新增外汇占款

    根据行公布的外汇占款数据，包括央行和商业银行在内的整个银行体系，新增外汇占款其来源包括贸易顺差和外商直接投资（FDI），以及其他渠道资本流入的结汇。不少专家认为，由于同期外商直接投资和贸易顺差并无明显增加，外汇占款大幅增长一定程度上说明热钱流入步伐加快。市场通常用“新增外汇占款－贸易顺差－FDI”的残差法大致估算“热钱”规模，虽然外管局有关负责人曾表示，此算法因为漏掉服务、收益、证券投资等国际收支交易项目，结果并不准确。但外汇占款数据仍被视为短期资本流动的重要观察指标。据商务部数据，10月贸易顺差和FDI之和为348亿美元，与新增外汇占款之差为428亿美元，而9月份该值约为180亿美元，增幅达237%。
    9月新增外汇占款为1306.8亿元，结束此前新增外汇占款连续两个月下跌的走势，为今年年内以来单月新增外汇占款次高水平，仅次于今年 1 月份的1409.4亿元。近期经济和金融数据显示出我国经济企稳回升迹象显著。受 9 月贸易大幅反弹和人民币升值预期增强影响，企业、机构加大了售汇意愿，带动了当月新增外汇占款走高。此外，外围发达国家美欧日宣布新一轮量化宽松政策后人民币升值预期再度升温，资金外流步伐放缓，也是导致9月新增外汇占款增加的主要原因。9月份新增外汇占款止跌回升突破千亿元，对缓解市场流动性起到一定积极作用，但是新增量远低于仍远低于 2009 年以来月均 2000 亿元的平均水平，考虑到未来资金流动仍存在较大的不确定性、经济仍在底部徘徊，保增长仍需要加大政策支持力度，因此我们并不能完全排除降准和降息的可能，我们暂时维持降准 2 次和降息一次的判断。
    四季度新增外汇占款增加和人民币汇率升值是基本趋势。人民币升值和国际资本流入并不是单方向的传导，而是存在正反馈的关系，会有一个相互加强的过程。
    经济学家认为，1月份外汇占款增加一是与1月份贸易顺差扩大有关，二是PMI数据表明中国经济回落幅度并不太大，没有出现所谓的“硬着陆”。此外，1月人民币汇率小幅度上升也是外汇占款增加的原因，改变了四季度持续的贬值压力，市场信心增加，导致资本流入加快，流出减少。
    新增外汇占款然今年1月份外汇占款止跌回升，但增量明显少于历史均值，这被视为央行下调存款准备金率的重要原因。2月份外汇占款增量明显回落，为央行继续下调存款准备金率创造了条件。
    今年前三个月外汇占款出现这么大幅度的波动，这里面影响的因素也是比较复杂的，新增外汇占款一方面是中国的贸易顺差出现了比较大的波动。第二个是海外风险在最近出现走势的波动，导致了热钱的流入和流出出现大幅的波动。另外，对人民币升值预期的变化也是导致热钱流出或者是流入出现大幅波动的主要原因，而热钱的流动和外汇占款在这三个月都出现了上千亿的波动，所以在这种情况下导致外汇占款出现了大幅的变化。
    我国外汇占款总额达252645.6亿元人民币，当月新增3769.4亿元，较7月份新增额2195.64亿元出现大幅增加，环比涨幅达71.7%。8月新增外汇占款是从今年6、7月份我国月度新增外汇占款连续下降、并低于3000亿元水平后的再度回升。3月份我国新增外汇占款达4079亿元，为今年以来外汇占款增量的高点。