半开放型债券基金

代表产品：天弘添利、富国天盈、万家添利、博时裕祥、长信利鑫、鹏华丰泽、诺德双翼、天弘丰利和金鹰持久回报。半开放型债券基金产品概况：产品设有固定的到期时间，两类份额分开募集，运作期结束后两类份额折算为转型后的债券型LOF产品。稳健类份额定期开放申购赎回，但不上市交易；激进类份额上市交易债券基金，但不可申购赎回。该运行模式便于充分利用银行的销售渠道，同时两类子基金的风险特征及交易方式较为切合不同风险偏好投资者的需求，因此成为当前债券型分级基金的主流运作模式。

产品特点：稳健类份额吸引力较大。半开放型产品的稳健类份额一般每半年（少数产品按季度频率）开放申购赎回，债券基金投资者在开放日可以净值兑现投资收益和本金，无须如其他类型产品一样承受二级市场折价波动的风险。由于开放频率较高，且约定收益显著高于同期限银行存款利率及企业债到期收益率，因此较好地形成了对短期存款的替代，受到对资产流动性要求高、风险承受能力较差的投资者的偏爱。便于利用银行销售渠道实现目标募集规模。半开放产品一般首先募集激进类份额，然后根据其募集结果按照预期份额比例确定稳健类份额的目标募集规模，从而将产品杠杆控制于目标杠杆之内。由于稳健类份额不上市交易，约定利率高于同期限银行存款利息，同时可定期兑现本金和收益，债券基金与银行产品类似程度较高，因此颇受银行客户的认可。由于购买门槛较低（1000元起），同时2011年监管机构叫停短期理财产品的发行，对银行同类产品的竞争压力相对较小，使得银行具有较强的销售动力，因此该类产品一般都能顺利实现目标募集规模。