。
其中制造商是整个产业链运营的基础，根据不同的运营主体背景，制造商可分为专业
的OEM/ODM厂商和品牌自建厂商。随着日化行业景气度近年来持续上行，整个产业链
都将有所受益。
（五）主要经营模式
1、采购模式
报告期内，公司日化产品所需的主要原材料包括表面活性剂、润肤剂、皮
肤调理剂、保湿剂、芳香剂及其他添加剂等，塑料包装产品所需的主要原材料包括合
成树脂（PE、PP等）、色母等。公司具有完善的原材料供应商评估体系，公司组织供
应商筛选、认定工作，挑选合格供应商，以保证原材料质量满足客户要求。公司与供
应商建立长期稳定的合作关系，使原材料供应充足、渠道畅通，确保公司有效控制采
购成本、缩短采购周期、提高库存周转率，减少原材料价格波动带来的经营风险。
原材料采购价格由公司与供应商谈判协商确定，每种原材料一般确定两家
以上的供应商，以保证原材料采购的价格和质量。部分客户根据不同产品需求，会指
定原材料如标签、色母等的供应商，指定供应商同时需要通过公司的合格供应商认证
。公司直接向上述经认证的客户指定供应商下单采购，并将采购原材料用于品牌客户
相关产品的生产制造。
2、生产模式
公司的生产模式主要为订单式生产，公司结合客户的需求计划、自身的实
际产能、产品的生产流程耗时等因素制定排产计划，组织生产制造。
（1）日化产品
公司日化产品生产目前以OEM模式为主，同时为部分品牌商提供ODM服务。O
EM模式即按照客户提供的配方，结合自身生产工艺，根据客户需求量，从指定供应商
采购或者自主采购原材料，进行批量生产，满足客户安全性、功效性等质量要求。OD
M模式下，在配方确定、工艺流程设计等阶段，公司即与客户不断沟通反馈，为客户
提供有针对性的产品方案，在产品制造阶段，根据产品方案，选定供应商、制定生产
计划和生产工艺，进行批量生产。
（2）塑料包装容器
对于塑料包装容器产品，公司根据客户需求进行产品设计，与客户沟通确
认后，安排开发模具并试生产。经客户对产品外观及功能的测试、验证评审后，开始
大批量生产。生产过程中，公司对产品进行不间断的巡检、抽检，按照客户的工艺要
求，进行贴标、丝印、烫金、组装等程序，直至产品入库。
3、销售模式
公司采用直接销售的模式，根据客户需求，按就近原则布局生产和销售，
凭借高效的供应链管理能力，快速满足客户的交货需求，向客户提供日化产品及配套
塑料包装的一站式服务。
公司与主要客户签订框架性协议，就产品质量、供货保障、定价原则、订
单下达方式、结算方式等方面作出约定；关于产品型号、规格等具体事项由公司与客
户根据实际情况在框架协议条件下另行协商确认；具体产品数量、价格以经双方确认
的订单为准。公司产品定价方法为成本加成法，在对产品成本计算的基础上，根据不
同类型产品给予适当的成本加成率，向客户提供报价并协商确定最终价格。
（六）行业发展情况
1、行业分类及监管体制
公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产。根据国
家统计局《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“日用化
学产品制造（C268）”中的“化妆品制造（C2682）”、“肥皂及合成洗涤剂制造（C
2681）”，及“塑料制品业（C292）”中的“塑料包装箱及容器制造（C2926）”。
公司所处行业的主管部门包括国家发展和改革委员会、工业和信息化部、
国家市场监督管理总局及其管理的国家药品监督管理局等相关部门。主要法律法规及
政策如下：
我国对日化行业的监管力度随着行业的发展不断加强并日趋规范，对日化
产品生产企业的准入门槛也不断提高。国家对化妆品生产企业实施生产许可管理制度
，修订出台了多项法规和管理办法，提高了行业门槛，使得部分生产能力弱、质量控
制不规范的中小型企业被逐渐淘汰。提高行业经营及竞争的规范化，有利于行业集中
度的提升，为行业中优质企业的健康成长创造良好的环境。
2、化妆品行业发展情况
（1）居民收入水平和消费能力持续提高，化妆品市场需求持续增长
近年来，我国宏观经济持续保持稳定发展态势，居民收入水平和整体消费
能力得以快速增长。根据国家统计局数据，2015-2020年，我国居民人均可支配收入
从21,966元增长至32,189元，年均复合增长率达7.94%。而居民收入水平的增长为我
国整体消费能力的增强提供了有利的环境，人均居民消费支出亦由2015年的15,712元
增长至2020年的21,210元，年均复合增长率达6.18%。随着居民可支配收入的稳定增
长，中国消费者经济实力与消费观念的改变，对化妆品了解的加深，化妆品消费升级
趋势明显,化妆品进入全民消费时代。根据国家统计局数据，2015-2020年，社会消费
品零售总额从286,587.8亿元增长至391,980.6亿元，年均复合增长率达6.46%；国内
限额以上化妆品零售额从2,049.4亿元增长至3,400.2亿元，年均复合增长率达10.66%
，增速跑赢社会消费品零售总额增速，化妆品行业持续高景气。
（2）化妆品行业的持续发展，为化妆品OEM/ODM企业提供良好的发展机遇
①化妆品OEM/ODM生产是品牌竞争和社会分工的结果
化妆品行业市场竞争激烈，尤其随着国内居民消费能力的提升，以及健康
美丽生活理念的渗透，消费者需求个性化、差异化特征愈发明显，行业内品牌商需要
不断推出新产品，通过多元化的产品组合以及健康时尚的设计理念来迎合消费者需求
，以提升品牌整体的覆盖能力。线上销售渠道迅速发展带来品牌推广方式的多元化，
促使化妆品品牌商将更多的精力集中在化妆品的品牌经营及市场开拓，而将产品生产
甚至研发环节委托给专业企业，从而实现新产品快速上市，降低生产运营成本。通过
委托生产方式进行化妆品生产是化妆品行业组织产品上市的常用方式之一，对发挥企
业各自的优势，促进生产设施设备资源的充分利用、集约化管理具有积极的意义。在
较为成熟的日韩和欧美市场中，化妆品委托生产都占据十分重要的地位。
品牌商与制造商之间的协作不断巩固深化，进入协同发展阶段，稳定的OEM
/ODM业务合作伙伴将成为品牌商产品创新能力及产能的外延及补充，助力各品牌商业
务外延式增长。对品牌商而言，在化妆品更新换代速度不断加快的背景下，将产品供
应链尽可能多的环节专业外包，充分利用OEM/ODM企业成熟的厂房、设备、管理团队
及技术，一方面能减少厂房、设备及研发资金投入，降低投资风险；同时有效缩短新
产品的开发和供应周期，高效扩大市场份额，巩固优势地位。对制造商而言，在与不
同细分领域品牌商合作的过程中，能够通过不断增加服务范围、提升自身综合实力，
逐步切入品牌商产品供应链的各个环节；生产规模化及制造产品的多样化发展，有利
于促进OEM/ODM企业技术进步，培养专业技术人才，提升在专业设计、新产品研发及
生产制造方面的核心竞争力。
②全球化妆品生产向主要消费地转移
随着经济全球化发展趋势的进一步加快，化妆品品牌商可以在更大范围内
特别是主要消费地选择化妆品OEM/ODM厂商。对于跨国化妆品企业来说，高昂的本土
研发与运营成本已成为其日益加重的负担，相比之下，中国的人才资源与研发成本具
有较为明显的比较优势，中国可以提供大量高素质的化妆品科研人员、大量的劳动人
口以满足跨国化妆品企业在中国开展研发、生产的需求且具备较高性价比。中国作为
全球工业制造中心，在化妆品研发、生产等领域具备完整的产业链，综合优势明显，
且中国化妆品消费市场日益增长，吸引越来越多的国际化妆品品牌商选择将其产品在
中国生产，共同推动中国成为重要的化妆品生产制造中心，为国内化妆品OEM/ODM企
业带来良好的发展机遇。
③我国化妆品OEM/ODM行业处于发展的上升期
中国化妆品市场的稳定持续发展对化妆品生产产能的需求不断增加，为化
妆品OEM/ODM行业的发展提供了基础。一方面，化妆品国际知名品牌更加注重本地化
运营，使生产基地贴近本地市场，进一步缩短与消费者的距离，从而提高应变能力，
并更好地进行关税风险管理；另一方面，国产品牌的复兴及大众化产品定位，以及电
商、化妆品专营店的渠道下沉，对产能扩张的需求进一步增加；电商等渠道催生的新
兴化妆品品牌，其轻资产的运营方式及快速推出产品的需求，在供应链环节将更加依
赖于有较强研发实力、稳定生产能力的制造商企业。
未来，化妆品品牌商的生产外包需求将更加多元，缩短新品开发时间、把
握最新产品趋势成为OEM/ODM企业需要面对的课题，具备较强研发实力和严格生产标
准的专业OEM/ODM企业将成为品牌商的首选，拥有更大的发展机遇。随着我国化妆品
市场的持续增长，我国化妆品OEM/ODM行业将保持较大发展空间。
3、塑料包装行业发展情况
（1）塑料包装市场规模
包装的主要功能是为产品提供保护，传达产品信息，并方便产品长距离运
输。塑料包装具有重量轻、耐用性好、可塑性强、价格较低等优势，因而在食品饮料
、个人和家庭护理、消费电子、医疗保健、工农业包装等领域广泛应用。塑料的多样
性及可塑性令塑料材料及其复合材料在日化产品包装中的应用范围越来越大，成为日
渐流行的包装物料，市场需求大幅增长。根据GrandViewResearch研究显示，2017年
全球塑料包装市场市场规模为1,979.8亿美元，预计到2025年年均复合增长率为3.9%
；2017年中国塑料包装市场市场规模为496.4亿美元，预计到2025年年均复合增长率
为4.4%。
数据来源：GrandViewResearch
（2）化妆品、家庭护理产品塑料包装市场稳步增长
随着化妆品市场需求不断增加，化妆品包装市场也随之增长。化妆品包装
的设计需要考虑多重因素，最基础的功能包括2项：保护化妆品内容物及标识化妆品
各项信息。外观新颖、高颜值的包装形式更能引发购买冲动，增强商品的销售竞争力
，所以化妆品品牌商都希望通过独特的包装来吸引购买者的注意力，对化妆品包装供
应商的外观设计、质量控制、模具开发等能力提出更高的要求。2017年，全球化妆品
塑料包装市场规模约为110亿美元，未来5年年均复合增长率约为4.9%。
数据来源：MordorIntelligence，GlobalCosmeticPackagingMarket
随着人们对生活品质要求的提升，绿色消费、健康卫生的理念深入人心，
对香皂、消毒液、洗手液等家庭护理产品的需求持续增长。根据GrandViewResearch
研究显示，2025年家庭护理塑料包装全球市场规模预计为583.2亿美元，国内市场规
模也将达到137.7亿美元。
（3）一站式服务企业具有较强竞争优势
化妆品塑料包装行业内参与者数量多，但绝大多数为中小规模企业，随着
国内化妆品市场规模的快速增长，化妆品品牌之间的竞争不断加剧，在选择塑料包装
供应商时将更加注重生产规模、产品质量、资质认证及技术水平等，以保证自身产品
的供应和质量，因此规模相对较大、质量管理能力较强的企业将持续受益。
化妆品生产是一个复杂的系统工程，包括化妆品内容物及化妆品包装的研
发设计、生产，二者相辅相成，具有一站式服务能力的企业，不仅大大降低了客户成
本，也提高了对客户需求的综合服务水平，具有较强竞争优势。未来行业内的参与者
不仅要在各自专精的品类提供高质量的研发生产服务，还需要围绕客户需求不断拓展
产业链上下游领域，通过自行设立、合作开展等方式为客户提供全方位、一站式的化
妆品及塑料包装的研发、生产类服务。
4、公司的市场地位
公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化
妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服
务能力。公司以日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展为策略，可为国内外知名
日化企业提供日化产品及配套塑料包装的一站式服务。公司以稳定高效的生产能力、
严格的质量管控、快速迭代的技术研发，在行业内形成了较强的市场影响力，成为多
个国内外知名日化品牌的核心供应商。
公司主要客户如强生、郁美净等，对供应商稳定生产能力和质量控制能力
具有较高的要求，公司通过严格的质量认证及考核成功融入其供应链体系，长期为强
生婴儿、郁美净等婴幼儿及儿童产品提供生产服务，充分体现了公司对产品安全性、
功效性、质量稳定性的有力管控。公司与国内外品牌客户建立了长期互利共赢的合作
关系，共同分享行业增长机遇，并多次获得客户授予的荣誉奖项，为公司带来良好的
市场声誉和品牌形象。公司多次被强生认定为“零缺陷项目合作伙伴”，为“大宝SO
D蜜新装上市”做出杰出贡献，系郁美净“最佳战略合作伙伴”、上海家化“优秀供
应商”、百雀羚“最佳合作伙伴”、壳牌“最优供应商”。
公司始终把技术研发作为发展的原动力，是行业内少数兼具日化产品及塑
料包装研发、设计和生产能力的企业。公司系高新技术企业，福建省知识产权优势企
业、福建省科技型企业及福建省科技小巨人企业，系中国包装联合会常务理事单位。
日化行业的持续快速增长为公司发展提供了良好的发展机遇，随着公司在塑料包装设
计、化妆品配方迭代研发及各项工艺控制技术的不断提升，公司将积极切入品牌商产
品供应链的各个环节，垂直整合和优化设计制造与经营模式，实现快速量产和更为高
效的供应链管理。
二、核心竞争力分析
公司经过多年的发展和探索，形成了日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展
的策略，日化产品业务得到快速发展，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌
装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。公司的核心竞争力主要体现在
：
1、丰富的客户资源及长期稳定的合作关系
公司的主要客户均为全球和国内知名的化妆品、日化产品厂商及新兴品牌商，
包括强生、上海家化、贝泰妮、郁美净、百雀羚、多特瑞、维多利亚的秘密、壳牌、
利洁时、拜尔斯道夫、保利沃利、尚赫（天津）科技开发有限公司、天津气味悦泽化
妆品有限公司、贝亲、联合利华、宝洁等，遴选合格供应商的认证程序严格复杂且历
时较长。公司通过多年积累，已成功进入众多国际领先品牌的合格供应商体系，并已
与客户建立了长期稳定的合作伙伴关系。公司与主要客户强生、上海家化、百雀羚已
合作10余年，与壳牌已合作7年，与强生、上海家化、郁美净、贝泰妮、保利沃利、
尚赫（天津）科技开发有限公司等客户在塑料包装及日化产品领域均已形成多品类、
多方位的深度合作。公司通过深入了解客户需求，首先满足客户在高质量标准下稳定
产出的核心诉求，同时深入探索新产品的研发，协助客户缩短产品开发周期；凭借先
进的技术、优质的产品和专业的服务满足客户不同种类、规格的产品需求，赢得了客
户的长期信任，为公司带来了良好的市场声誉和影响力，吸引国内外日化品牌企业与
公司开展业务合作，也为公司长期持续稳定的发展奠定了坚实的基础。
2、长期技术储备及持续的创新研发
日化产品的研发涉及生命科学、精细化工、皮肤科学、制造工艺等多学科的交
叉研究与运用，塑料包装研发包括材料改性、产品及模具设计、工艺设计及材料和产
品的检测能力提升等，均需要强大的技术研发团队支持。公司已经初步建成功能齐备
的研发体系和稳定、高效、经验丰富的技术研发团队，拥有一批资深的研发和应用技
术专家，对产品配方设计、包装设计、消费趋势等方面具备深刻的理解。
日化产品及塑料包装需要根据市场、客户需求进行快速迭代研发，公司具备稳
定的技术研发能力和产品转化能力。在化妆品生产方面，公司不断加深在配方研发及
优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入，通过对各种材料、乳化方式、介质粘度
和分散度、配伍性等进行研究，实现安全性、功效稳定性控制；公司拥有专业的实验
室，配备了先进的研发设备、检测设备及分析设备，能够对产品各项微生物及理化指
标进行精密分析检测；研发人员具备长期的产品研发经验，熟悉主要化妆品原料的功
效特性并与国际知名原料商或其代理商密切沟通合作，及时获取最新的原料研究成果
，专注于配方的功效性、温和性、安全性、各种植物天然提取物及概念成分的应用。
在塑料包装方面，公司可设计开发该类产品所需的精密模具，并不断深化精密
成型等工艺技术，在设计阶段向客户提出富有建设性的意见，达成产品设计要求，同
时持续研发吹塑、注塑、注吹以及软管等生产工艺，提高生产效率并有效节约生产成
本。
截至报告期末，公司拥有172项境内专利及1项境外专利，其中发明专利32项。
公司被认定为高新技术企业，通过工信部信息化和工业化融合管理体系认证、福建省
知识产权优势企业认证、福建省科技型企业认证、福建省科技小巨人企业认证、福建
省专精特新企业认证，拥有“福建省日化塑料包装容器企业工程技术研究中心”和“
福建省工业设计中心”等研发创新平台。
3、快速响应的生产能力及卓越的品质管控
公司拥有先进的纯水处理系统、空调净化系统、MES控制系统、配制生产线、灌
装生产线、注塑机、吹瓶机、丝印机，拥有10万级化妆品洁净生产车间，具备稳定的
生产能力。凭借优良的生产管理，公司能快速整合各方面资源，动态调整产能分配，
在较短时间内完成产品设计、原材料采购以及组织生产、产品配送等所有工作，满足
客户对产品质量及交货期的要求。通过先进的生产制造体系及持续的工艺、设备改进
，为项目产品质量的高品质和稳定性提供保障。
公司通过多年投入，已建立相对完善的产品设计体系及质量控制体系，从客户
需求、设计开发、原材料管理、进料检验、生产计划排配、制程生产管理、出货管理
等各方面进行全流程的质量控制，明确规定了质量管理、环境管理等各项要求和内容
。目前公司及主要下属公司已经获得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理
体系认证、GMPC化妆品良好操作规范认证及ISO22716化妆品良好生产规范认证。
在实验检测仪器方面，公司拥有高效液相色谱仪、气相色谱仪、红外光谱仪、
滑动熔点测量仪、顶压仪、测厚仪、测色仪、跌落试验机等较为全面的实验检测仪器
设备，能够就日化产品的微生物、理化指标、成分含量以及塑料包装的各项性能指标
等进行全面检测，公司还与行业权威检测机构保持密切合作，就某些有特殊要求的产
品委托权威检测机构进行检测验证，确保产品安全稳定、质量可靠。
公司的产品质量长期维持在较高水平，公司后续将持续提高并改进产品质量控
制体系，通过严格的来料检验、在线检测及成品检验，进一步巩固公司产品良品率较
高的突出优势，着力提升盈利能力和综合竞争力。
4、重要区域的多点布局及一站式的综合服务
经过多年发展，公司目前已形成了包括多家子公司、孙公司的经营架构，初步
完成以海峡西岸经济区为总部，对长三角、粤港澳大湾区、京津冀等区域的战略布局
。公司紧跟客户及产业应用，根据主要客户的发展布局，安排生产、销售和物流，快
速应对客户的产品交货需求，并向客户提供日化产品及配套塑料包装的一站式制造服
务。
日化产品内容物及包装的研发设计、生产，二者相辅相成，在日化产品的研发
过程中，包装与内容物往往需要进行一体化开发、设计，日化企业在决定品牌的定位
及整体风格后，需要与包材供应商、OEM/ODM企业分别进行沟通，确保包材和内容物
的特性、交货时间等不发生冲突，最后再分别向包材供应商、OEM/ODM企业采购，最
终形成完整的产品。在产品批量生产阶段，需要充分协调包材供应商与OEM/ODM企业
的生产调度、产品质量等，才能确保产品如期交货并控制质量风险。公司从整合、优
化客户供应链的角度出发，日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展，降低了客户
内外部沟通及质量控制成本，提高供应效率。公司的一站式服务能力，满足日化产品
行业客户成本控制、产品质量、交货周期、品牌快速迭代的综合需求，进一步增强客
户粘性，不断加强与客户的深度合作，扩大公司产品的市场占有率。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场需求波动的风险
化妆品消费量受居民收入变动的影响较大，公司业务和发展前景有赖于我国宏
观经济的健康发展和化妆品零售市场规模的增长。若我国宏观经济增速减缓、消费者
人均可支配收入或购买力下降，则可能影响消费者的消费信心，导致化妆品市场需求
的下滑，进而导致化妆品品牌商向公司采购的订单减少，会对公司的经营成果和盈利
能力造成不利影响。
应对措施：公司将通过严格的质量管控、高效的生产能力、持续的研发创新不
断开拓新的业务机会，以多品类、多品牌的业务合作降低某类产品需求下滑对公司经
营业绩的影响。
2、市场竞争风险
近年来，伴随着中国经济的快速发展，中国化妆品行业进入快速发展阶段，不
断扩大的市场规模和不断向好的市场前景将吸引更多的企业加入，国内市场的竞争将
日趋激烈。除此之外，国际化妆品品牌纷纷扎根中国之后，其在国际上的上游供应商
也开始随之进入中国开拓市场，参与国内生产企业的竞争。因此，市场环境的变化将
可能使公司所面临的市场竞争加剧。如果公司不能在竞争中继续处于优势地位，将对
公司未来的经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将持续加强研发投入、不断完善管理机制及人力资源体系，全
面提升公司管理水平，增强公司核心竞争力，以国际化视野参与行业竞争，不断提高
公司的优势地位。
3、客户集中度较高的风险
公司主要客户为强生、上海家化、利洁时、郁美净、贝泰妮、百雀羚、壳牌等
国内外知名品牌公司，客户集中度较高，报告期内，前五名客户的收入占比为76.61%
。如果主要客户因市场竞争加剧、经营不善、战略失误等内外原因导致其市场份额缩
减，或如果公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客户需
求导致主要客户转向其他厂商，公司的业务收入会随之受到较大影响。
应对措施：公司将积极推进业务开拓计划，深耕优质客户，持续深化服务，通
过严格的质量管控和高效的反应能力，稳定扩大业务规模。同时，充分发挥公司日化
产品OEM/ODM与塑料包装容器一体化服务的优势，在化妆品、家庭护理产品或塑料包
装容器领域不断开拓新客户，持续扩大客户群，降低客户集中度。
4、新冠肺炎疫情对公司生产经营影响风险
得益于国家高效有力的疫情防控措施，目前疫情流行高峰已经过去，工业企业
生产逐渐恢复正常，公司生产经营已恢复正常。如果疫情情况反复甚至影响加剧，导
致公司及上下游企业停产停工，对公司的采购和销售造成重大影响，则可能会对公司
的生产经营造成一定负面影响。
应对措施：公司将在政府部门的统一指导下，严格落实疫情防控措施，防止疫
情反复造成的经营风险。
5、原材料价格波动风险
公司采购占比较大的主要原材料是PE、PP等合成树脂，PE、PP等合成树脂的价
格是影响公司盈利水平的重要因素之一。
PE、PP属于石油化工行业下游产品，其价格受国际原油市场价格波动影响较大
。若公司无法及时化解原材料价格上涨带来的压力，原材料价格的波动将直接影响公
司的生产成本，导致毛利率的波动，给公司的经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司通过不断优化供应链、提高产品档次、提升产品合格率、降低
物耗等方式化解原材料价格上涨带来的压力。
6、人力资源成本上升带来的风险
随着中西部经济发展的加速，与东部特别是沿海地区相比，劳动力的成本差距
逐渐缩小，在一定程度上分流了企业用工数量，近年来公司需不断提高工人的薪酬待
遇来吸引员工，如果人力成本上涨过快，公司将面临因人力成本上升导致的利润下滑
的风险。
应对措施：公司积极提升生产线的自动化、智能化水平、提升生产效率，降低
人工成本上升的负面影响。
7、核心技术更新换代的风险
公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，客户对产品
更新速度有较高要求。因此，对技术水平、研发投入、研发速度等要素要求较高。若
公司研发速度及技术水平不能满足客户需求或技术配方等落后于竞争对手，将存在可
能被淘汰的风险。
应对措施：公司将持续加强技术研发投入，以高效的研发能力满足客户需求。
8、管理风险
公司近年来资产规模和业务规模迅速扩大，目前已形成了包括多家子公司、孙
公司的经营架构，初步完成以海峡西岸经济区为总部，对长三角、珠三角、京津冀等
区域的战略布局。公司募集资金投资项目建成投产后，公司资产规模和生产规模都将
大幅提高，在资源整合、研究开发、生产经营、市场开拓等方面对公司管理水平提出
了更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张以及业务
发展的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将影
响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发展带
来较大的影响。
应对措施：公司将不断完善管理机制及人力资源体系，全面提升公司管理水平
，使公司的管理能力和经营规模相适应。
9、存货金额较大的风险
公司采取订单式生产模式，报告期末，公司存货金额为16,994.07万元，占流动
资产的比例为21.71%。存货金额较大主要受客户需求计划、自身实际产能、产品生产
流程耗时、订单交付需求等因素影响，存货金额可能会随着公司经营规模的扩大而增
加。较高的存货金额对公司流动资金占用较大，从而可能导致一定的经营风险。
应对措施：公司将持续优化供应链采购流程，科学调配和排产，努力降低存货
金额和占比。
10、产品质量问题引起的诉讼、处罚风险
化妆品虽然是一种安全风险较低的消费品，但如果公司采购的原材料或质量控
制流程出现问题，消费者在使用产品过程中可能诱发过敏或其他不适现象；公司在生
产过程中未能按备案及标签标识的成份或其他法律法规的要求生产，存在被监管部门
处罚的风险，进而对公司经营业绩及声誉带来不利影响。
应对措施：公司将持续完善质量管理体系，从材料采购、生产过程管理及产品
出库做好全流程的质量监控，严格防范重大质量事故的发生。
11、募集资金投资项目无法实现预期目标的风险
公司的募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技
术积累和市场基础。但募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现有技
术基础、对技术发展趋势的判断等因素作出的，如果行业竞争加剧、下游行业需求发
生重大不利变化，募集资金投资项目最终产生的收益或无法达到预期。如果募集资金
投资项目未能如期实现效益，或投产后市场情况发生不可预见的变化、公司不能有效
开拓新市场，在产能扩大后将存在一定的产能闲置风险。此外，募集资金投资项目新
增折旧、摊销以及公司在项目实施期间对人力和设备方面的投入将对短期财务表现造
成一定影响。
应对措施：公司将积极推进业务开拓计划，抓住化妆品行业快速发展的市场机
遇，快速扩大客户群和业务规模，使新增产能得到有效消化，提升公司的盈利水平。
四、主营业务分析
概述
报告期内，公司实现营业收入514,252,163.21元，同比上升31.13%，其中
化妆品销售收入同比增加92.47%，塑料包装容器销售收入同比增加10.66%，家庭护理
产品销售收入同比减少34.50%；实现归属于上市公司股东的净利润37,192,009.57元
，同比下降约6.72%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润36,615,
910.15元，同比下降约6.80%；与去年同期对比，公司营业收入上升主要得益于化妆
品业务销售收入同比增加，净利润同比下降的主要原因是报告期内人工成本上涨、产
品结构变动等原因导致毛利率有所降低，以及期间费用增加所致。报告期内主要经营
情况回顾如下：
1、登陆资本市场，拓宽公司融资渠道
公司于2021年3月24日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，成功登陆资本市
场，拓宽了融资渠道，改善了公司的资本结构，提高了公司的抗风险能力，有利于公
司快速扩大生产经营规模及提高行业地位。
2、坚守主营业务，持续拓展服务范围
公司继续坚持日化产品与塑料包装业务一体化服务的经营策略，报告期内
化妆品业务收入显著提升，与现有客户在日化产品OEM/ODM及塑料包装业务的合作持
续深化，新客户开发能力亦不断增强，营业收入同比上升31.13%。
3、持续加大研发投入，不断完善管理体系和充实经营管理队伍
报告期内，公司研发投入同比增长30.35%，在化妆品配方研发、新材料开
发与应用、功效性能研究等方面持续加大投入，同时，通过引进资深研发及市场研究
人员，充实公司研发及管理团队，为公司业务规模的快速发展奠定基础。
4、加快推进募投项目建设，提升公司智能制造水平
公司的募集资金投资项目“化妆品及塑料包装容器生产基地建设项目”的
厂房正在进行装修工作，报告期内，公司管理层在设备选型、生产工艺及流程设计、
智能仓储、智能化生产及数字化集成等方面进行了多方考察及论证，确定了相关合作
方及实施方案，主要设备及系统已基本完成并进入待安装状态。公司管理层将积极推
进募投项目的实施，努力提升募投项目的智能化和数字化水平，为公司进一步扩大经
营规模和提高盈利能力创造发展空间。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入25,082.47万元，较上年同期增长91.83%；实
现归属于上市公司股东的净利润2,079.64万元，较上年同期增长270.56%。主要原因
系公司坚持日化产品OEM/ODM与塑料包装协同发展的策略，与客户的合作范围不断扩
大，客户的增量采购带动本期销售收入增长。同时上年同期受新冠疫情影响，收入较
少。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
报告期内，公司前五大供应商采购总额占比为25.18%，较2020年第一季度
上升了 2.93%，该变动为公司正常业务发展变动，公司不存在过度依赖单一供应商的
情形。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内，公司前五大客户收入占比为80.29%，较2020年第一季度上升了5
.46%， 该变动主要是因客户不同期间对产品的需求变化而致，公司不存在对单一客
户销售额超过50%的情形，上述变动对公司未来经营不会产生重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司年度经营计划没有发生变更，公司按照已制定的经营计划
有序开展工作，在业务开拓、募投项目建设等方面按照预定目标推进，在管理方面不
断提升精细化管理水平，确保经营计划顺利执行。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、市场需求波动的风险
化妆品消费量受居民收入变动的影响较大，公司业务和发展前景有赖于我
国宏观经济的健康发展和化妆品零售市场规模的增长。若我国宏观经济增速减缓、消
费者人均可支配收入或购买力下降，则可能影响消费者的消费信心，导致化妆品市场
需求的下滑，进而导致化妆品品牌商向公司采购的订单减少，会对公司的经营成果和
盈利能力造成不利影响。
应对措施：公司将通过严格的质量管控、高效的生产能力、持续的研发创
新不断开拓新的业务机会，以多品类、多品牌的业务合作降低某类产品需求下滑对公
司经营业绩的影响。
2、市场竞争风险
近年来，伴随着中国经济的快速发展，中国化妆品行业进入快速发展阶段
，不断扩大的市场规模和不断向好的市场前景将吸引更多的企业加入，国内市场的竞
争将日趋激烈。除此之外，国际化妆品品牌纷纷扎根中国之后，其在国际上的上游供
应商也开始随之进入中国开拓市场，参与国内生产企业的竞争。因此，市场环境的变
化将可能使公司所面临的市场竞争加剧。如果公司不能在竞争中继续处于优势地位，
将对公司未来的经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将持续加强研发投入、不断完善管理机制及人力资源体系
，全面提升公司管理水平，增强公司核心竞争力，以国际化视野参与行业竞争，不断
提高公司的优势地位。
3、客户集中度较高的风险
公司主要客户为强生、上海家化、利洁时、郁美净、贝泰妮、百雀羚、壳
牌等国内外知名品牌公司，客户集中度较高，报告期内，前五名客户的收入占比为80
.29%。如果主要客户因市场竞争加剧、经营不善、战略失误等内外原因导致其市场份
额缩减，或如果公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客
户需求导致主要客户转向其他厂商，公司的业务收入会随之受到较大影响。
应对措施：公司将积极推进业务开拓计划，深耕优质客户，持续深化服务
，通过严格的质量管控和高效的反应能力，稳定扩大业务规模。同时，充分发挥公司
日化产品OEM/ODM与塑料包装容器一体化服务的优势，在化妆品、家庭护理产品或塑
料包装容器领域不断开拓新客户，持续扩大客户群，降低客户集中度。
4、新冠肺炎疫情对公司生产经营影响风险
得益于国家高效有力的疫情防控措施，目前疫情流行高峰已经过去，工业
企业生产逐渐恢复正常，公司生产经营已恢复正常。如果疫情情况反复甚至影响加剧
，导致公司及上下游企业停产停工，对公司的采购和销售造成重大影响，则可能会对
公司的生产经营造成一定负面影响。
应对措施：公司将在政府部门的统一指导下，严格落实疫情防控措施，防
止疫情反复造成的经营风险。
5、原材料价格波动风险
公司采购占比较大的主要原材料是PE、PP等合成树脂，PE、PP等合成树脂
的价格是影响公司盈利水平的重要因素之一。PE、PP属于石油化工行业下游产品，其
价格受国际原油市场价格波动影响较大。若公司无法及时化解原材料价格上涨带来的
压力，原材料价格的波动将直接影响公司的生产成本，导致毛利率的波动，给公司的
经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司通过不断优化供应链、提高产品档次、提升产品合格率、
降低物耗等方式化解原材料价格上涨带来的压力。
6、人力资源成本上升带来的风险
随着中西部经济发展的加速，与东部特别是沿海地区相比，劳动力的成本
差距逐渐缩小，在一定程度上分流了企业用工数量，近年来公司需不断提高工人的薪
酬待遇来吸引员工，如果人力成本上涨过快，公司将面临因人力成本上升导致的利润
下滑的风险。
应对措施：公司积极提升生产线的自动化、智能化水平、提升生产效率，
降低人工成本上升的负面影响。
7、核心技术更新换代的风险
公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，客户对
产品更新速度有较高要求。因此，对技术水平、研发投入、研发速度等要素要求较高
。若公司研发速度及技术水平不能满足客户需求或技术配方等落后于竞争对手，将存
在可能被淘汰的风险。
应对措施：公司将持续加强技术研发投入，以高效的研发能力满足客户需
求。
8、管理风险
公司近年来资产规模和业务规模迅速扩大，目前已形成了包括多家子公司
、孙公司的经营架构，初步完成以海峡西岸经济区为总部，对长三角、珠三角、京津
冀等区域的战略布局。公司募集资金投资项目建成投产后，公司资产规模和生产规模
都将大幅提高，在资源整合、研究开发、生产经营、市场开拓等方面对公司管理水平
提出了更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张以及
业务发展的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，
将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发
展带来较大的影响。
应对措施：公司将不断完善管理机制及人力资源体系，全面提升公司管理
水平，使公司的管理能力和经营规模相适应。
9、存货金额较大的风险
公司采取订单式生产模式，报告期末，公司存货金额为16,123.65万元，占
流动资产的比例为18.48%。存货金额较大主要受客户需求计划、自身实际产能、产品
生产流程耗时、订单交付需求等因素影响，存货金额可能会随着公司经营规模的扩大
而增加。较高的存货金额对公司流动资金占用较大，从而可能导致一定的经营风险。
应对措施：公司将持续优化供应链采购流程，科学调配和排产，努力降低
存货金额和占比。
10、产品质量问题引起的诉讼、处罚风险
化妆品虽然是一种安全风险较低的消费品，但如果公司采购的原材料或质
量控制流程出现问题，消费者在使用产品过程中可能诱发过敏或其他不适现象；公司
在生产过程中未能按备案及标签标识的成份或其他法律法规的要求生产，存在被监管
部门处罚的风险，进而对公司经营业绩及声誉带来不利影响。
应对措施：公司将持续完善质量管理体系，从材料采购、生产过程管理及
产品出库做好全流程的质量监控，严格防范重大质量事故的发生。
11、募集资金投资项目无法实现预期目标的风险
公司的募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好
的技术积累和市场基础。但募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现
有技术基础、对技术发展趋势的判断等因素作出的，如果行业竞争加剧、下游行业需
求发生重大不利变化，募集资金投资项目最终产生的收益或无法达到预期。如果募集
资金投资项目未能如期实现效益，或投产后市场情况发生不可预见的变化、公司不能
有效开拓新市场，在产能扩大后将存在一定的产能闲置风险。此外，募集资金投资项
目新增折旧、摊销以及公司在项目实施期间对人力和设备方面的投入将对短期财务表
现造成一定影响。
应对措施：公司将积极推进业务开拓计划，抓住化妆品行业快速发展的市
场机遇，快速扩大客户群和业务规模，使新增产能得到有效消化，提升公司的盈利水
平。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================