如果债券折价发行

如果债券折价发行?债券保证契约 债券契约包括两部分:一是发债公司与投资者签订的原始契约，二是发债公司与债券发行机构(受托人)签订的信托契约。其主要内容有保护性条款.赎回条款和偿债基金条款等。①保护性条款。债券保护性条款是保护投资者利益的条款。债券保护性条款通常对发债公司的某些行为做出限制,防止发债公司有任何形式的对债权人产生不利效果的行为。②赎回条款。赎回条款是规定发债公司在债券到期前有按约定的价格提前收回债券的选择权的条款。赎回债券的价格一般高于债券的票面价值,两者之间的差额形成赎回溢价。债券赎回条款的订立增加了公司筹资的弹性.即在市场利率下降时,发债公司可发行成本较低的债券以取代已发行的高成本的债券。但是.赎回条款对投资者的利益构成损害。因此附有赎回条款的债券,其利率要高于同质的无赎回条款的债券的利率,否则,将难以吸引投资者购买。③偿债基金条款。偿债基金条款是指规定发债公司可通过设立偿债基金的办法定期偿还一定比例的债务的条款。债券偿债基金是发债公司为保证债券到期偿还或提前偿还而设立的专项基金。

其形成方式主要有两种:- -是按固定金额或已发行债券额的一定比例提取;二~是按税后利润或销售收入的一定比例提取。债券偿债基金条款的订立,使得发债公司每年都可以用积累起来的偿债基金偿还部分债务，避免债券到期集中偿还债务而可能使公司出现资金短缺的情况。可见,偿债基金条款为发债公司偿还债务提供了保障,从而保障债权人的利益。因此,债券国外有些国家和地区在有关法规中要求发债公司在债务契约中设立偿债基金条款。债券发债公司也以在债务契约中设立偿债基金条款作为吸引投资者的手段。