软件行业研究报告：软件行业：跟踪周报2012年第17期（

    海通证券研究报告：软件行业研究报告：软件行业：跟踪周报2012年第17期（2012.5.28~2012.6.3： 总体观点 上周（5.28 – 6.3）Wind软件与服务指数涨幅为-1.09%，而同期沪深 300指数涨幅 为-0.03%，Wind软件与服务指数市场表现弱于大盘。 上周第十六届中国国际软件博览会开幕，同时十二五战略新兴产业发展规划正式发 布，加上前期表现低迷有反弹需求，软件板块整体表现略强于大盘。我们继续维持 淡季过后营收增速上升、增值税返还、所得税退回等因素将驱动 Q2及之后季度业 绩增长的观点，同时国家规划布局内重点软件企业认定办法等政策出台有望催化行 业表现。目前软件行业平均静态市盈率（TTM）约为 35倍，我们关注的 A股重点 软件公司 2011年和 2012年市盈率均值分别约为 29倍和 22倍，估值吸引力不大， 但下降空间有限。通常而言，软件板块 Q3表现较好，而 6月份是较好的建仓时机。 我们建议关注中报预期较好或 Q2迎来拐点且低市盈率的股票，主题方面建议继续 关注信息安全行业和商业连锁信息化受益股。考虑到政策催化的可能，维持行业“增 持”评级。  本周（6.4 – 6.10）投资组合 本周推荐的投资组合为：东软集团、启明星辰、汉得信息和立思辰。  本周（6.4– 6.10）行业及公司重大事项  上周（5.28 – 6.3）要闻点评 （1） 我国软件产业收入增幅继续回落 （2） 我国将采取六大措施推动软件产业健康快速发展 （3） 2014年我国工业软件市场规模将超千亿元 （4） 地理信息技术孕育大产业  全球主要软件上市公司市场表现及估值比较  风险提示：规划布局内重点软件企业认证延后 ......