在金融投资市场中,不管是投资者、保值者或投机者都是市场的主要参与者,都是不可缺少的市场的运作不能没有投机者,否则,市场就变成死水一潭。而市场的发展则需要更多的投资者、保值者、投机者及所有市场的参与者。因而投机者的存在不仅是合理的,而且在金融市场中具有特殊的地位。
(1)市场风险的勇敢承担者
各类投资市场(其他市场也如此)中,价格波动是导致市场参与者遭受损失的直接原因,如果某一参与者处于超买状态(一般称为多头),则价格下降将使其遭受损失;如果该投资者处于超卖状态(一 般称空头),则价格上升将同样使其遭受损失.这种损失可能是帐面上的,如股票投资时购买股票的价格低于目前的市场价格;
也可能是现实的，如期货的买入价低于市场价格。投资者一般尽可能规避风险,特别在大的风险到来时退出市场。但是,投机者却是风险的承担者,他提供风险资金,并且承接投资者或保值者传递的风险。投机者往往与投资者或套期保值者进行对称交易,为投资者或套期保值者的投资或套期保值等提供便利。这并不是因为投机者把危险留给自己,把钱送给人家,能够在充满风险的投资市场生存并且发展的投机家,是绝顶聪明的大赢家。他们试图把握市场的每一个变化,捕捉每一个获利的机会。他们不惧怕风险,在市场发生剧烈波动时,仍能冷静地分析、认识市场。套期保值者是最怕风险的,这并不表明这类参与者生性懦弱、胆小怕事,而是这类参与者的经营重点在其他行业,他们无暇去研究金融投资市场的波动规律,而仅仅希望借此为他们锁定成本。他们在把风险转移出去的时候,把获利的机会也拱手让与了他人。投资者眷眼于长期的利益,并不为市场波动带来的微小利润所动,甚至牺牲眼前的利润以争取长远的、更大的利益。由于投资者具有一定的抗风险能力,所以,也能够在一定时间内捕捉到获利的机会金融市场某些品种本身具有较强的增值能力,如房地产业,在通货膨胀的作用下楼宇的价格会自然上升,对长期投资者来说,是有较大获利机会的。这样，短期内的、由市场波动所带来的获利机会也就让与了投机者.投机者在捕捉短期获利机会时,也就不得不面对市场的风险。
(2)市场运作的推动者
在绝大多数时期,金融市场的大门总是摩肩接踵,人流进进出出,有投资者、保值者、投机者以及其他的市场参与者其中数量最多、进出最频繁的往往是投机者,一旦发现有利可图就蜂拥而至，当操作结束则悄悄撤走,来来去去、进进出出,乐此不疲.保值者一旦入场,在没到期限以前常常并不急于撤走,而投资者在未达到目的以前也并不轻举妄动。保值者、投资者在进入市场时,并不是互相约好一起来、一起走。当金融市场的参与者全部是上述两种人时，由于他们在市场中的部位较为稳定,这就使其他的保值者、投资者想入市时没有了机会。因此,金融市场的容量要足够大,以便为未来的投资者等提供交易的空间,而这个空间又不能“空着”等待未来的投资者等,这部分空间就由投机者来填空.新的投资者进入市场时,可以从打算撤走的投机者手中接过“接力棒”。相反,当已入市的投资者想退出市场时,又可以把“接力棒”交给想入市的投机者。从而使市场保持正常运作,不至于因投资者、保值者进出市场少而使市场交易停顿。不仅如此,投机者频繁变换筹码,进出市场,这就大大增加了市场的交易量,从而使市场能有效地运作。
(3)市场价格的平抑者或扰乱者
一般意义 上说,投机者常常去寻觅市场价格的差异,这种差异可以是即期价格或未来价格的差异,也可以是这个市场的价格与那个市场的价格差异,这里指同一品种而言。此外,还可以从一个品种的价格与另一个相关品种的价格差异中去寻找获利的机会。在某一金融市场上,当投机者发现一个品种的市价过低时就会大量买入，从而逐步抬高这一交易品种的市场价格;当某一 交易品种市场价格过高,投机者又会大量卖出打压这一品种的市场。金融市场上的价格虽然起伏不定,但是总受到相反方向的市场压力,使之在矛盾运动中达到平衡。
这就是所谓的“弗里德曼命题”。弗里德曼认为,除非所有的投机者都采取高价买进低价卖出的拙劣方式,否则投机只会减少价格的波动幅度而不是相反。因为低水平的投机者会被逐步淘汰,剩下的具有较高预测能力和判断力的投机者会在价格低下时通过买进增加需求，刺激价格上涨;而在价格较高时通过卖出增加供应，迫使价格下跌，以保持市场价格的稳定。但是,在一些特殊情况下,勇敢而冷静的投机者也会失去理智,适度的投机操作也会被恶性“炒作”所取代。70年代,在美国排列第十二位的富兰克林国民银行上半年因外汇投机而损失4,580万美元，下半年该银行马上面临15亿美元的挤兑,最终只得倒闭。90 年代英国的巴林银行“炒作”日经225种股票指数期货(日本股票的平均股价期货),由于日本阪神地震的意外事件致使股价一路 下滑,造成巨额亏损,结果被荷兰的国际企业收购。恶性投机断送了一家家历史悠久、资信程度很高、资金雄厚的著名银行。与此同时,恶性投机、过度“炒作”又引起一场金融市场的危机。1995年2月巴林银行因投机失败导致破产的消息在市场传开后,引起全球股市极度恐慌，日本股市一开盘即告大跌，下午日经平均股价已跌至1666. 83 8元,为1993年12月以来的最低点。与此同时，亚洲、欧洲股市也全面告跌。
恶性投机有时带来极大的危害,但也不能就此全盘否定投机。
从经济学的角度讲,投机是一种建立在心理预期基础之上的、通过主动承担风险以获利的理性行为。投机活动增加或提高有价证券(股票.债券等)、金融期货期权合约等等的流动性,使各类交易能更频繁、更顺利进行,使市场能更有效率地发挥其应有的职能投机,在金融市场中的地位是不可替代的。
